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纺织服装板块近几个交易日迎来回暖，龙头股九牧王4连板。

百瑞赢证券咨询认为，此前受疫情影响，消费市场明显承压，随着围绕内需提振为核心的政策支持引导、国家各项刺激消费政策的陆续出台，消费品有望得到全面促进，以织服装为代表的可选消费将迎来全面改善，有望迎来盈利与估值齐升的双重机会。

其次，当下全球纺织制造东南亚转移已经成为趋势，我国纺织业在全球领导地位进一步加强。2021年以来，我国纺织品出口份额超过43%，成衣出口份额为40%，并承担了全球70%的合成纤维生产，并已逐渐从低附加值加工环节向上游高附加值纺织材料产业环节延伸，行业整体的毛利率有望进一步改善复苏

最后，人民币汇率贬值对纺织服装出口也形成一定程度利好。

据市场统计66家公司已经公布的2022年业绩预告/快报来看，仅13股业绩录得正增长，业绩预喜率不足两成。嘉麟杰业绩增速最高，预计盈利8800万元至1.18亿元，同期增长3.42倍至4.92倍。鲁泰A预计盈利8.5亿元至10.5亿元，同比增长1.45倍至2.02倍。

中国服装协会发布的《2022年1-12月中国服装行业经济运行简报》预计，2023年，我国服装行业在经历了阶段性下降后将进入恢复性、常态化发展周期，基于2022年行业运行的低基数效应和国内大循环的有力支撑，预计2023年行业经济运行整体好转。

国泰君安证券研报认为，1）低估值品牌补涨，首选商务男装及困境反转的女装标的。2）婚庆需求释放+地产后周期催化，推荐高分红家纺板块。3）纺织制造基本面拐点将现，建议关注制造龙头。纺织产业链至暗时刻已过，尽管短期订单仍无起色，但终端复苏超预期有望增强下游品牌信心，提升下单意愿，预计内需订单有望率先恢复，外需订单有望于第二季度末改善，纺织产业链拐点渐行渐近。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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