近日，巨星传奇集团有限公司（以下简称“巨星传奇”，证券代码：06683）发布公告称，独家整体协调人（为其本身及代表包销商）经计及当前市况并经公司及售股股东同意后，已决定延迟上市。

巨星传奇公告称，董事会宣布将会延迟全球发售及上市，且公司预期刊发补充招股章程，修订及补充招股章程连同经更新上市时间表、申请香港发售股份的相关程序以及其他相关资料。公司仍致力尽快完成全球发售及上市。

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同时，巨星传奇表示，所有申请股款将不计利息悉数退还予所有申请人，公司将申请股款应计或赚取的所有利息捐赠予香港公益金。

巨星传奇强调，延迟全球发售的决定不会对其目前的业务产生影响，公司仍致力于扩充合作明星IP组合，以及扩大新零售产品市场份额，并持续为股东创造长期价值。

对于延迟上市原因，巨星传奇称是考虑到当前的港股市场情况。据证券时报报道，香港某券商保荐人称，巨星传奇路演遇冷，认购严重不足，与该公司预期有差距，致使暂停上市计划。

上述保荐人称，当下港股新股市场环境较差，在巨星传奇暂缓上市之后，投资者对认购新股要谨慎，新股市场能否在下半年转好，还要看大市是否有所好转。

说实话，港股向来没有A股容易募集资金，因为港股投资机构多，相对理性，且今年大环境并不理想。巨星传奇选择港股上市，唯一的优势就是可能比A股容易上市。但在募集资金规模、估值等方面，很难与同类的A股相提并论。

如果未来巨星传奇要等大环境变好再路演募集资金，那么这个周期可能比较长，巨星传奇也许不会等那么久。唯一快速募集资金的方法，就是通过降低发行价格，让利于二级市场、吸引更多的资金打新。不过这样也会导致公司整体估值和市盈率下行。

巨星传奇原计划2023年5月31日到6月5日招股，6月13日上市。按照原本全球发售计划，巨星传奇将在全球发售逾1.26亿股，其中4800万股属于现有股东的旧股，每股招股价介乎5.5港元至6.3港元，但最终以下限5.5港元定价，募资7亿港元。

目前巨星传奇的业务营运包括两个分部，即新零售分部，公司主要开发及销售健康管理产品及护肤品；IP创造及营运分部，公司通过为媒体内容提供策划及其他项目管理服务、担任大型明星演唱会及其他活动的活动策划服务供应商及投资方连同设计及授权专有明星IP，创造独有的明星IP。

不过，魔胴咖啡是巨星传奇新零售业务的主要收入来源。

资料显示，2019-2022年，巨星传奇的营收分别为8658.5万元、4.57亿元、3.65亿元、3.44亿元，净利润分别为2271.9万元、7563.1万元、4289.1万元和6489.8万元。其中，魔胴咖啡的销售收入分别为7190万元、3.33亿元、2.28亿元和1.51亿元，分别占当期营收的83.0%、72.8%、62.3%、43.8%。

对于募集资金，巨星传奇拟投入食品、饮品、护肤品及其他新产品的研发，并购及加强明星IP相关产品研发、运营明星IP相关内容、开展广告营销投放等。

巨星传奇旗下有健康管理品牌魔胴、盈养博士及爱吃鲜摩人，以及护肤管理品牌摩肌博士及茶小姐等。而目前，巨星传奇还在研究一系列的宠物食品、宠物玩具及幼儿教育产品的可能性。

如果再加上IP创造及营运的业务，巨星传奇的业务越来越像“大杂烩”了，但其主营业务却在不断缩水，而新培育的零售业务还远远未达到成功复制魔胴咖啡的地步。

如果说募集资金是对巨星传奇的小考验，那么成功上市后如何保持业绩稳定增长将成为巨星传奇更大的考验。