作为大众投资理财方式之一的股票投资，已经得到广大投资者的认可，投资股票市场也已经成为一种时尚。投资者都想在股市中挣大钱，但作为一种投资，有赚就必然有赔，而且赔钱的比例往往比较大。也许有的投资者认为，股市里赚钱无非是低买高卖，然后重复操作，就可以不断获利。这话似乎很有道理，也很正确。然而实际情况却并非如此，很多时候往往买的不是低点却卖在了低点；该卖的时候没卖，该买的时候没买。

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造成投资失误的原因就是投资者不知道如何把握买点和卖点。也就是说，投资者没有一个明确的概念要在什么时候买，在什么时候卖，更没有一个合理的止损和止盈计划，这在股市中是非常危险的。我们除了要关注账面上那些时刻变化的数字，更重要的是要关注随时到来的风险与机遇，也就是关注买点和卖点的提示信号，只有这样，才能在股市中做到游刃有余，张弛有度，实现稳定的获利。

出货的技术辨析及量能变化

出货是主导资金完成操作、兑现利润的过程。当然，不排除某些主导资金并无利润、以亏损离场的可能性。毕竞迫于局势认赔出局并不是散户的专利。

有可能的话，谁都不想放弃获得最大利润，但是追求最大利润和能拿到最大利润完全是两回事儿。追求最大利润就像是梦想，而拿到最大利润则是运气。

梦想和运气之间，有时千沟万壑，有时完美统一。追求最大利润，谁都可以去尝试，而能拿到最大利润，即使是主力等大资金，也需要幸运女神的眷顾。

更多的情况下，主力资金需要“丢卒保车”来完成整个操作计划，最大利润在现实中并不存在，最佳利润是唯一的、最理智的选择。

（一）出货的条件

主力或主导资金等大资金出货的过程并不像散户那么容易和简单。主力出货需要一些必要条件，这些条件一旦具备，就需要小心主力随时开始出货。

1.技术环境

经过长期大幅涨升后，市场具有极高的人气，此时极为利于主力顺利出货。主力出货往往领先于市场其他资金，因其仓位重、控盘程度深，其举一动大多会直接导致股价大幅波动，所以不提前布局出货，到了大势露出明显疲态时，就很难全身而退。

一些仓位较为适中的主导资金，对大盘趋势也很敏感，一旦发现大盘有走弱迹象，会在第一时间完成出货。这部分资金的出货会对股价造成极大影响。

对实力一般的主导资金来说，一旦领涨的龙头个股主力有出货迹象，其也会跟风出货。所以市场上经常见到这种情况：某板块个股集体上涨，当领涨股开始出现滞涨和下跌时，其他个股就跟着纷纷下跌，甚至跌幅和跌速都超过领涨股。

2.盈利幅度

一般来说，主力建仓之前都已经做好整个运作计划，包括确定个股的目标价位。在实际操作中，主力会根据大盘形势的发展情况，对个股的目标价位做出微调。比如，原定个股涨幅是其成本价的100%，但是大盘出现超强走势，主力则会根据实际情况顺延获利幅度和持有时间。

对短炒波段行情的主导资金来说，在大行情趋势不是很理想的前提下，个股涨幅能达到20%以上时，也会选择出货。

（二）出货的手法

当主力运作的品种经过大幅上涨，已经接近或超过自己的目标位后，通常会按照既定方针布局出货。为了达到这一目标，主力会运用各种手法，得以成功兑现最佳利润。

1.盘口和K线图

为了不被市场察觉，确保顺利出货，必然需要保证股价相对稳定。为此，交易者常以小单的方式出货，几乎所有的炒股软件都不会把这种小单统计成主力出货。同时，很少以主动性大卖单的方式进行，而是在买卖盘的挂单上做学问，比如异常撤单、上压单、下托单或采取隐性买卖盘等方法，悄无声息地逐步降低仓位。

