持有红塔证券6.27%股份的昆明产投，计划于5月11日至8月9日以通过集中竞价方式减持股份总数不超过47,167,877股，占红塔证券股份总数不超过1.00%
《投资时报》研究员 章帆
(相关资料图)
受资本市场波动影响，2022年不少券商的业绩出现下滑，红塔证券股份有限公司（下称红塔证券，601236.SH）也没能例外。
红塔证券2022年年报显示，去年该公司的营业收入、归母净利润同比分别下降87.58%、97.56%。主营业务毛利率在不同地区存在差异：云南省内的主营业务毛利率为50.09%，云南省外则为-152.26%。
业绩颓势在今年似乎发生了转变。2023年开局，红塔证券交出了较为亮眼的答卷。据2023年一季度报告，由于交易性金融资产公允价值变动收益较去年同期大幅增加、其他债权投资规模增加导致利息净收入增加，一季度红塔证券实现营业收入4.9亿元，归母净利润为2.25亿元，同比均大幅增加。
《投资时报》研究员还注意到，红塔证券第6大股东昆明产业开发投资有限责任公司（下称昆明产投）计划于5月11日至8月9日以通过集中竞价方式减持，减持数量不超过红塔证券股份总数的1.00%。
红塔证券对《投资时报》表示，2022年资本市场波动剧烈，对公司自营投资业务带来相应冲击。面对不利的市场环境，公司积极应对，各项业务得以持续健康发展。“在我国资本市场改革发展持续深入的背景下，公司将紧抓政策利好释放机遇，积极开创与发展阶段相适应、与资本规模相匹配、与自身条件相吻合的发展局面，打造有特色、差异化竞争优势的一流券商。”红塔证券称。
2022年营收净利双降
面对资本市场的调整，2022年红塔证券的业绩出现大幅下滑。
红塔证券2022年报显示，去年该公司实现营业收入8.36亿元，同比降87.58%，归母净利润为0.39亿元，同比降97.56%。
红塔证券解释道，2022年营收同比减少，主要是因为期货风险管理子公司开展的基差交易、仓单服务、合作套保等业务规模压降，导致其他业务收入同比减少。
“2022年，由于欧美金融政策大幅调整等突发或超预期事件引发投资者对全球范围内安全和经济前景的担忧，叠加国内需求收缩、供给冲击、预期转弱等三重压力的影响，资本市场波动加剧，公司自营业务持有的金融资产受市场波动影响，投资收益和公允价值变动损益同比减少。”红塔证券进一步补充道，面对不利的市场环境，公司积极应对，灵活、审慎地调整经营策略，持续对中长期资产配置进行动态优化调整并严控投资风险，提升应对市场波动能力，各项业务得以持续健康发展。
据红塔证券介绍，自营投资业务是红塔证券重资本业务的重要组成部分，公司的自营投资业务结构调整是以业务线对市场的判断为基础，根据资产配置的长期规律、短期市场波动情况、当期财务预算目标以及各业务部门能力和机制建设成熟度而综合考虑的结果，并根据以上因素的变化严格按照管理制度做出相应调整。公司其他业务的调整也遵循相应业务规律、市场规律并按公司相关管理制度执行。
分业务来看，2022年红塔证券实现自营投资业务收入-263.22万元，同比下降100.14%；财富管理业务收入7.06亿元，同比下降85.21%；机构服务业务收入3.42亿元，同比下降6.95%。其中，财富管理业务的毛利率为-3.45%，同比减少11.65个百分点；机构服务业务的毛利率为73.84%，同比减少12.1个百分点。
红塔证券告诉《投资时报》，2022年国内资本市场经历了较大波动，全年交易所各主要股指和新三板市场出现较大幅度下跌，权益市场表现低迷，而债券市场整体呈现震荡走势。与之前年度相比，2022年权益市场与债券市场表现较差，对公司自营投资业务带来了相应的冲击。此外，2021年资管新规过渡期正式结束，2022年银行理财净值化转型全面推进，资本市场大幅波动，财富管理市场整体经受考验，规模增速放缓。
分地区来看，红塔证券在云南省内的营业收入为1.33亿元，同比下降25.08%，毛利率为50.09%；云南省外营业收入为2932.98万元，同比下降30.31%，毛利率为-152.26%；公司总部及各子公司营业收入为6.73亿元，同比下降89.66%，毛利率为-36.5%。
红塔证券称，云南省外业务主要包含云南省外的经纪业务，毛利率为负主要是因为省外经纪业务受市场竞争及业务拓展等因素影响了营业收入的增长，而经营成本较高导致。总部及子公司毛利率为负的影响因素与公司营业收入和净利润下滑的影响因素一致。
红塔证券2022年主营业务分行业情况（单位：元）
