人民币贬值 北向资金却逆势扫货 A股何去何从?

发布时间:   来源:郭一鸣-


(资料图)

观点:5月以来,A股冲高回落,而且热点退潮,成交量也迎来持续萎缩。同时,人民币贬值,宏观基本面担忧情绪升温。不过这种情况下,北向资金整体逆势净流入,而且对锂电池概念股青睐有加。因此,多方担忧下,指数仍有反复,但经济基本面整体向好下,市场结构性机会依旧。短期高低切换趋势下,可适当留意新能源等低位板块的反弹机会。

进入到5月份,市场一度上行创下年度新高,但随即冲高回落,截止5月17日累计下跌超1%。而沪指还算相对强势,深成指、创业板以及中小板均有不同程度的下跌,科创50指数更是下跌超过5%。指数走弱的背后,主要还是估值修复行情尾声,资金兑现行情开启,对指数造成一定的抑制。同时,经济修复下,金融数据等不断夯实弱复苏趋势,市场担忧情绪有所升级。

也正是在资金兑现需求以及经济弱复苏不断夯实下,市场情绪也开始回落。其中,以成交量的萎缩最为明显。从5月11日开始,沪深两市成交跌破此前持续24日个交易日的万亿成交,首次收敛在万亿成交水平之下,并一直延续至17日。众所周知,成交量的萎缩,虽不是完全的利空,但反映出市场交投热情以及活跃度的减弱,整体不利于行情的纵深发展。于是我们也看到,近期延续了5月9日以来的下行趋势。

不过,值得注意的是,在市场低迷之际,北向资金并没有随之流逝,反而是逆势净流入,尤其是近期人民币汇率贬值影响下,北向资金更是逆势流入。也反映出海外资金对于中国资产整体看好的趋势。从5月以来,除了4号以及16号之外,其余时间北向资金都是净流入,即便昨日人民币汇率破7,北向资金也依然是净流入,对市场还是有一定的信心提振的。

因此,我们具体跟踪北向资金5月以来的动向发现,截至5月16日收盘,北上资金持股数量前三是银行、非银行金融、电力设备及新能源,也就是说所金融以及新能源还是北向资金这个阶段青睐的主要对象。而具体看个股持仓的增量,根据中原证券的统计,在活跃个股方面,锂电概念颇受关注,宁德时代、天齐锂业分别位居近七天和近一个月北上资金活跃个股净买入榜一,天齐锂业还在位居近七天榜单第二,宁德时代则为近一个月榜单第二。中国船舶、工商银行、兴业银行等个股入围北上资金近7天净买入前十;工商银行、赣锋锂业等个股则位列北上资金近一个月净买入前十。除了此前表现的金融股之外,很明显北向资金近期加强了对新能源的关注。

因此,北向资金整体逆势的净流入,表明虽然国内经济数据出现短期波动,内需复苏进度偏缓,但经济保持恢复态势,基本面有支撑下人民币资产长期配置吸引力足。另一方面,经济弱复苏下,结构性机会或突出。北向资金继续关注金融等中特估,但同时阶段倾向低位有回升预期的新能源等。而这,也或许给市场一个信号,即中期向好的趋势依旧,短期反复中可考虑新能源等低位品种的反弹机会。

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