主力还会利用股价高开甚至涨停板开盘的方式出货。个股高开后迅速低走，巨大的买盘挂单短时间内就会被完全吞噬。如图1-1所示，该股股价A点当日高开并一度封上涨停板，但不久就被巨量抛单打开，最终当日以高开大阴线报收。如果股价在高位区域出现这种情况，即便不是最终的顶部高点，也是一个级别较大的阶段性高点。另外，主力也会利用跌停板方式出货，主要针对拣便宜货、抢反弹的短线交易者。

主力的出货阶段并不像其他主导资金那样短时间内就可以完成，而是需要通过不断营造骗线、诱多陷阱等一步步地减仓，最终达到出货目的。这种意义上的减仓已经和前面讲的减仓性质完全不同。

利用K线图、均线系统或技术指标来制造骗线、诱多陷阱也是主力出货的常规手法。如图1-2所示，如果交易者仅仅依据KDJ指标传统理论中的交叉规则，即出现向上或向下交叉来决定交易行为，那么可以说不但无法获利，还会惨遭套牢。

A区域KDJ指标出现向下交叉，股价随之回落调整。短线交易者在A区域选择卖出后，股价确实下跌，但很快就止跌。

B区域股价反弹，KDJ指标向上交叉。短线交易者如依据传统理论中的交叉规则买入，会发现股价反弹的幅度极其有限，若是追高买入，可能连手续费都不够。这时介入的交易者已经被套，但鉴于股价仍旧横向震荡。KDJ指标并未向下交叉，交易者仍旧心存侥幸。

C区域股价再次下跌，而KDJ指标也又一次出现向下交叉。此时，被套的交易者已经明白，B区域的“金叉”就是一个骗线，但为时已晚。

2.除权缺口

利用股价除权来布局出货，是一种极为隐蔽的出货手法。主力拉高股价后，虽然获利丰厚，但高耸的价位往往令人望而却步。通过高比例送配后的大幅除权，会使原先的高价股变身为中低价股，而中低价股在中小交易者中一向颇受青睐，也为主力之后的出货打下了人气基础。

市场上总有一些超级黑马，时常会上演除权后迅速填权，其反复的大幅上涨、激动人心的飘升行情在市场上起到了示范作用。榜样的力量是无穷的，很多心怀出货念头的主力也会照猫画虎，除权后做出要填权的假象，以掩盖其出货的真实目的。

主力利用除权出货有两种形式。

（1）填满权后完成出货。

这种情况一般出现在超大牛市行情中，主力在个股除权后的填权过程中，利用蜂拥而来的资金，四两拨千斤、借力打力边拉边出，当该股填满除权缺口时，主力已经胜利大逃亡，再度大幅上涨的动力也就不复存在。

当然，这类个股并不一定随着主力的出逃马上大跌，一般还会在跟风资金的推动下继续小幅爬高或出现横盘走势。

（2）填权途中完成出货。

对实力一般的主力来说，限于自身资金实力的缺憾，填满权同时完成出货的方式存在一定风险。而采取填权为表、出货为里的手法，虽然最终的获利幅度稍有欠缺，但较为稳妥。

如图1-3所示，该股除权后股价出现一波上涨行情，似有填权的势头，但股价在A区域放出巨量后，最终还是发生转折并进入下跌过程。

参与除权类股票的炒作有一定难度，主要原因是这类股票的主力意图难以把握，不可幻想主力可能会填权就盲目买人。同时也要分析大势情况，如果行情大趋势存在不确定性，主力是否填权也会受到影响。

（三）出货量能变化

股价经历长期大幅上涨后，在高位区域震荡，具体的K线形态多为带上下影小阳、小阴、十字线等，但成交一直保持在较高水平的常量上，或者是巨量、天量级别的变量形态，股价呈大阴、大阳的K线形态。这些都是较典型的主力出货量价态势。

在大盘涨势火热时，蜂拥而来的资金会毫无顾忌地追逐热门个股，于是个股呈现出连续放量、换手率高企的情况。对获利较为丰厚的主力来说，不利用这种高换手、大成交量的局面全面出货或阶段性减仓，简直是暴殄天物。

