光库科技陷“增收不增利”窘境：竞争加剧致综合毛利率持续下滑，账上现金仅剩1.51亿元
【资料图】
【摘要】8月15日，国内光器件领军者光库科技提交了一份“增收不增利”半年成绩单。报告期公司实现营收3.39亿元，同比增长7.51%；归母净利润3173万元，同比下降45.22%；扣非净利润2047万元，同比下降41.38%；基本每股收益0.1282元。
8月15日，国内光器件领军者光库科技提交了一份“增收不增利”半年成绩单。报告期公司实现营收3.39亿元，同比增长7.51%；归母净利润3173万元，同比下降45.22%；扣非净利润2047万元，同比下降41.38%；基本每股收益0.1282元。
对于报告期内主要不利影响因素，光库科技在报告中提到，第一是宏观经营环境复杂、宏观经济波动对公司的客户需求、供应链物流、生产运营等方面产生不利影响，俄乌战争持续影响公司海外业务；第二是报告期光通讯、数据中心市场需求下降；第三是报告期工业激光器行业需求不足，国内市场竞争激烈，光纤激光器件价格同比下降；最后是报告期公司研发投入力度，2023年半年度研发费用较上年同期增加1794万元，同比增加39.73%。
在现金流方面，记者发现，上半年公司账上库存现金及可随时用于支付的现金仅为1.51亿元，且上半年公司经营活动现金流量净额为4379.95万元，投资活动及筹资活动产生的现金流量为负，分别为-8539.46万元及4510.18万元，经营活动现金流量净额无法覆盖投资及筹资活动产生的现金。
对此，中关村物联网产业联盟副秘书长，专精特新企业高质量发展促进工程副主任袁帅表示：“这意味着公司在现金流方面面临一定的压力和挑战。公司可以考虑优化财务管理，减少库存销售周期，控制成本支出，以提高现金流的合理利用和管理。同时，也可以积极考虑筹资渠道的多样性，例如通过银行贷款、发行债券等方式获取更多的资金支持。”
就相关问题，本报记者致函光库科技，但截至发稿未收到回复。
增收不增利
光库科技是专业从事光纤器件、铌酸锂调制器件及光子集成器件的设计、研发、生产、销售及服务的高新技术企业，公司主营产品包括光纤激光器件、光通讯器件、铌酸锂调制器件及光子集成器件的设计、研发、生产、销售及服务。
2023年上半年，公司实现营收3.39亿元，同比增长7.51%。分产品或服务看，上半年公司光纤激光器件实现营收2.12亿元，同比增长25.19%；光通讯器件实现营收9361.26万元，同比下滑2.37%。
但值得注意的是，公司营收实现增长的光纤激光器件产品，营业成本同比增长了38.99%，毛利率较去年同期下滑了7.01%。
对此，公司在报告中也提到，“报告期工业激光器行业需求不足，国内市场竞争激烈，光纤激光器件价格同比下降。”
对此，注册国际投资分析师（CIIA）付学军认为：“对于竞争激烈且光纤激光器件价格下降的情况，公司采取降低价格的操作可能会给公司盈利能力带来一定的压力。要应对行业竞争，公司需要继续提高技术水平和产品质量，以获得竞争优势并提高市场份额，以此来抵消降价可能带来的盈利压力。此外，公司也可以寻找更多的市场机会和应用场景，以拓宽收入来源。”
就光通讯器件营收下滑及毛利率上涨的原因，公司在公告中表示，主要是报告期公司销售的光通讯器件产品构成变化，高附加值产品销售占比同比增加所致。
分地区看，公司在国内地区实现营收2.07亿元，同比增长了6.94%，但毛利率同比下滑了7.91%；公司在国外地区实现营收1.32亿元，同比增长了8.42%，毛利率同比增长了2.76%，但美元、欧元汇率变化对公司生产经营产生一定影响，2023年1—6月产生汇兑收益556.45万元。
对此，付学军建议：“公司可以通过掌握国际金融和外汇政策变化的动态，及时对冲和管理外汇风险。”
在综合毛利率上，上半年公司综合毛利率为33.67%，同比下滑9.84%。同时，因市场竞争激烈等原因，公司综合毛利率已从2012年的51.45%下降到如今的33.67%。
在毛利率下滑的情形下，公司上半年业绩出现增收不增利的情况。报告期公司实现归母净利润3173万元，同比下降45.22%；扣非净利润2047万元，同比下降41.38%。
对于报告期内主要不利影响因素，光库科技在报告中提到，第一是宏观经营环境复杂、宏观经济波动对公司的客户需求、供应链物流、生产运营等方面产生不利影响，俄乌战争持续影响公司海外业务；第二是报告期光通讯、数据中心市场需求下降；第三是报告期工业激光器行业需求不足，国内市场竞争激烈，光纤激光器件价格同比下降；最后是报告期公司研发投入力度，2023年半年度研发费用较上年同期增加1794万元，同比增加39.73%。
