指数处在调整结构中，目前看是尾声阶段，这个时候涨跌不重要（不有效破位即可），缩量是关键。当然，缩量也就别指望板块轮动能有多强，资金目前也在等待，可能与月底的会议有关，也可能是美联储加息情况，但这些理论上不会有太超预期的结果出现，当逐步落地后可能就有资金要开始发力了，主要盯紧机构的动向。可能会是光伏、风能、储能、电动车为主的新能源方向，也可能切换到消费，这只是预判，最终也跑不出这些范围。这几天多一点耐心等情况落地，指数出现企稳信号，机构开始进场，再跟着主力抱紧资金主线即可。具体看视频

(相关资料图)

短期轮动力度相对强一些还是新能源板块，前期调整充分的锂矿今天领涨，但不具备连续上涨的可能，按照节奏这几天调整的风能和储能也会跟随轮动，首选资金龙头，分清机构与游资，反弹力度要看市场氛围。此外，汽车零部件短期机会要比整车多。

近期一直强调首选景气度高的赛道，其中增量市场的逻辑最简单。比如光伏、风能这都是相对没有悬念的，新能源汽车存在分歧。

过去三年，新能源汽车销量高速增长，今年相较去年虽然销量上去了，但增速在下滑，理论上明年也会是这个态势，增速的变动会影响资金的预期，结构性机会为主，这是投资板块关键！

比如，今年大致是600万辆上下，明年实现增长不难，关键是700、800还是900万的区别，其中增速对应17%-50%，这带来的波动不会小。能高多少需要看爆款车型，之前说过15万这个价位很重要，目前看这个价位的混动车型是市场目前最喜欢的，一旦持续放量会明显增加销量。这种对爆款车型的预期一定是阶段性的，有可能先是低预期，板块跌一波，之后又有新的高预期，再涨，类似今年，但可能比今年还要极端一些。其中爆款对相关车企和智能化有正向刺激作用。

这种波动（不确定性）也会影响锂电产业链，其中动力电池龙头是逻辑相对最好的，这已经在今年初的“滚雪球”中说过多次，走势也得到验证，接下来的分化还会更严重，只能寻找个股阿尔法的机会，行业没有整体机会。

除了新能源汽车，储能也是增量市场，哪怕短期这部分不能放量，营收占比依旧很小，但至少有预期存在。另一个催化剂是新技术，从技术水平看，龙头的优势最明显，别管什么靠谱的、不靠谱的，量产的还是停留在实验室阶段的技术，行业龙头肯定都有研究和布局。

包括上周宁德老总提到了动力电池回收技术，目前之所以回收占比较低，原因是电动车最近三年才爆发，还未到回收的年限。如果从电池寿命角度，到2026年，将贡献明显增量，预计新能源乘用车退役量超过41.2万辆/16.7GWh，新能源客车退役量超过6.7万辆/12.0GWh，累计退役总量超过1422GWh/92.6万吨。这其中就会带来增量机会。

从短期看，动力电池的契机在于环比业绩改善。如对上游碳酸锂涨价预期见顶，这里说的是预期，不是产品开始降价（短期碳酸锂随着旺季到来还会涨价），外加二季度电池厂涨价开始向下游传导，三季度幅度和范围还会更大，理论上二季度开始相关企业毛利就会环比提升，下半年还会更好，这是资金开始博弈的。类似逻辑的还有硅料对中下游的影响，股价走势主要看预期，而不是真等预期兑现。

长期跟踪赛道：组件、逆变器、HJT设备、风能（海风）、整电池（一二线）、汽车（零部件和智能化）、高端白酒、免税等。

短期资金较强板块：轮动为主，新能源力度相对更强，但没有绝对的资金主线。

上述方向最新情况以及估值高低会在“滚雪球”中持续跟踪。

袁月

多年实战经验，多次预判指数顶底，《证券市场红周刊》编辑。主攻消费和科技领域，擅于挖掘企业核心价值，利用估值策略寻找最佳介入时机，独创趋势稳赢交易体系。短线擅长把握板块轮动，总结看长做短、波段差价等操作方法。

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