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作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：3月以及一季度经济恢复超预期，整个经济仍处于复苏通道。市场信心提振下，全年经济向好趋势依旧。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期连续跳水走低，主要源于阶段博弈过度以及外部干扰，市场或存在一定的不确定性。经济复苏下，耐心等待新的低吸配置时机，同时结构上仍可转向基本面驱动以及景气度回升方向。

今日沪深两市双双低开，开盘后一度跳水，沪指失守3300点后继续走低，而深成指跌破半年线后再度杀跌。至此，除科创50以及上证指数之外，多数宽基指数跌破重要均线的支撑。午后，两市继续走低下跌幅扩大，自上周三以来，沪指已吞噬4月上涨空间。盘面上，传媒板块上涨五大跌后今日强势反弹，通信、汽车等表现良好，而多数板块走低，其中电子板块领跌，有色金属、钢铁、电力设备以及美容护理等跌幅居前。

上周五至今，指数调整的核心因素在于阶段博弈的过度以及海内外影响因素的共振：一方面，TMT等科技股的博弈略显多度。今年以来，资金“左手TMT、右手中特估”，市场虹吸效应明显，阶段炒作之下，成交占急剧升温。随着过去两周TMT板块高位的波动加快，整体性的回落于上周五开始显现。虽然依旧分化，但整体重心走低趋势明显。对市场活跃性带来抑制；另一方面，海外干扰因素。尤其是媒体报道的拜登政府计划下月发布限制美企对中国的投资的行政命令，从情绪上给科技股带来一定的压制。而国内中疾控的通报，也显示出市场短期对于新冠二次阳性来临的担忧。

海内外因素的抑制，在市场当中体现得淋漓尽致。科技股整体走低，而医药等防御型板块走起。涨少跌多之下，指数已经迎来连续4日的调整。并且于跳水中跌破多条均线支撑，奔着重要的半年线而去。如此，市场还会否继续走低，投资者对于这里的连续跳水，又该如何应对？

我们认为，市场经历第一阶段的修复性行情之后，阶段迎来兑现以及预期转向行情。在此之下，随着市场博弈的过激以及海内外的干扰，迎来阶段调整。不过，经济复苏之下，市场向好的趋势和本质未变。只不过弱势复苏下，市场上行的动力和持续性还不足，结构性调整仍属良性，反而是从全年行情进行逢低的配置。

对于投资者来说，可从战略投资以及趋势交易方面对市场进行博弈。如果是配置全年的，可于调整中考虑政策提振和预期的大消费，同时继续跟踪景调整相对充分以及景气度向好的新能源。而交易方面，在资金介入较深以及公募基金继续调仓的过程中，仍可重点捕捉数字经济以及国企改革等主题的反复博弈机会。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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