这是一家我国重型机械制造领域中的龙头企业，目前公司已成功研发出我国首台国产化AP1000三代核电反应堆用燃料装卸机。

同时，该企业还获得了军工二级保密资格认定，能够在承制范围内承揽军品业务，所以其还具备军工概念。

【资料图】

从2016年开始，这家公司的历史业绩已经连续7年实现了增长，并在2022年创出了历史新高。

值得一提的是，在2021年这家企业全年的净利润只有1.15亿元，而到了2022年该公司的净利润就达到了2.88亿元，比2021年大幅增长了150%。

目前，这家企业的股票在大幅回撤了53%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股核电核能概念板块中，大连重工(股票代码:002204)这家上市公司2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，大连重工的主营业务为重型机械以及新能源设备等。

该企业物料搬运设备的收入占比为28.2%，新能源设备的收入占比为25.64%，冶金设备的收入占比为18.11%，核心零部件的收入占比为15.32%。

在这家公司的财报中翻译官还发现，该企业早在2004年便开始研制兆瓦级风力发电核心部件，并且是国内最大的兆瓦级风力发电设备核心部件研制基地，所以其还具备风电概念。

上面看过了该企业的基本信息，下面我们再来分析一下这家公司的净利润表现。

利润表

以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。

2022年第一季度，该企业的净利润为6,987万元。到了2023年第一季度，这家公司的净利润就达到了1.14亿元，同比增长了63%。

而该企业目前的净利润，在A股核电核能概念板块148家上市公司中排名第41位。这个名次比较靠前，说明其规模相对来说并不小。

而通过分析该企业的利润表翻译官发现，在今年第一季度，这家公司的营业收入虽然出现了增长，但是销售费用却是下降的。

2023年第一季度，该企业的营业收入为26.33亿元，同比增长了22%。而对应的销售费用却为6,650万元，同比下降了1.19%。

销售费用的增速明显低于营业收入，这说明该公司的产品在行业风口下变得非常好卖。同时这也使得该企业的销售速度加快了，产品的销售速度要使用这家公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2022年第一季度，该企业销售一批已生产的重型机械产品存货，还需要281天的时间。而现在只需要263天，销售速度加快了7%。

通过上述分析我们了解到，在2023年由于行业风口加快了这家公司重型机械产品的销售速度，这使得该企业第一季度的净利润出现了增长。

上面分析了这家公司的净利润表现，下面我们再来看一下该企业的现金流情况。

现金流量表

通过分析这家公司的现金流量表后翻译官发现，该企业今年第一季度的净利润虽然是增长的，但是其因经营活动而实际收到的现金净额却为负数。

2023年第一季度，该企业的净利润虽然有1.14亿元，但是同期这家公司因经营活动而实际收到的现金净额却为-2.58亿元，同比下降了120%。

在买方市场公司是先发货后收钱，所以现金流量净额比净利润低甚至出现负数都是一个正常的现象。

但是现金流量净额这个指标同比下降了一倍多，则说明和去年同期相比，该企业的现金净额变得不是很充裕，其账户里的钱也变少了，而这对公司的生产经营是非常不利的，也是需要我们注意的。

而虽然这家企业在今年第一季度经营活动产生的现金净额为负数，但是其筹资活动和投资活动的表现还是很不错的。

2023年第一季度，该公司构建固定资产、无形资产支出的现金为2.5亿元，同比大幅增长了674%。

这说明这家企业在今年第一季度进行了扩产，并且扩产的规模和去年同期比非常大。

因为该公司在今年第一季度构建固定资产支付的现金比较多，所以因投资活动而产生的现金净额为-3.97亿元，同比下降了936%。

投资活动产生的现金流量净额为负数是一个好的现象，这说明企业在扩产，这是提高未来净利润的保障。

上面分别看过了这家公司的经营活动、投资活动产生的现金流量净额，在本环节的最后我们再来看一下该企业的筹资情况。

2023年第一季度，这家公司取得借款收到的现金为4.88亿元，所以该企业因筹资活动而产生的现金净额为4.84亿元。

筹资活动产生的现金净额高企，说明公司账户里的现金变多了，也说明管理层想搞事情。那么管理层借钱到底想干什么呢，我们接着往下看。

资产负债表

在本文的最后我们再分析一下这家企业的资产负债表，并判断出管理层在今年第一季度为公司净利润的增长都做了哪些有建设性的事情。

在该企业的资产负债表中翻译官发现，在今年第一季度，这家企业的货币资金出现了下降。2023年第一季度，该公司的货币资金为25.07亿元，同比下降了5%。

因为在现金流量表中，我们已经判断出这家企业在今年第一季度是融到钱的，那公司账户里的现金为什么变少了呢，经过进一步分析翻译官发现了资金的两个去处。

首先，在今年第一季度，该企业的交易性金融资产出现了增长。2023年第一季度，这家公司的交易性金融资产为5.6亿元，同比增长了460%。

货币资金是一家企业的报表中唯一的现金项目，而交易性金融资产主要包括理财、债券以及股票。所以，它的增长说明管理层把一些钱买了理财产品来进行增值。

其次，在2023年第一季度，这家公司的存货和在建工程也都出现了不同程度的增长，这说明管理层不仅扩大了生产，还提了高产能。

2022年第一季度，该企业的存货为56.59亿元。而到了2023年第一季度，这家公司的存货就达到了61.7亿元，同比增长了9%。

因为存货卖出去后加上毛利润就是这家企业的营业收入，所以它的增长会提高该公司第二季度的净利润。

存货的增长，说明管理层想通过扩大生产的方式来提高净利润。而在建工程的增加，说明管理层正在扩大产能。

2022年第一季度，这家企业的在建工程只有4,805万元。而到了2023年第一季度，该公司的在工程就达到了7,355万元，同比大幅增长了53%。

在建工程就是正在建设的固定资产，而固定资产里主要就是厂房和生产设备。

在该企业的资产负债表中翻译官还发现了一件积极的事情，那就是在今年第一季度，这家公司收到的现金变多了，收到的欠款却变少了。

2023年第一季度，该企业的应收票据及账款为61.54亿元，同比下降2%。而合同负债为62.88亿元，同比增长了2%。

应收项目是公司在销售产品时客户欠该企业的货款，而合同负债则是一家公司先收到了客户的货款，还没有给客户发货的义务。

所以在销售时给钱的变多了，欠钱的变少了，这说明公司的销售非常健康，也说明行业风口在持续发酵。

通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，由于行业风口加快了该企业重型机械产品的销售速度，同时管理层也扩大了生产增加了存货的数量，同时还扩大了产能，增加了厂房和生产设备。

如果在未来的季度里，这家公司的销售依然如此顺利，并且市场能消化掉该企业的新增产能，那么这家公司全年净利润的增长，甚至再次刷新历史最高纪录都将是大概率事件。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐大连重工这只股票，也没有说大连重工公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。