文 | 杨万里

望着一路下泄的K线，荣盛发展的管理层或许急了。在股价低迷时刻，他们来了一个“奇招”-跨界新能源。

5月26日，荣盛发展宣布拟发行股份购买控股股东“荣盛控股”持有的“盟固利”68.38%股权。本次拟收购标的是一家老牌动力电池企业。

(相关资料图)

荣盛发展称，“本次收购有助于公司向多元化方向发展”。同时也表示，“本次交易目前正处于筹划阶段，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在一定不确定性”。

资料显示，荣盛发展主要业务涵盖房地产业、物业服务、酒店经营等。作为一家地产公司，却要进军热门新能源的领域，到底是一场资本游戏还是真的想发展业务？

现在，投资者有三大疑问，有待解开。

疑问一：为何突然宣布跨界新能源？

截至5月25日（停牌前），荣盛发展股价跌得只剩下1.17元，逼近1元面值退市“生死线”。自2023年初以来，该公司累计跌幅达46.08%。

借助发布购买资产事项，荣盛发展可以实施停牌，暂时抑制二级市场投资者的恐慌情绪。

同时，荣盛发展的管理层的注意力已经在新能源资产上。

援引凤凰WEEKLY地产消息，荣盛发展董事长耿建明现在主要精力都集中在荣盛盟固利上。

而在本次披露收购公告前三天，即5月23日，援引新京报消息，为了拉动地产业务发展，荣盛发展正在探索“光储充一体化”，拟以母公司旗下荣盛盟固利新能源改造地产和物业。

疑问二：盟固利的的竞争实力如何？

据了解，荣盛盟固利此前是中信国安旗下资产，曾用名是“中信国安盟固利”。2018年，在中信国安遭遇困境之际，荣盛控股拿下了荣盛盟固利的控股权。

2021年时，荣盛盟固利位列中国新能源专用车动力电池装机量排名榜第9名，但与动力电动龙头宁王、比亚迪存在较大差距。数据显示，2021年宁王和比亚迪装机数量分别为40585辆、5739辆，同期荣盛盟固利装机数量为1503辆。

到了2022年，中国动力电池装机量排名前十的企业分别是宁王、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、LGES、蜂巢能源、欣旺达、孚能科技、瑞浦能源，未出现荣盛盟固利的名字。

从动力电池行业发展现状看，宁王、比亚迪属于第一梯队，第二梯队包括中创新航、国轩高科，第三梯队包括亿纬锂能、蜂巢能源、欣旺达等。不难发现，荣盛盟固利不属于动力电池头部企业。

我们关注到，在2021年，因资金问题，荣盛盟固利曾被曝光出现拖欠员工工资、暂缓发放、绩效奖金和加班费现象。

疑问三：荣盛发展是否具备跨界经营能力？

荣盛发展现主业是地产业务，假设荣盛盟固利的68.38%股权成功被荣盛发展收购，现任管理层又是否有能力去经营这项新资产呢？

新能源是高端制造领域，需要储备人才、资金，同时又要了解行业技术、行业知识。地产行业的精英们不一定适应新能源行业。值得关注的是，荣盛发展现在处于业绩亏损、资金紧张阶段。

业绩方面，2021年、2022年、2023年一季度，荣盛发展分别亏损49.55亿元、163.1亿元、6.416亿元，短短三个报告期合计亏损达到219亿元。

财务方面，截至2023年一季度，荣盛发展的货币资金余额为82.73亿元。同期，公司有息负债（含短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债、长期借款及应付债券）余额合计为418.61亿元，有息负债余额是货币资金余额的5倍以上。

截至2023年一季度末，荣盛发展的速动比率为0.282，均远远小于1，资产负债率为89.83%，同期行业平均资产负债率为69.17%。

5月10日，深交所在年报问询函中要求荣盛发展说明“业绩大额亏损且亏损面进一步扩大的原因及合理性”、“是否存在流动性风险”、“公司持续经营能力是否存在重大不确定性”。

荣盛发展这项购买资产计划能否通过，我们将继续保持关注！