这是一家我国妇科药品领域中的龙头企业，公司的产品都是经过多年临床试验的独家中药，并被列入国家医保目录。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是药品的利润空间高达78%，这说明只要公司销售100元的药品就能赚回78元的毛利润。

(资料图片仅供参考)

从2014年开始，该企业的历史净利润已经连续8年实现了增长，并在2021年以1.01亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，这家公司只用了三个季度的时间就完成了1.05亿元的净利润。该企业去年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了业绩的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，该企业的现金流能力却出现了减弱的迹象，这势必会影响公司的生产经营，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在充分回调了56%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股医药概念板块中，新天药业(股票代码:002873)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音很大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，新天药业(的主营业务为中成药的研发、生产和销售。

该公司妇科类药品的收入占比为70.48%，泌尿系统类药品的收入占比为20.79%。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计分红8次，总共派发现金0.93亿元。并在2017~2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重超过了15%。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润为8893万元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了1.05亿元，同比增长了18%。

而这家公司目前的净利润，在A股医药概念板块293家上市企业中排名第143位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说并不小。

上面看过了这家公司的净利润表现，下面我们再来分析一下该企业的赚钱能力。

2022年第三季度，这家公司的赚钱能力，也就是净资产收益率为10.38%，同比增长了4%。这说明如果管理层使用股东的100块钱，通过药品的生产经营，9个月后就能赚回10.38元的净利润。

而该企业目前的赚钱能力，也就是净资产市盈率在A股医药概念板块293家上市公司中排名第67位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

在本环节的最后，我们再来分析一下该企业每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出公司目前所处的状态。

从2013年开始，这家企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续9年实现了增长，并在2021年以1.63亿元的薪酬创出了历史新高。

当一家公司遇到财务状况或者发生经营问题时，管理层通常会进行裁员来减少开支，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

所以支付给职工薪酬这个指标连续增长，并且创出历史新高，则说明该企业目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马向外扩张。

综上所述，在2022年第三季度，这家公司的规模不小，赚钱的能力更强，并且其目前正处在高速发展期。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是销售净利率的提高。

2021年第三季度，该企业销售100元的药品只能赚回11.93元的净利润，销售净利率为11.93%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的药品却能赚回12.07元的净利润，销售净利率达到12.07%，同比增长了1%。

该企业目前的销售净利率，在A股医药概念板块293家上市公司中排名第137位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其销售净利率相对来说并不低。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业药品的价格出现了上涨，或者产品原材料的价格出现了下降，这些不仅提高了该公司的销售净利率，还使得公司第三季度的净利润得到了增长。

不足之处

在本环节的最后，我们再来分析一下这家企业目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，该公司最大的问题在于现金流能力出现了减弱的迹象。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该公司的净利润虽然有1.05亿元，但是同期这家企业因经营活动而实际收到的现金净额却为6,291万元，同比下降了36%。

因为在买方市场公司都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。所以现金流量净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。

但是在2022年第三季度，这家企业的现金流量净额这个指标同比下降了36%，则说明和去年同期相比公司的现金流变的不是很充裕，其账户里的钱也变少了，而这对该企业的生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐新天药业这只股票，也没有说新天药业公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。