现金流紧张
在现金流方面，据报告披露，上半年公司货币现金约4.97亿元，其中因抵押、质押或冻结等对使用有限制的资金约3.41亿元，因此，公司账上库存现金及可随时用于支付的现金仅为1.51亿元。
同时，上半年，公司经营活动现金流量净额为4379.95万元，投资活动及筹资活动产生的现金流量为负，分别为-8539.46万元及-4510.18万元，经营活动现金流量净额无法覆盖投资及筹资活动产生的现金。
对此，袁帅表示，这意味着公司在现金流方面面临一定的压力和挑战。公司可以考虑优化财务管理，减少库存销售周期，控制成本支出，以提高现金流的合理利用和管理。同时，也可以积极考虑筹资渠道的多样性，例如通过银行贷款、发行债券等方式获取更多的资金支持。
实际上，公司还面临着行业及国外市场方面的风险。在行业方面，公司在报告中提到，其面临着行业周期性波动及宏观经济下滑风险、市场竞争加剧风险、技术更新换代风险。
具体而言，光库科技指出：“全球光纤激光器行业受宏观经济形势的影响较大，未来一年存在行业需求下滑或者增速放缓的可能。光通讯行业存在周期性波动风险，技术升级换代等原因造成电信运营商和设备商投资的周期性，若行业需求下降，公司业绩将可能受到一定影响。对此，公司将密切跟踪行业发展变化趋势，提升应变能力，做好公司战略规划。”
在市场竞争方面，“随着国内光纤激光器行业及光通讯行业的迅速发展，公司面临着行业内更多企业的竞争压力。竞争对手通过降价等方式，也可能加剧行业竞争，导致综合毛利率下降，影响公司的盈利能力，从而不利于公司经营目标的实现。对此，公司将加强技术创新和管理创新，持续优化产品结构，保持对竞争对手的领先优势，以应对激烈的市场竞争。”光库科技在报告中表示。
此外，在国外市场，公司面临着汇率波动、国际政治经济、境外投资运营风险。具体来看，在汇率层面，光库科技指出，如果未来出现汇率大幅波动，可能会给公司生产经营带来较大影响，并因汇兑损益影响到公司财务费用的高低，因此公司生产经营将面临一定的汇率风险。面对汇率波动风险，公司会根据外汇收支的情况，结合公司发展需要，审慎配置外汇资产和人民币资产，尽量避免汇兑损失。
在境外投资运营上，光库科技提到，“境外法律政策体系以及商业环境与国内存在一定差异，海外子公司在未来经营过程中可能面临市场竞争、团队建设和运营管理等方面的风险。公司将建立完善的内部控制和有效的监督制度，实施属地化管理，派驻必要的管理团队，组建精干的当地化运营团队，积极推动管理整合和文化融合。”（以上来源 | 华夏时报 记者 | 齐萌 张智 深圳报道 免责声明 | 仅用于学习交流，并不用于商业用途。文中部分图片来源网络及设计图片，所有转载的图片、音频、视频文件等知识归该权利人所有，新社汇·全媒体矩阵不对相关图片内容享有任何权利。）
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图片来源：光库科技官网首页
农文旅产业振兴研究院常务副院长、中关村物联网产业联盟副秘书长、专精特新企业高质量发展促进工程副主任袁帅表示，根据该企业半年度报告的数据，公司的业绩所呈现的实际增收但不增利的状况对公司来说无疑是不利的。尽管营收在同比上有所增长，但同期归母净利润和扣非净利润均有下降，说明公司的盈利能力下降了。因此，从业绩情况来看，该公司正在面临一定的经营压力。
针对海外业务受到俄乌战争持续影响这一问题，我认为公司可以采取以下几方面的措施进行应对:公司可以考虑向其他市场扩展和加强其他国内市场的合作，并规避具有高风险的地区市场；公司可以通过掌握国际金融和外汇政策变化的动态，及时对冲和管理外汇风险；公司也应加强国际政治经济和地缘风险的跟踪和分析，并灵活调整经营策略进行适应。
对于竞争激烈且光纤激光器件价格下降的情况，公司采取降低价格的操作可能会给公司盈利能力带来一定的压力。然而，在价格下降的同时，产品的毛利率下滑也说明公司的利润空间在逐渐缩小。要应对行业竞争，公司需要继续提高技术水平和产品质量，以获得竞争优势并提高市场份额，以此来抵消降价可能带来的盈利压力。此外，公司也可以寻找更多的市场机会和应用场景，以拓宽收入来源。
从目前公司现金流量方面的情况来看，该公司的现金流相对较紧张。账上库存现金及可随时用于支付的现金较少，并且经营活动现金流量净额无法覆盖投资和筹资活动所产生的现金流。这意味着公司在现金流方面面临一定的压力和挑战。公司可以考虑优化财务管理，减少库存销售周期，控制成本支出，以提高现金流的合理利用和管理。同时，也可以积极考虑筹资渠道的多样性，例如通过银行贷款、发行债券等方式获取更多的资金支持。
