投资是孤独与寂寞的，要忍常人所不能忍。

(资料图片)

可是葛大佬最近有点烦躁，望着一连三个跌停的移远通信（603236.SH），绿油油一片为哪般！搞不懂啊。

不止他搞不懂，还有一位私募大佬裘国根同样重仓移远，也在黯然神伤。

没想到，一家技术含量低、靠画大饼、行业地位每况愈下的公司，竟然能将大佬们忽悠瘸了，短短三天损失多少小目标。

这一切源于公司发布的“炸雷”业绩。

4月24日晚间，移远披露业绩，2022年实现营收142.3亿，同比增长26.4%；实现归母净利润6.23亿，同比增长73.9%。业绩看似不错，但难掩增速放缓的事实。利润中有1.4亿是靠外汇套期保值赚的，占到利润比例超过20%。而且营收增速逐季下滑至个位数。

要知道，公司过去一直靠着低价抢占市场，如今收入做不动，说明降价也卖不动产品，这是资本市场难以原谅的原因。

更可怕的是一季报，实现营收31.4亿，环比下降23.3%，同比仅增2.6%，但实现归母净利润-1.35 亿。亏钱了！

于是乎，三个一字跌停。

与AI一样，移远所处的行业同样是一场宏大叙事，俗称“万物互联”。在任何时间、任何地点，人、机、物可以互联互通，人类活动的效率将得到前所未有的提升，世界万物尽在掌控。一听就是一个数万亿的大市场。

于是大佬们信了，在2021年初移远发布定增，定增价221.20元，结果遭遇溢价哄抢，较当时最新价209.36元还高出6%。

其中，裘国根一举抢筹约7亿元筹码。此后伴随公司股价下跌，裘国根甚至动用44个账户加仓，持有共1144.82万股。如果裘国根没有减仓，亏损高达4亿，甚至根本不止。

而葛卫东呢？不仅自己栽了，还坑了自己的亲戚葛贵莲，共持有超500万股，三天就亏损1.5亿，而现价离他们的建仓价跌幅高达40%，已经不敢算了。

不过移远的“万物互联”很美，但它自己挣得是打螺丝的辛苦钱。简而言之，市场大不挣钱，而且雷点很多。

第一，公司做的是无线通信模组公司，注意，它给自己的定义是高科技公司。公司各项产品毛利率不到20%，销售净利率只有2.52%，同行都有8.18%。

敢问，这点毛利率、净利率也敢称自己为高科技？高科技的壁垒如此之低？A股上普通的铜加工厂商就是这点净利率，但人家估值只有十几倍。可想而知，如果移远说自己只是一个没有太多技术含量的组装厂商，可能估值就是十几倍甚至个位数，而不是当时的动辄50倍PE以上。

第二，账上看起来很有钱，行为上一副“穷人”的样子。

一季度营收31亿，应收账款就有近17亿，加之存货周转、应收账款周转越来越低。说明公司面对下游处于非常弱势的地位，卖产品靠赊销，这也为日后账收不回来埋下了雷。而且一季度存货高达34亿，也有减值风险。

有没有一种熟悉的感觉，一方面，账面资金不错，营收利润尚可；另一方面负债累累，一直在筹钱借钱。是不是只是账面有钱，但实际没钱啊。

来看公司怎么做的？上市才1年半就定增11亿，其后又有各种借款。Q1短期借款高达22亿，资产负债率持续飙升到66%，偿债风险越来越大！

最后，就是公司的人品问题。

当年公司“忽悠”裘国根接盘时，发布了不错的业绩，谁知定增结束做高股价之后，业绩转瞬变脸。公司难道不知道自己几斤几两？业绩如此快变脸却不提前披露，这是否是一场精心布置的骗局？

而就在前几天，公司公告拟投资不超12.5亿建设移远通信全球总部。一副没钱的样子，却又拿出12.5亿买楼，也不知道什么操作了。