【盘面分析】

美股受到经济数据的影响，出现了明显的回调走势，这也导致本周全球金融市场出现了大起大落的盘面，A股市场也没有独善其身。从目前的局势来看，宏观经济面临的压力依然明显，政策面的暖风对于行业的利好并没有完全显现，这还需要看之后3季度的经济数据。A股两市成交量继续萎缩，再加上人民币近期连续下跌，这也导致了外资进场力度开始变小，现阶段政策和情绪端仍是主要利多因素，但是持续性还有待观察，这里只能耐心等待调整之后的进场机会。

骑牛看熊发现经济复苏助力医疗保障。经济增长正从投资驱动型向消费驱动型转变，中国拥有全球五分之一的人口，也是第一大消费市场，对于医药的需求也是重中之重。国家对医药振兴的相关政策重视程度显著提升。创新药审评审批速度加快，长尾效应明显推动销售持续增长，完善的机制和配套政策将推动行业出现可持续发展。在医改持续深化的背景下，医疗服务价格改革、医保支付中对创新的持续鼓励，2023年医药有望戴维斯双击，关注宏观流动性改善，医药行业整改后，市场未来或将有所表现。

【资料图】

三大指数集体低开，两市个股涨跌比为1：3，题材板块方面跨境支付、数字货币、水利建设等板块表现较强，知识付费、传媒娱乐、一体压铸等板块表现较差。减肥药概念股早盘大幅高开，科创板圣诺生物高开19.9%、诺泰生物、昊帆生物等纷纷大幅高开，诺和诺德在官网宣布，其备受关注的III期试验“SELECT”的积极结果超出了预期，或表明所谓的“减肥神药”Wegovy在降低严重心血管疾病风险的领域中存在潜在的作用。互联网金融概念股拉升，新晨科技20CM涨停，天利科技涨超18%，恒银科技4连板，宇信科技、长亮科技等纷纷跟涨，宇信科技昨晚公告称公司于近日收到了中信银行股份有限公司通用基础设施集成商入围采购项目，项目整体预估采购金额为65.25亿元。

SPD概念持续活跃，塞力医疗2连板，国科恒泰、华人健康等纷纷跟涨，SPD模式将成为未来医院供应链管理的主流方式，目前我国SPD项目在全国公立医院的渗透率仅约为5%，未来还有巨大发展空间。新型城镇化、水利板块走强，东方园林2连板，韩建河山涨停，君逸数码、舜禹股份等纷纷涨超5%，城中村改造是房地产行业向新模式转型的必要一环，具备资源优势的地方国资有望优先受益于此次政策推进，尤其是那些深度介入本地城市更新进程的核心城市国企。疫苗股震荡反弹，康希诺涨近20%，康泰生物、康华生物等纷纷跟涨，康希诺近期公告，公司阿斯利康签署了《产品供应合作框架协议》，公司将向阿斯利康提供合同开发和生产服务以支持其mRNA疫苗项目，生产和供应特定产品，并提供相关特定服务。

今日上市的三只新股N盟固利、N威力、N碧兴集体大涨触发二次临停，不难看出机构资金和游资对于板块已经没有了“兴趣”，开始在新股中进行扎堆炒作，从而寻求新的赚钱机会，这也说明目前行情极其弱势。超导概念快速拉升，国缆检测大涨13%，股价再创上市新高，东方钽业、阿石创等快速跟涨，目前对于超导的争议较大，这也导致了个股出现大起大落的走势，牛哥看来这就是“勇敢者的游戏”。数据要素概念股震荡走弱，人民网、中原传媒等超10股跌超5%，现在是前一日大涨，今日大跌的走势，AI板块仍然是最近1个多月来的“重灾区”，小反弹大下跌的模式，让投资者确实有点招架不住。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开低走，金融股盘中有所拉升，结果连翻红的勇气都没有，这也说明指数恐怕会进一步下行。大盘连续下跌后，下方有20日线、30日线、60日线这3根均线支撑，有一定的支撑作用，但是并没有真正的护盘强度，所以牛哥并不认为仅仅靠A股自身力量可以稳住，反而会担心本轮行情会继续向下。接下来注意大盘能否在3230点之上稳住。

创业板指数周三低开高走，盘中一度翻红，出现较为强势的拉升，全天来看只是在10日线附近稳住，并未向上突破5日线。板块行情还是“一日游”为主，医药板块在周三表现强势，市场热点转动较快，这也导致了资金跟风不及，行情开始进入到冰点模式。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

【淘金计划】

从目前的局势来看，市场已经进入到极弱行情中，指数不断下跌，这也导致了赚钱效应进一步走弱。北向资金出现明显净流出，这与人民币币值有一定的关系，相对的南向资金持续大幅度净流入的态势。之前牛哥也提到过：“外围股市大涨我们不一定涨，但是外围市场调整，我们必然是跟随下跌的。”目前来看确实如此，本周调整已经进入到尾声，真正的反弹也快要到来，这个位置不宜过分担心，反而应该摩拳擦掌等待新的机会。

题材板块中的CXO、创新药、生物疫苗等概念是资金净流入的主要参与对象，传媒娱乐、知识付费、通信设备等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现医药反腐的影响，利好上市药企的销售。过往的腐败不局限于国产还是进口药械，反腐是针对整个市场的。在反腐压力下，部分采购可能会延迟或以集中采购形式进行，而政府部门引导下的集采更有利于国产产品。近年来政府出台了多个政策支持国产，在政策支持下国产企业有望抢占更多的市场份额。

反腐依然是对辅助用药和不合理用药的持续打压。不合理用药会占用医保资源、耽误诊疗效率等，不合理用药退出历史舞台具有其必然性。医药行业的发展是满足不断扩大的老龄化和就医群体的需求、不断创新满足未决疾病需求、不断创新发掘实现更美好生活的需求这些因素推动的，医药短期无需过度悲观，可以开始考虑在底部区域逐步加大配置。

医药零售“估值”具备安全边际，同时受“反腐”的影响较小。医药零售公司作为销售终端直接面对消费者，与药企及器械公司用户对象主要为医院、医生不同，涉及医疗反腐的风险小。头部企业的差异化创新能力和对全球规则的适应能力快速提升，部分企业的产品已经具备国际竞争力，建议关注已上市产品或研发管线中拥有潜在重磅品种的优质公司。

2023 年的政府工作报告中提及“提升医疗卫生服务能力”和“深入实施创新驱动发展战略”。随着常规诊疗的快速恢复，相关医药企业业绩端有望恢复良好增长。在医改持续深化的背景下，医疗服务价格改革、医保支付中对创新的持续鼓励，创新药械处于疫情后复苏的过渡阶段，可能成为未来投资主线。