文 | 杨万里

上一个交易日大涨，下一个交易日大跌，妥妥的“A”字行情。

(资料图)

2月27日，园城黄金收跌8.34%，股价为17.25元，总市值为38.68亿元。而在上周五，该公司一度涨停。短短两个交易日，市场情绪由热转冷。

股价波动大，与一个资本运作事项有关。

2月24日，园城黄金公告称，公司以2602.02万元取得江西丰锦锂能有限公司51%的股权。这意味着，该公司拟切入热门的锂电行业。

随后，上交所火速下发问询函，要求公司说明“明确是否存在流动性风险”、“是否具有与本次标的相关的行业经验、技术和人员储备，是否已进行可行性论证、是否已取得必需的行业准入资质或证明等”。

园城黄金是一家比较“奇葩”的公司，员工只有十几人，却在四年时间内搞了五次跨界。

值得一提，在2022年12月8日，有股民在互动易平台上公开提问称，“德林社公众号文章12月7日，讲到贵公司一共只有12名员工，最近三次重组，均告失败……请问是否属实？请董秘有空答复下”。

2022年12月19日，园城黄金方面回复道，“相关信息请查阅公司的定期报告和临时性公告”。

彼时，在2022年12月7日，我们曾发布《魔幻！园城黄金年内涨259%！员工仅12人，两年重组失败3次》一文，短短一天后就引起了市场关注。

园城黄金是干什么的？它的主营业务是建材、煤炭贸易业务。

虽然名字里面有“黄金”二字，却并非真正的黄金股，只是在2020年6月份时对外表示过公司有黄金托管业务。

据证券软件显示，园城黄金雇员人数为12人，管理人员人数为12人。2022年前三季度，该公司实现营收3.437亿元，按此计算，平均每位员工创收约2864万元。

别看这家公司人少，近几年动作频频，分别宣布过跨界环保、白酒、化学原料和化学制品、新能源、锂电行业等领域。

详细看，2020年3月份，园城黄金公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式购买天津市津彤源的股权，交易完成后，将合计持有其100%股权。

2020年7月份，园城黄金宣布终止资产重组事项，理由是“津彤源的经营业绩未达到预期，交易各方未能就本次交易主要条款达成一致...津彤源污泥处置车间及污泥库等建筑物存在工程质量问题”。

2020年9月份，园城黄金宣布拟通过发行股份+支付现金的方式购买贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司100%的股权。

2020年11月份，园城黄金宣布终止资产重组事项，理由是“本次交易公司与标的方无法就标的公司估值达成一致意见”。

2021年6月份，园城黄金宣布拟通过支付现金及发行股份方式购买浙江元集新材料有限公司100%股权。

2021年10月份，园城黄金宣布终止资产重组事项，理由是“公司与交易对方就本次重组的估值等核心条款无法达成一致，尽职调查程序推进缓慢，相关核查工作受到较大影响”。

2022年5月份，园城黄金宣布拟通过向江西科宇新能源技术有限公司增资方式取得其51%股权，但在公司签署《重组意向协议》后，尚未有新进展。

股价方面，自从沾上热门的新能源概念后（宣布跨界后被标签概念），从去年2月份开始，园城黄金开始被炒作，从4.34元最高涨至19.15元，最高涨幅超3倍。

即使今日下跌，目前公司最新市盈率（TTM）仍有5.58万倍，证券软件显示超过近三年70分位值。（附注：市盈TTM=总市值/最近4个单季度的净利润之和）

进一步看，园城黄金市盈率（TTM）数值偏高的原因可能又与其盈利水平差有关。从分子端看，最近四个单季度，该公司归属净利润要么亏损几十万，要么盈利只有几十万。用分母端（总市值）除以分子端，就产生了这么高的估值。

对于园城黄金五万多倍市盈率（TTM），你们怎么看？欢迎在下方留言！