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作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：继一月之后，二月PMI超预期回升，并创2012年5月以来新高。制造业活动加快的同时，经济修复预期在加速。政策不断推进和落地，全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，美国硅谷银行事件影响下，虽然全球金融风险担忧，但海外干扰边际放缓，而国内经济复苏向好下，随着高频数据的持续验证，对市场仍有支撑和提振。预计指数整体震荡回升有望延续，可持仓保持观望。

今日，沪深两市双双高开，开盘后两市震荡上行，不过随后迎来分化。中字头等权重股拉抬下，沪指一度走强，但多数题材股回落下，创业板指以及深成指冲高回落。午后，沪指继续高位震荡，而深成指继续回落一度翻绿。全天，指数高开下震荡回落，但短期小幅回升趋势延续。盘面上，建筑装饰板块领涨，建筑材料、钢铁以及环保等涨幅居前，而美容护理板块领跌，计算机、国防军工以及食品饮料等板块走低。

从周一的上涨，到昨日的探底回升，再到今日的高开，实际上本周市场整体回升的迹象还是比较明显的。这其中最核心的原因就是海外干扰因素的边际改善。尤其是上周后半周美国硅谷银行事件之下，尽管对国内市场没有实质性的影响，但情绪上足以对市场承压。不过，美国相关方面托底之下，其实短期给事件画了一个句号，其影响也在减弱。但不可否认的是，事件引发的金融稳定和安全的担忧，其实在在市场萦绕。

当然，这里面因为事件的发生，反而有望给A股带来些许的利好。比如，我们说事件之后，美联储和欧洲央行后期可能不会像以前那样大幅加息，而此前预期的加息放缓也达大概率实现，甚至美联储在3月份的议息会议上小幅加息25个基点或将是大概率事件，从而削弱了此前预期的可能加息50个基点的不利影响和担忧。所以，从这个角度看，事件短期是给市场带来情绪抑制，但事件之后反而让海外干扰迎来减弱预期，这种边际改善趋势下，有利于市场短期情绪的回归。

而回到国内，进入到2023年，高频数据显示，国内经济复苏趋势明显，而且一季度还有加速复苏的趋势。也正是经济向好趋势的逐步明显，我们看到自去年年底以来，市场整体底部抬升，不断上行过程中估值也迎来整体的修复。可以说，去年以来基本面的掣肘，在逐步改善，并已经转变为对市场的提振。不仅如此，在最新公布的2月经济数据看，伴随着疫情防控较快平稳转段，经济循环加快畅通，生产需求明显改善，经济运行企稳回升。

因此，在当前市场决定的核心因素转移到国内之后，随着经济复苏向好迹象不断加强以及海外干扰因素的边际放缓，市场整体向好的本质没有发生改变。但短期看，随着修复性行情进入尾声以及内外部影响因素依旧，市场结构性行情或相对突出。不过，短期风险释放之后，上周以来的阶段性调整有望进入尾声，整体震荡回升或延续，可继续博弈结构性行情当中的阶段性低吸机会。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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