今日热搜:新能源赛道,出现一个利空“声音”!

发布时间:   来源:飞鲸投研

今天,新能源方向出现了集体熄火,尤其是代表性龙头。

风电的大金重工跌停、一体化压铸广东鸿图跌停、储能的祥鑫科技跌停、光伏的宝馨科技跌停,整车的江淮汽车跌停。


(资料图)

我们在投资三要素中分析过,景气度是解决股价短期能不能涨的问题。前面新能源汽车这波大幅上涨,一方面是产业政策的确定性,更主要的就是景气度提升导致,这来自于需求端真实数据的释放以及技术变革等。

而近期的市场数据,并不友好。

乘联会最新数据显示,6月份新能源市场零售53.1万辆,7月新能源零售销量预计45.0万辆,同比增长102.5%,但环比出现明显的大幅下滑。

其中在7月4日-10日这一周,乘用车上险量为340041辆,环比大跌34.39%,尽管7月份是传统汽车淡季,但是环比下滑超过34%是近年来罕见的。这就导致市场有汽车销量见顶的声音出现。

在这种情况下,市场也出现了一个声音,就是“价格战”。

进入2022年7月份,燃油车市场普遍掀起了价格战,动辄优惠几万,连一向保值的日系车也开始加大优惠。在这种情况下,燃油车的优势又开始凸显,转而抢食新能源汽车的份额。

这种价格战也开始传导到了新能源汽车。7月21日,小鹏汽车证实了促销传言,降价涉及到小鹏汽车全系车型,打响了新能源价格战第一枪。而降价促销又进一步加剧了下游需求的担忧。

这种景气度的变化,可以看做是短期的一个小风险因素,以调整仓位为主做轮动为主,但不改大势。

7、8月份是传统的汽车销售淡季,今年6月份在促销费等刺激下,明显出现了需求的集中释放,扣除这个因素其实7月份数据还不错。

另外,受益于上游原材料的价格下滑,整车行业有天然降价的需求,并不能说明一定的价格战来临,而且价格调整也能有效刺激下游需求加速释放。

这样看,三季度整车企业在上游价格下滑下修复业绩,四季度大概迎来订单的再次加速释放。

景气度分析是解决股价短期能不能涨的问题,确定性分析是解决股价中长期能不能涨的问题,而估值分析是解决股价当前合不合理的问题。

我们一直讲,好的投资公司一定是处于不可逆的行业大趋势,和独特的竞争优势等,尤其是在成长品种上,就像我们从2019年一直跟踪解读的拓普,尽管经历众多挫折,但股价依然不断历史新高。

所以,这里想要告诉大家。在投资成长赛道的路上,总会有顺境和逆境,以及众多的干扰因素。有时候并不是你投资选的品种不好,而是稍有风吹草动就乱了躁动的心。

克服这一点也很简单。

第一,持续跟踪成长赛道的景气度。

第二,踏踏实实去了解和跟踪企业的业务构成变化、业绩以及盈利等数据,才能把握确定性。

第三,进行横向和纵向的估值对比,把握波段变化。

……

我们再来聊一聊市场,当前市场整体其实并不乐观。

一是经济增长的预期差,这个前面解读过,5.5%目标降低下,市场本身就有消化的需要;二是美联储加息节奏下,这个时间节点还是存在一些不确定性,资金也比较谨慎;三是半年报业绩杀,上半年口罩下,众多企业的业绩其实会比较一般,在就下来的业绩披露期,大概会有一波业绩杀;四是缺乏增量资金,近期不论是公募发行还是北向资金,都非常冷淡,再加上流动性小幅收紧,市场就比较难。

这种干扰因素,会持续7、8月份甚至三季度,短期需要关注周四凌晨七月议息会议以及月底的重磅会议。

具体方向上,新能源仍然是主线,消费复苏加以配合,不少地方口罩控制比较好,消费复苏近期可以多关注一下。

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来源:飞鲸投研

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