文 | 张佳儒
【资料图】
在资本市场，热门概念与公司业绩并不一定划等号。
比如天域生态，身披光伏、锂电池热门概念，净利润却连续3年亏损。与净利润连亏相伴随的，是天域生态的经营性现金流净额连年为负数，以至于公司发起定增补充现金流。
3月25日，天域生态公告了《向特定对象发行A股股票募集说明书》，定增事项更进一步。此前，天域生态的定增申请已经获上交所审核通过，还需证监会作出同意注册的决定后方可实施。
天域生态是一家什么样的企业？为什么热门概念傍身却连亏3年？公司的定增有怎样的故事？
3月28日，天域生态再度上涨2.8%，报价8.8元，总市值25.53亿元。此前一个交易日，天域生态强势涨停，原因又是什么？
连亏3年，热门概念业务起步晚、占比小
2017年3月，天域生态在A股上市，业绩表现不佳。同花顺显示，营收方面，天域生态2017年是9.47亿元，2018年增长至10.48亿元，2020年跌至5.83亿元，2021年小幅回升至6.38亿元。
净利润方面，天域生态一年不如一年，2017年还有1.21亿元，2019年就腰斩至6100多万元，2020-2021年，天域生态连续亏损，亏损数额超过上市以来的净利润。
根据2022年业绩预告，天域生态净利润亏损2.6亿元至2.1亿元。扣非净利润亏损3.4亿元至2.7亿元。2022年预亏，这意味着，天域生态连续3年亏损。
其他财务指标来看，天域生态经营性现金流净额常年是负数，仅有2018年是正的277万元，而2017年、2019年、2021年净流出超过2亿元。
盈利能力指标来看，天域生态2017年的毛利率数据是31.05%，2019年增长到33%，然而2021年下降到7.7%。
同花顺显示，天域生态身披光伏、锂电池热门概念，怎么业绩数据表现如此？根据财报，原因在于天域生态的热门概念业务起步晚、占比小。
在2021年报中，天域生态列示了主营业务分行业情况，其中列示了园林生态工程和生猪养殖，没有出现光伏和锂电池。公司表示，光伏新能源板块为2021年末新设，尚未在2021年形成营业收入。年报中检索不到“锂电池”关键词。
2022半年报显示，天域生态报告期内光伏新能源业务已实现约23万元收入。同样检索不到检索不到“锂电池”关键词。
不难看出，天域生态的光伏新能源业务由于是新设业务，前景广阔，但目前并不是业绩主力。至于锂电池概念，财报中未有披露，对于业绩的影响无法得知。有人可能好奇，天域生态的锂电池概念是怎么形成的？
同花顺显示，2022年2月份，天域生态拟以现金方式增资青海聚之源新材料有限公司，用于标的公司的产能提升和业务发展。标的公司是专业从事六氟磷酸锂，锂电池正负极材料，锂电池三元材料的研发，生产及销售的新能源材料企业。
2022半年报显示，截至报告期末，天域生态已支付1.9亿元增资款项,青海聚之源尚未办理完成本次增资的工商变更登记手续，公司将该部分投资款在其他非流动资产列示。
定增3.4亿“补血”，天域生态在考虑什么？
资料显示，天域生态主要业务集中在三大业务板块：生态环境业务（园林生态工程、生态环境治理、田园综合体、苗木种植等）、生态农牧业务（生猪养殖、农产品销售）和新设的光伏新能源业务。
目前，生态环境业务板块是天域生态的主营业务，是收入的主要来源，占比接近90%。不过，这一主要业务面临一些难题。2022年8月，天域生态发布《非公开发行股票预案》时，提到了生态环境业务。
天域生态表示，2021年以来，园林行业所处大环境日益严峻。部分存量项目面临收款难等问题，传统“园林+生态”、“园林+旅游”的转型方向资金投入高、投资回收周期长，无法解决企业当下负债高、现金流紧张的困局。
于是，天域生态积极谋求转型。2022半年报显示，报告期内，公司积极寻求战略转型，重点探索生态农牧和光伏新能源等发展方向。
定增3.4亿“补血”，就是为了转型铺路。天域生态曾公告，公司现有园林工程项目的回收周期拉长，生猪养殖业务和光伏新能源业务的规模和盈利能力尚在起步阶段，现有资本结构和财务状况较难满足公司后续业务发展，特别是转型过程中对资金产生的较大需求。
《非公开发行股票预案》显示，天域生态定增预计募资不超5.5亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。定增认购对象为天域元公司，系公司实际控制人之一罗卫国控制的公司。实控人慷慨解囊，体现出其责任感。
3月25日，天域生态发布《向特定对象发行A股股票募集说明书》，其中的募集资金总额发生了变化，调整为不低于1.91亿元且不超过3.4亿元，扣除发行费用后募集资金净额全部用于补充公司流动资金。
从转型赛道来看，生猪养殖和光伏新能源前景广阔，尤其光伏新能源，是近两年的热门赛道。从业务体量来看，天域生态的生猪养殖业务的营收规模较大，公司近两个交易日因为生猪价格有所回升的消息，股价连续上涨，其中3月27日还实现了涨停。
基本面是股价上涨的支撑，天域生态未来股价表现如何，转型带来多少业绩是关键的因素。如今，天域生态通过定增补充流动资金，迈出了转型的重要一步，未来经营和股价表现，我们将持续关注。
