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2月7日晚间，网传消息称，国资委下属七家国企航司近日接到要求，为减少亏损，停止低价投放，监管部门将核查票面以及航信系统。三大航于2月3日先行暂停超低价政策，并于2月6日凌晨按指导调舱。

A股2022年业绩预报披露已经收官，受疫情影响，航空业整体呈现亏损状态，其中南方航空、中国东航、中国国航三大航空公司去年均亏损超300亿，合计亏损超千亿元。

且中国国航、中国东航、南方航空、海航控股、吉祥航空、上海机场这6家航司的业绩已经连续3年呈现亏损状态，按照A股退市新规，业绩连续三年亏损或将面临退市风险。

但凡是过往，皆为序章。据春秋航空2022年12月，“新十条” 防疫政策和“乙类乙管”总体方案先后发布，标志着中国民航业迎来复苏拐点。随着各地疫情逐步过峰，国内积压需求得到较好的释放，从1月份开始，民航客运量和航班量都有显著的提升。

国泰君安指出，截止正月初七，航空春运客流较2019年恢复近七成，基本符合预期。航空业疫后复苏已开启，待出行心理建设完成，不仅将现盈利大年，更有望迎来基于空域时刻瓶颈的航空超级周期。疫后盈利中枢上升的确定性，以及高景气的持续性，将超市场预期。短期博弈风险释放，战略布局正当时。

海通证券指出，政策优化，大周期底部启航，关注航空大周期投资机会。随着国内疫情防控政策的调整、民航局《恢复国际客运航班的若干措施》的发布，国内、国际市场持续回暖。海通证券认为行业恢复趋势确立，大周期底部启航：一方面，随着各地新型冠状病毒感染高峰陆续过去，国内需求有望大幅反弹；另一方面，随着国际出入境政策优化，国际运力有望持续增长，需求有望进一步释放。海通证券认为疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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