数据来源：公司年报
撤销近一成证券营业部
2022年年报披露的同时，红塔证券还发布了关于撤销6家证券营业部的公告。公告显示，该公司决定撤销个旧人民路证券营业部、抚州玉茗大道证券营业部、绵阳临园路证券营业部、铜仁东太大道证券营业部、嵩明黄龙街证券营业部以及上海嘉定区叶城路证券营业部。
年报显示，截至2022年末，红塔证券拥有61家证券营业部。换言之，此次撤销的证券营业部数量占撤销前的近一成。
针对营业部撤销原因，红塔证券回复《投资时报》称，撤销以上6家营业部，是为进一步优化营业网点布局并加强资源整合，推进财富管理业务转型升级以形成规模效应和核心竞争优势，为投资者提供高效、优质、综合性的金融服务。
面对业绩滑坡、近一成营业部被撤销的情况，2023年红塔证券将如何开展工作？
红塔证券表示，公司自营投资业务的核心经营思路是追求绝对收益、降低业绩波动、朝非方向性投资转型。公司将从四个主要方面执行与落实该思路：一是将持续完善资产负债管理、财务预算、风险限额、人力考核“四位一体”的资产负债管理体系，为公司自营业务的发展建立科学的管理架构体系；二是全方位建设高质量、可持续发展的自营投资业务体系，不断提升投资研究和投资管理能力，为公司自营投资业务稳健发展保驾护航；三是在配置方面提升各类资产配置的平衡性，降低业绩波动，促进投资业绩稳健增长；四是积极申请新业务资格、推进新业务能力建设，不断丰富公司自营投资标的类型和手段，逐步将公司过去以“方向性投资”为主的自营投资方式转变为以“非方向性投资”为主的方式。
同时,还将推动财富管理业务发展，提升分支机构产能；着力推进融资融券业务发展，进一步提升融资融券服务质量和增值服务水平；资管、公募基金、私募股权基金业务方面，将加大对产品开发、创设及销售的支持力度，加强各牌照的一体化发展，以融入股东、能力机制建设等方式扩大业务团队产能，为业务的高质量发展打牢基础。
财富管理中心将以大中台、强后台建设为支撑，推动经纪业务分支机构产能提升。
红塔证券强调，公司始终认真贯彻落实“稳字当头、稳中求进”的业务发展思路，坚持金融服务实体经济的宗旨，服务国家战略大局，维护国家利益和金融投资者利益，强化党建引领，优化管理架构，推动战略落地，聚焦核心业务作为战略落脚点，大力实施“重资本、强协同、优服务”的经营策略，持续夯实发展基础，积极履行社会责任，践行ESG发展理念，不断增强高质量发展的韧劲和动力，致力于将公司打造成为一家融入国家产业和经济发展大局，轻重并举、特色鲜明的高质量发展券商。
股东计划减持
4月中旬，红塔证券发布股东集中竞价减持股份计划的公告。持有该公司6.27%股份的昆明产投，计划于5月11日至8月9日以通过集中竞价方式减持股份总数不超过47,167,877股，占红塔证券股份总数不超过1.00%。
红塔证券称，昆明产投拟减持的原因是由于其经营发展需要，不会对公司经营管理、公司治理等产生重大影响。
红塔证券还提到，基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认可，为促进公司持续、稳定、健康发展，并维护广大公众投资者利益，公司控股股东合和集团及一致行动人承诺，自所持红塔证券股份解除限售之日起36个月内，不以任何方式减持所持有的股份。“此举表明了公司大股东对公司长期稳定发展的良好预期，也彰显其对公司未来发展的信心。公司也将努力做好经营管理，不断提升公司的经营业绩和盈利能力，用更好的业绩回报广大投资者。”
《投资时报》研究员发现，计划减持的昆明产投，其持有的一部分红塔证券股份被司法标记及轮候冻结。
4月7日，红塔证券发布关于股东所持部分股份被司法标记及轮候冻结的公告，公司股东昆明产投累计冻结、司法标记及轮候冻结股份合计81,514,216股，占其持有公司股份比例为27.55%，占公司总股本比例为1.73%。
此外，红塔证券还面临股份被质押的问题。该公司2022年年报显示，第二大股东云南省投资控股集团有限公司质押公司股份338,508,651股，占公司总股本的比例为7.18%；昆明产投质押公司股份145,065,400股，占公司总股本的比例为3.08%；云南省工业投资控股集团有限责任公司质押公司股份6500万股，占公司总股本的比例为1.38%。
红塔证券表示，昆明产投质押公司股份主要由于其自身资金安排需要，其质押公司股份不会对公司经营管理、公司治理等产生重大影响，公司也将持续关注股东股份质押情况及质押风险情况，并按规定及时做好相关信息披露工作。
