这是一家全球第四大的核电公司，2021年该企业全年核电发电量达到了1731.23亿千瓦时，占全国运行核电机组发电量的42.52%。

【资料图】

而这家公司的福清核电1号机组目前的WANO综合指数为100分，在世界核电机组中排名第一。

凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业还引来了中国证券金融股份有限公司的战略持股，中金公司是其第二大流通股东。

目前这家企业的历史净利润已经连续9年实现了大幅度的增长，并在2021年以80.38亿元的业绩创出了历史新高。

而该公司的股票目前正处在调整阶段，股价在143个交易日内已经充分回调了30%。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，这家企业的主营业务为核电项目的开发、投资及建设。

公司电力行业的收入占比为98%，是其主营业务。

下面我们来看一下，在该企业的财报中给出的一组数据，好对核能行业有一个整体的认识。

据世界核行业协会公布的数据，截止至2021年12月31日，全球共有437台在运核电机组，总装机容量为3.89亿千瓦。与2020年相比，在运机组数量和总装机容量均有小幅下降。

而据中国核能行业协会统计，截止至2021年12月31日，全国累计发电量为81,121.8亿千瓦时。

其中运行核电机组累计发电量为4071.41亿千瓦时，比2020年同期上升了11.17%，占全国累计发电量的5.02%。

通过上面的数据我们了解到，目前核能发电量占中国总发电量的比重并不高。但是其增长的幅度却不小，这说明该公司所从事的业务正处在行业风口中。

而从董秘的口中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中，竟然都是机构投资者，没有一个自然人。

并且像中国证券金融股份公司是在今年3月31日刚刚加入到其阵营中的，这也彰显了该企业的成长性和稳健性。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再分析一下该企业的净利润变动情况。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，公司的业绩为18.82亿元。到了2022年第一季度，这家企业的净利润就达到了28.84亿元，同比增长了53%。

而该公司目前的业绩，在A股核电核能概念板块138家上市企业中，排名第3位。这个名次很高，说明其规模相对来说并不小。

在今年第一季度，这家公司的规模不仅大，现金流也十分的充裕。经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第一季度，这家公司的业绩虽然只有28.84亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了102.46亿元，同比增长了69%。

因为在买方市场，公司通常是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。

所以在正常的情况下，一家企业的现金流量净额应该比净利润低，因为两者之间的差额就是应收账款，也就是还没有收上来的货款。

而在2022年第一季度，这家公司因经营活动而实际赚到的现金净额竟然是净利润的3倍多，并且还同比增长了接近一倍，这些说明该企业目前的现金流十分充裕，其账户里的现金也变多了，而这对公司的生产经营是十分有利的。

通过上述分析我们了解到，在今年第一季度，这家企业的规模不小，并且其目前的现金流非常充裕。

业绩增长原因

看过了公司的业绩表现，下面我们再分析一下这家企业净利润增长的原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，该公司2022年第一季度业绩增长的主要原因是，销售净利率的提高。

2021年第一季度，该企业的销售净利率为24.19%。这说明只要公司销售100元的核电，就能赚回24.19元的净利润。

而到了2022年第一季度，这家企业的销售净利率就达到了31.35%，同比增长了30%。

该公司目前的销售净利率，在A股核电核能概念板块138家上市企业中，排名第5位。这个名次不低，说明其销售净利率很高。

而通过进一步分析翻译官发现，这家公司销售净利率提高的主要原因是，销售费用的降低，以及核电利润空间的扩大。

2022年第一季度，这家企业的营业收入同比增长了23%，而对应的销售费用只提高了3%。销售费用的增速明显低于营业收入，说明公司的销售费用在降低。

而销售费用的降低是因为管理层在今年第一季度提高了营运能力，有效控制住了费用，这也是该企业销售净利率增长的内部原因。

而公司销售净利率提高的外部原因是，核电利润空间的扩大。

2021年第一季度，这家企业的销售毛利率为44.62%。而到了2022年第一季度，公司的销售毛利率就达到了51.46%，同比增长了15%。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家企业的管理层提高了盈利能力，有效控制住了销售费用，以及公司核电利润空间的扩大，这使得该企业第一季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本文的最后，我们来分析一下这家公司目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，该企业目前最大的问题在于，短期偿债能力偏弱。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第一季度，这家企业有100元的短期负债，只对应有99元的流动资产作为保障，流动比率为0.99。

如果发生任何意外，即使管理层把流动资产都变现了，也无法偿还短期债务。

而到了2022年第一季度，公司同样有100元的短期负债，却对应有110元的流动资产作为保障，流动比率达到了1.1，同比增长了11%。

在流动资产中像存货和应收账款都是在短期内很难变现的，所以流动比率的合理值为2。

而即使该企业在今年第一季度的流动比率出现了上涨，却依然处在行业平均水平之下，这说明公司的短期偿债能力并不是很强。

而通过分析杜邦结构图翻译官发现，2022年第一季度，这家企业的流动负债高达582.87亿元，而对应的流动资产却只有641.99亿元。

短期偿债能力偏弱，会减弱公司未来的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这对该企业的生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是中国核电股份有限公司，股票代码:601985。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中国核电这只股票，也没有说中国核电公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。