文 / 九才

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出品 / 节点财经

8月15日晚，东鹏饮料（605499.SH）发布2022年半年报，数据显示，上半年东鹏饮料实现营业收入42.91亿元，同比增长16.54%；归母净利润7.55亿元，同比增长11.66%。

其中，东鹏饮料主力产品东鹏特饮上半年收入为41.18亿元，同比增长18.16%，收入占比96.13%，同比上升1.23%。东鹏特饮在过去两年已于2020年、2021年连续两年在国内能量饮料中销售量排名第一，但销售金额仍落后于行业老大红牛。

8月16日收盘，东鹏饮料全天上涨3.41%，股价定格在160元/股，总市值为640亿元。从资本市场的反应来看，东鹏饮料取得这样的成绩，并没有让资本市场失望。

但是，如果从营收和净利润的增速来看，东鹏饮料的增长已经出现放缓的势头。去年5月，东鹏饮料成功登陆A股，2019年至2021年，其营业收入增速分别达到38.56%、17.81%、40.72%，净利润则从2.16亿元增长到11.93亿元，增速让市场充满期待。

目前，伴随着增速放缓，东鹏饮料的毛利率也从去年同期的46.89%减少至报告期内的42.68%。其实，从去年下半年开始，东鹏饮料的毛利率就处于下滑趋势。

对此，东鹏饮料财报指出，毛利率下滑的主要原因是大宗原材料聚酯切片采购价格上涨，均价同比2021年上涨 38.97%，白砂糖均价同比2021年上涨7个百分点。

此外，东鹏饮料的财务数据仍有值得关注的地方，比如报告期其短期借款暴增，达到22亿元，比今年初的约6亿激增252%。

关于未来的发展重点，东鹏饮料仍将拓展销售网络作为重要战略。财报指出，公司将持续提升网点数量、网点覆盖密度，使公司的产品能够出现在更多的零售网点及线上门店。

上市一年多来，东鹏饮料推行强势区域精耕全渠道、空白市场大流通模式，在渠道指标考核的推动下，实现销量、收入增长，覆盖增长的成本压力。目前，在营收、净利润增长放缓的情况下，是否会影响到其渠道推广，值得保持关注。

从行业环境来看，中国能量饮料市场规模从2016年的531亿元增长至2021年的873亿元，复合年增长率高达10.5%，远超软饮料行业平均增速4.2%。在这样的背景下，市场对东鹏饮料的期待值仍然很高。你看好东鹏饮料继续增长吗？欢迎留言评论。

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