本周市场三大指数集体收跌，跌幅均超1.5%，沪创领跌跌幅超2%，创业板指数创更是一年新低，目前没有值得迹象；科创50先扬后抑的走势，最终微幅收跌。

(资料图)

在市场成交额持续缩量背景下，北向资金也终于顺势流出，这加剧了指数的下行压力。

单周净卖近180亿元

本周4个交易日期间（5月26日休市），北向资金累计净卖出178.88亿元，创2022年10月21日当周以来单周最大净卖出。其中，5月25日单日净卖出近95.6亿元，刷新近7个月以来记录，且其近3日（5月23日至25日）合计净卖出近220亿元

分市场来看，沪股通净卖出58.88亿元，深股通净卖出120亿元。

值得一提的是，深股通净卖出也创了7个月的最大净卖出，这直接导致创业板指数创出了一年新低。

此外，北向资金的成交额也连续3周下降，本周累计成交约3823亿元。并且22-25日连续4个交易日成交额低于1000亿元。

北向资金逆势加仓电力和消费电子

以申万二级行业来看，本周北向资金尽管大幅的净卖出，但却逆势加仓了炼化及贸易、电力、消费电子、国有大型银行、游戏、软件开发、专业工程等，这些行业均加仓超5亿元。此外，逆势加仓超1亿元的还有化妆品、电网设备、出版、乘用车、医疗器械、医药商业、轨交设备、半导体等。

从北向资金逆势加仓的这些方向可以看到，逆势加仓的方向一是此前持续炒作的科技股方向，资金开始回流；二是，一季报业绩高增、行业预期改善、严重超跌的方向。如消费电子、电力、半导体等。

5月19日，国家发改委针对新修订的《电力需求侧管理办法》和《电力负荷管理办法》（以下简称“两个《管理办法》”）向全社会公开征求意见。电力偏紧加速政策出台，推进电力市场化完善。受此利好提振，电力板块上涨大涨4.49%。

光大证券表示，需求侧响应（通过电力用户接收交易平台发出的电价信号，改变其固有的习惯用电模式，达到减少或者推移某时段的用电负荷而响应电力供应，从而保障电网稳定，并抑制电价上升的短期行为）为此次修订重要内容，也将提升对需求侧响应、虚拟电厂、储能等商业领域的推广。负荷端管理进而达到端精准调控，为不同电力负荷接入系统和调用奠定基础。

从净卖出行业来看，金融、白酒、光伏被净卖出居前，均超10亿元。证券、白酒、股份制银行、光伏设备分别被净卖出27.82亿元、18.83亿元、16.39亿元、13.59亿元。证券是唯一一个被净卖出超20亿元的行业。

此外，煤炭开采、工业金属、白色家电、房地产开发、化学制药、电池、IT服务等均被净卖出超5亿元。

从增减持幅度来看，专业工程、出版、环保设备增持幅度超5%；航天装备、装饰装修、林业、纺织制造、汽车服务、动物保健等减持幅度超10%。

光伏龙头被卖近20亿

从个股来看，本周净买入前10的个股均未超10亿元，同花顺以净买入6.73亿元位居榜首，比亚迪位居第二，三六零位居第三，净买入均超3亿元。净买入前10的还有珀莱雅、中国石油、工业富联、中国人保、迈瑞医疗、昆仑万维、中国石化等净买入均超3亿元。

但值得注意的是，外资净买入前10个股中，除了珀莱雅、工业富联、迈瑞医疗3股小幅上涨外，其他个股均下跌。其中同花顺以13.92%的跌幅位居榜首。

从净卖出的角度来看，光伏龙头隆基绿能以净卖出19.23亿元位居榜首，五粮液和招商银行分别以净卖出13.84亿元、10.73亿元位居二三两位，也是仅有的三只净卖出超亿元的公司。此外，净卖出4-10位分别是中国平安、平安银行、东方财富、泸州老窖、恩捷股份、中信证券、陕西煤业。

值得注意的是，本周北向资金增持比例靠前的10只个股中，有3只个股来自科创板，分别为纳芯微、海创药业、诺泰生物，增持幅度均超450%。从指数表现来看，本周科创50指数也是各大指数中表现最好的，在沪指和创业板指跌幅都超2%的情况下，科创50指数本周仅仅微跌了0.14%，并在周四、周五出现了连续的反弹。

根据Wind数据显示，5月以来，截至24日，易方达上证科创板50ETF等10只跟踪科创50指数的ETF产品合计净流入165亿元，获净申购超150亿份。

下周市场方向在哪里？

市场进入5月行情尾声，在本周市场震荡下行，指数险守3200点情况下，短期市场的弱势格局不变。特别是在持续缩量情况下，预计还是以板块轮动为主，并且仍然面临持续性较差的局面。但从本周市场资金风格拉看，在弱势情况下，资金仍是以寻找安全边际高的方向为主。投资朋友一方面关注，AI硬件端和应用端反复活跃的板块，传媒、计算机、存储芯片、服务器、电商等；另一方面则可以关注资金高低切换方向，如何新能源赛道、消费电子、军工等；第三则是继续关注一季报业绩表现好待补涨的公司

以上观点不构成任何操作建议，股市有风险，投资需谨慎。本报告基于独立、客观、公正和审慎的原则制作，信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。