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观点：尽管4月PMI重返荣枯线下方，但整个经济仍处于复苏通道。全年经济向好趋势依旧。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，大金融持续走强下，银行板块表现强势。中特估背景以及经济复苏周期下，金融股整体受益，但经济弱复苏下，谨慎追高。

今日，沪深两市双双高开，开盘后展开震荡，深成指一度回落，不过在金融股的带领下，沪指随后连续拉升，指数持续走高中一度收复3400点整数关口，再创今年以来上行新高。午后，指数高位运行，金融以及传统板块表现抢眼，对指数带来整体的提振。而题材股弱势下，创业板表现相对较弱。盘面上，银行以及国防军工板块大涨领衔，煤炭、石油石化以及计算机、非银金融等涨幅居前，而食品饮料、美容护理以及商贸零售等走低。

5月份以来，市场风格悄然变化，尤其是此前小碎步上行的金融股集体发力，银行、券商以及保险轮番表现，成为市场连续反弹的领头羊。而今日，中国银行罕见涨停，中信银行、西安银行等多股涨停以及大涨下，银行板块迎来加速，更是带领指数直奔3400点。

对于银行板块的强势，多数观点认为，短期是息差逐步企稳，业绩提振有利于估值修复。而中期则是业绩增速探底，改善预期提升。同时叠加经济复苏，基本面和低估值优势下，对银行板块带来利好。实际上，这些理由都是客观的，也相对正确。但是，今年相对特殊，毕竟还有国企价值重估的重要影响，杠杆作用可能更大一些。否则，历史上经济复苏期也没有大涨的明显的规律。

不过，需要清楚的是，如果仅从基本面看，银行板块更多的还是修复，也就是说主要还是经济复苏下的估值修复行情，确实具有一定的配置价值，但经济弱复苏下，业绩是否持续向好并对股价再度提振，或许还应观望。因此，估值修复行情值得期待，但业绩驱动行情或还需验证，在此期间，切忌追高。

回到市场中，此前阶段性的调整，除了部分资金获利兑现之外，压制因素更多在于海外银行风险升温带来的情绪传导。而5月以来指数的回升，更多的还在于消费数据持续验证经济复苏、重磅会议密集释放积极信号以及海外扰动因素边际减弱等共同刺激。在此影响下，市场结构性向好的趋势依旧，但相比于一季度，由于基本面驱动因素的加强，市场或更加趋于均衡轮动。

总结一下：银行板块的上涨，核心还是经济复苏下估值修复行情，同时叠加中特估的背景加持，上行力度有所加大。而对于市场来说，经济回升以及流动性宽松下，整体向好趋势未变。只不过经济弱势复苏下，结构性行情或相对突出。整体逢低配置下，仍可关注大消费板块的修复性行情以及中特估背景下低估值的大蓝筹板块。