这是一家我国泛半导体领域中的龙头企业，公司可以为集成电路及芯片企业提供工艺废气治理系统解决方案，并且在行业内具有较强的综合实力。

目前，这家公司引进了日本先进的FPD光刻胶剥离液和蚀刻液技术，并且像中芯国际也成为了该企业的长期客户。

而凭借着在半导体领域的强大竞争力，这家公司还被工信部评为了专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。

(资料图片)

从2017年开始，这家公司每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续6年实现了增长，并在2022年以1.78亿元的薪酬创出了历史新高。这说明该公司目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马向外扩张。

但是在今年第一季度，这家企业产品的利润空间却出现了下降，这势必会影响公司的生产经营，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票在大幅回调了68%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股光刻机概念板块中，盛剑环境(股票代码:603324)这家上市公司2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，盛剑环境的主营业务为泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发、生产和销售。

该企业集成电路行业的收入占比为52.11%，光电显示行业的收入占比为31.9%，新能源行业的收入占比为14.86%。

在该公司的财报中翻译官发现，早在2021年7月份，这家企业还就华为武汉研发站项目-海思光工厂洁净室提供工艺废气治理系统，所以华为也是其客户。

而在该公司的分红信息中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计分红三次，总共派发现金0.82亿元。并在2020至2022年期间为股东分了三次红，分红占净利润的平均比重超过了20%。

以上是对该公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下这家企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。

2022年第一季度，该公司的净利润为1,413万元。到了2023年第一季度，这家企业的净利润就达到了1,874万元，同比增长了33%。

而该公司目前的净利润，在A股光刻机概念板块57家上市企业中排名第36位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其规模相对来说并不是很大。

上面看过了该公司的净利润表现，下面我们再来分析一下这家企业的现金流情况。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，来自该公司的现金流量表，它也是衡量一家企业现金收支情况的。

2023年第一季度，这家企业的净利润虽然有1,874万元，但同期该公司因经营活动而实际收上来的现金净额却为-1.15亿元，同比增长了16%。

因为在会计权责发生制下，只要这家企业的销售合同签订了，即使货款还没有打到公司的账户里，此时净利润就产生了。所以现金流量净额比净利润低，甚至出现负数都属于正常的现象。

而现金流量净额同比增长了16%，则说明和去年同期相比，这家企业的现金流能力增强了，其账户里的现金也变多了，而这对该公司的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，这家企业的规模虽然不大，但是现金流却很充裕。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该公司的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2023年第一季度，这家企业净利润增长的主要原因是工艺废气处理服务销售速度的加快。

工艺废气处理服务的销售速度，要使用该公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2022年第一季度，这家企业销售工艺废气处理服务的周期为137天。而现在却需要186天，存货周转天数这个指标增长了36%。

存货周转天数的上涨，说明该公司工艺废气处理服务的销售速度出现了放缓的迹象。

而在这家企业的资产负债表中翻译官发现，该公司存货周转天数提高的主要原因是存货数量的大幅增长。

2022年第一季度，该公司的存货只有2.28亿元。而到了2023年第一季度，这家企业的存货就达到了4.34亿元，同比大幅增长了90%。

因为存货数量的增长会使存货周转天数这个指标出现上涨，所以抵消存货增长的幅度后，该企业存货周转天数应该是下降的，这也说明该公司工艺废气处理服务的销售速度在加快。

通过上述分析我们了解到，在2023年由于该企业工艺废气处理服务的销售速度加快了，这使得该公司第一季度的净利润出现了增长。

不足之处

下面进入本文最后的环节，在本环节中翻译官将详细分析出这家企业目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2023年第一季度，该公司最大的问题在于工艺废气处理服务利润空间的下降。

2022年第一季度，这家企业销售100元的工艺废气处理服务还能赚回28.8元的毛利润，销售毛利率为28.8%。

而到了2023年第一季度，该公司同样销售100元的工艺废气处理服务却只能赚回28.14元的毛利润，销售毛利率降至28.14%，同比下降了2%。

这家企业目前的销售毛利率，也就是工艺废气处理服务的利润空间，在A股光刻机概念板块57家上市公司中排名第31位。这个名次很靠后，说明其服务的利润空间相对来说并不是很大。

而销售毛利率的下降只有两个原因，一是因为服务的价格出现了下滑，一个是因为营业成本的高企。

而无论什么原因销售毛利率的下降都会缩小该企业服务的利润空间，降低其收益，对公司的生产经营产生不利的影响，这些都是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐盛剑环境这只股票，也没有说盛剑环境公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。