在股价暴涨后，对连续放量与高换手率的股票要特别小心，这种股票具备主力出货的条件，是否继续上涨存在未知因素。对成交量创出历史天量的个股，更需高度警惕。

一些控盘程度较高的主力，在K线图上使个股保持较佳技术形态，然后在拉升时通过对敲营造价升量涨的假象，吸引短线客追涨，这样就能在较高价位得以出货。如果主力较有耐心，通过反复拉高可以出掉很多仓位。

如图1-4所示，A区域K线保持较为连贯的上涨态势，同时成交量也渐渐增大，似乎符合量价齐升形态，但A区域之后股价立即转入下跌，量能也迅速萎缩。

其实，仔细分析A区域K线和量能的契合情况可以发现：K线多带有上影线，看上去多根阳线并不小，因为多是低开高走形成的阳线，其实每根K线当日涨幅并不大。

比如，A区域最高点那根阳K线，其当日分时走势如图1-5所示，当日股价上涨过程从最低点算起也不过就持续30分钟左右，之后的大部分时间都处于回落状态。

以K线虚拉、成交增量的表象来释放连续上涨的迷雾，并掩盖了大成交量和小涨幅之间的背离关系，这是主导资金借助拉升暗自出货的案例之一。

其实，大多数主导资金出货的形态都脱不开前面所讲的变量、聚量等成交量形态。当价格的涨幅和量能相背离，并且这种背离关系存在一段时间后，那么基本可以确认有资金在逃逸。至于资金的逃逸是减仓还是出货，就要通过分析技术环境来界定。

如图1-6所示，A区域为该股股价发生趋势转折之后第一次密集成交的过程，这个密集成交最高值达到该股历史天量级别。在上涨趋势初中期出现的密集成交多是主力吸筹建仓行为所致，还有的则是主力为降低成本进行折返或洗筹的结果。

A区域的密集成交只要未引起股价运行重心方向上的改变，不论股价如何震荡，作为波段或中长线交易者则不必过于关注，短线交易者可依据自身技术水平选择高抛低吸。

当行情运行到B区域时，技术环境已经处于所谓的长期大幅上涨之后的阶段，这个阶段的密集成交是需要所有交易者高度警惕的。B区域的密集成交已经和A区域的最高值相差无几，这个现象就预示着高度危险的到来。

高度控盘且有耐心、有章法的主力，其建仓和出货的量能都没有明显的密集成交区，也很难被发现，因为其建仓有一个长期、缓慢吸筹的过程，出货也是如此。但高度控盘的主力毕竟是少数，大多数主导资金或主力都是“粗犷型”的，没有那么多时间用于水磨功夫上，所以其建仓和出货都会出现明显的密集成交区。

就如A区域的密集成交，即使不是主力的主要建仓点，也是降低成本、补足仓位的重要折返点。之后经过大幅上涨在B区域价格高位，天量级别的密集成交再次出现。

如果B区域的密集成交不是主力出货，那么还有其他更为合理的解释吗？难道是主力再一次降低成本、补足仓位的重要折返点？

如果这样判断的话，那么接下来股价的急速下跌会让你重新审视自己的结论。很多交易者都有这样的认知，尤其是处在涨势如潮的牛市中，思维的惯性会导致盈利大幅缩水。

实战中，当个股出现类似案例中的情况，可以做一个简单的问答：假设A区域天量级别的密集成交体量是买进筹码，那么B区域再度达到天量级别的密集成交，若假定为买进筹码的话，那么是谁在卖出？其实最合理、最简单的解释就是，A区域密集成交的筹码在B区域兑换成资金，同样的量能只不过从筹码转换为资金而已。

还有更多的出货类型，不会像上述案例这样相对容易辨别，甚至有些个股根本无迹可寻。比如，交易者分析某股的技术图形显示，股价应有波上涨行情，但股价始终徘徊不前。如果这个阶段的成交量已经从聚量、变量转化为量能消散，那么交易者就需要警惕“该涨不涨，必然下跌”的谚语可能将要应验。