北交所公告，湖北龙辰科技股份有限公司（下称：龙辰科技，代码833243）将于4月25日上会，保荐机构为民生证券股份有限公司。

此前，龙辰科技为夫妻店。2017年5月，新三板挂牌公司龙辰科技（833243）发布公告称，公司实际控制人、董事长潘旭祥离婚，将持有的5187.07万股公司股票给了前妻林美云，彼时林美云持股数由148.92万股增加到5335.99万股，持股比例由2.19%增持到78.41%，潘旭祥不再持有公司的任何股份。

截至招股说明书签署日2023年3月30日，林美云持有龙辰科技股票5365.89万股，占公司发行前总股本的59.33%，为公司的控股股东、实际控制人，担任公司董事长兼总经理。

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招股书显示，龙辰科技为高新技术企业，2021年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、湖北省专精特新“小巨人”企业。截至2023年3月30日，公司及其子公司已取得82专利，其中发明专利14项、实用新型专利68项。

我们发现，龙辰科技业绩较为亮眼，但存在较大的资金压力。同时，公司的信披质量或有待提高。

短期偿债压力大

招股书显示，龙辰科技主营业务为薄膜电容器相关BOPP薄膜材料的研发、生产和销售。

近年来，龙辰科技的业绩增长较快。招股书显示，2020年-2022年（下称：报告期），龙辰科技分别实现营收1.09亿元、2.52亿元与3.44亿元，净利润分别为267.68万元、4,573.87万元与7466.34万元。

同期，公司经营活动产生的现金流净额分别为-2449.22万元、-5129.32万元和-7170.49万元，与当期净利润金额相差较大，而且报告期内均为负值，变化趋势也与净利润极度不匹配，盈利质量较差。

与此同时，龙辰科技的偿债风险大幅增加。

招股书显示，截止到2022年末，龙辰科技的资产负债率从2019年的26.57%增长到了40.68%，短期借款由2019年的3,220.25万元大幅增加到了17,305.40万元，一年内到期的非流动负债6,900.52 万元，对于货币资金只有 10,913.02 万元的龙辰科技来说，显然不够覆盖短期债务。

截止招股书签署日2023年3月30日，龙辰科技及其子公司5处房产均被用于抵押贷款。另外，龙辰科技还有21项专利处于质押状态，其中包括3项发明专利，18项实用型专利。

此次IPO，募集资金中的8500万元用于补充流动资金项目，一旦上市失败，龙辰科技或将面临较大的偿债压力。

信披质量似乎有待提高

在信息披露方面，龙辰科技披露数据与客户数据也存在出入，信披质量或待提高。

龙辰科技招股书披露，胜业电气股份有限公司（下称：胜业电气）为龙辰科技2020年第一大、2021年和2022年第二大客户，龙辰科技对胜业电气的销售金额分别为1,341.19万元、2,662.21万元和4,406.73万元。

胜业电气2022年8月1日挂牌新三板，根据胜业电气公开转让说明书显示，2020年、2021年，胜业电气向龙辰科技的采购金额分别为1344.56万元和2455.62万元，较龙辰科技对其销售金额分别相差3.37万元和206.59万元。

除了购销数据的差异外，应付及应收账款的披露也存在差异。龙辰科技招股书193页披露，2020年、2021年期末对胜业电气的应收账款分别为415.75万元和912.41万元；而胜业电气公开转让说明书219页显示，2020年、2021年期末对龙辰科技的应付账款分别为436.36万元、793.81万元，二者披露的应收、应付账款分别相差20.62万元、118.6万元。

此外，龙辰科技招股书披露数据与其问询函回复也不一致。招股书披露，2022年，对第一大客户浙江凯栎达及其关联方的销售金额为6,635.84万元，而问询函披露的金额合计为6,634.05万元。