这是一家在我国黄金珠宝首饰行业中具有较高市场认可度的名牌上市企业，目前公司不仅具备国企改革的背景，还是北京冬奥会和残奥会的特许零售商。

2022年第三季度，这家公司的前十大流通股东累计持股占流通股的比例高达70.24%，这说明该企业目前的筹码非常集中。

(资料图)

从2018年开始，这家公司每年为员工以及高管支付的薪酬几乎都在增长，并在2021年以2.47亿元的薪酬创出了历史新高。

这说明该企业目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马，向外扩张。

但是在2022年第三季度，这家公司的黄金珠宝的利润空间却出现了下降，这势必会减少该企业的收益，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在回调了54%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股黄金概念板块中，菜百股份(股票代码:605599)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该公司的财报中翻译官了解到，菜百股份的主营业务为黄金珠宝商品原材料的采购、款式设计和品牌运营。

该公司黄金珠宝零售的收入占比为98.24%，联营佣金的收入占比为1.63%。

在这家企业的财报中翻译官还发现，公司于2014年开始就设立了电子商务公司，并积极开展网上直播业务，在线上向全国市场的消费者推广公司黄金珠宝饰品，目前该企业的注册会员人数约为252万人。

而在这家公司的分红信息中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红一次，总共派发现金2.8亿元。

并在2021年为股东进行了分红，分红占净利润的比重达到了72%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。

以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润为2.66亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了3.56亿元，同比增长了34%。

而这家公司目前的净利润，在A股黄金概念板块57家上市企业中排名第26位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说并不小。

和该公司的规模相比，在2022年第三季度，这家企业最大的亮点在于超强的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有3.56亿元，但是同期这家公司因经营活动而实际收到的现金净额却高达9.33亿元，同比大幅增长了720%。

现金流量净额大幅高于净利润并且同比增长了7倍多，这说明该企业目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，这对公司的生产经营是非常有利的。

而出现这种情况则是因为管理层在去年提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了该企业的账户中。

在本环节的最后，我们再来分析一下这家公司的赚钱能力。2022年第三季度，该企业的赚钱能力，也就是净资产收益率为10.83%，同比增长了26%。

这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过黄金珠宝的生产经营，9个月后就能赚回10.83元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在黄金概念板块57家上市企业中排名第14位。

我们能发现在2022年第三季度，这家公司赚钱能力的排名远高于净利润，这说明在A股黄金概念板块和该企业规模相当的公司里其赚钱的能力是最出众的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力更强，并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该公司的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是销售回款时间的缩短。

销售回款的时间就是公司销售黄金珠宝的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家公司销售完黄金珠宝之后，还需要5.88天才能收到货款。而现在只需要5.48天，销售回款的时间缩短了7%。

销售回款时间的缩短使货款回到该企业账户里的速度变快了，这样管理层就能把这些钱投向生产经营，进而提高了公司的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于公司的管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这些不仅提高了该企业的现金流能力，还使公司第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本环节的最后，我们再来分析一下该企业目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于黄金珠宝利润空间的下降。

2021年第三季度，该企业销售100元的黄金珠宝还能赚回11.86元的毛利润，销售毛利率为10.86%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的黄金珠宝，却只能赚回11.33元的毛利润，销售毛利率下降了4%。

该企业目前的销售毛利率，也就是黄金珠宝的利润空间在A股黄金概念板块57家上市公司中排名第29位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

销售毛利率这个指标的下降，不仅会缩小该企业黄金珠宝的利润空间，还会减少公司的收益，对其生产经营十分不利，这点是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐菜百股份这只股票，也没有说菜百股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。