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又到中报晚期，许多吃了技术炒股大亏的人，都会转而相信价值投资，希望通过查看上市公司定期报表来挖到金子，并且避免遭割韭菜的厄运。

但转换了炒股思路的投资者，很多时候依然无法从报表中挖掘到金股，却很容易依然踩进了狗屎坑，沾了满身臭，甚至下场比纯靠技术指标炒股还惨，被死死的，深深的套在山顶上。

比如刚刚公布半年报的$明德生物(SZ002932)$，业绩要多靓丽有多靓丽，每股收益十八块，$贵州茅台(SH600519)$也不过才二十三，而茅台股价两千块钱，明德股价不过才六十多，连它的零头都不到，更夸张的是，明德还推出了极其丰厚的中期分红计划，但是，这么大的利好出来，并没有出现股民们预期中的暴涨，甚至可以用平淡之极来形容。

类似明德生物这样的例子，各项数据和指标都非常好，但业绩公布后却不涨反跌的现象非常多见，常见，最典型的就是去年的$腾讯控股(00700)$，当时业绩一公布，也是好到不得了，还有京东股票当分红，又恰逢股价处于历史底部的样子，吸引了一众抄底客杀入，最著名的就是莫过于中国巴菲特段永平了，在他的鼓吹和带动下，不知道多少人跟着前赴后继地加入了抄底大军当中，做起了价投信徒。后面的故事大家从腾讯的股价走势图里就能品出苦甜。

而新季度报表出来，大家终于明白，为啥史上最好的业绩报表带不动股价，原来，那竟然就是某个时间段内的业绩巅峰，你以为抄到了牛股换气的底，却不料自己成了业绩拐点的换手牺牲品，当了阶段性衰退期的守望者和接盘侠。

优秀的公司自然也有换挡休息的时候，作为一个长期投资者，从大月线来挑选股票的话，确实很多深坑就是最佳的入场点，但散户就是散户，段永平才是段永平，散户砸一千万进去梭哈，他就是全部身家性命系于一身，当他在四百块钱买入的时候，跌到三百五也许还有资金抄底摊薄成本，但到了三百块钱的时候，就已经山穷水尽倍受煎熬了。而段永平却不一样，他在四百块钱尝试性建仓，在三百五加码抄底，在三百又还可以倍投摊薄成本，假如还会再跌到两百五，他才有可能考虑全部梭哈。而当腾讯回到三百块钱一线，段永平已经有打底盈利，那些跟随者们却还处于亏损挨套的尴尬阶段。

这就是买到衰退中换档股的价值投资信徒们最吃大亏的超级坑。

死守中国平安，招商银行这些超级白马股，深信它们能够带给自己不错的长期回报，都是此类观念转型教育的受害者。这些人细心钻研报表中的每一个数据，把它挖出来品读，试图发现别人无法发现的金子。其实，报表中哪有真庄没有发现的金子！真正的价值投资，从来不是从靓丽的报表当中抠出被人忽视的细节，而是从一份烂成绩单里去找你们不会在意的巨钻原石。比如同样是医药股，2018年之后的华东医药晦气连连，股价从四十多块钱一路延绵下跌到十六块钱附近，而同期的恒瑞医药正在被万众膜拜，从五十块钱左右一路上扬直达百元高度。一个暮气沉沉让人看不到希望，一个朝气满满让人相信它像茅台一样破诸百冲上千指日可待。但后来两者的身份股价完全掉转了方向，恒瑞没有在百元股价上再接再厉往一百五两百三百的方向走，而是扭头向下，现在已经跌破四十块钱，在三十块钱一线苦苦挣扎。华东医药却在十六块钱触底反弹之后一路向上，现在股价长期高于恒瑞医药，成了恒瑞的大哥。

华东医药受阿卡波糖的利空影响产生了一轮暴跌，但它已经开始找到转型方向，把重心向医美偏移，而恒瑞却在那时发出了看起来最强大最完美的财报，引起市场一片叫好和追捧。普通散户根本无法从这两份报表当中找到生机，更无人从中发现危局，人们只知道恒瑞的PD-1刚刚上市，所向无敌锐不可当，更觉得华东没有什么新意，不可能给公司营收带来什么变化。但后面发生的故事狠狠打了所有散户们的脸，更重锤了那些信奉价值投资的人的心，不说动用杠杆的投资者早已万劫不复爆仓强平多少回，就算硬碰硬实打实实盘资金入手的，一百买入的人，这不死扛个五年都根本没有再次回去的可能。

炒股只看k线不看报表，自然永远也进不了专业投资人群的门槛，顶多就是一个无知的赌徒，妄图用自己的运气和赌技薅羊毛。但炒股若是一头扎进报表里食古不化，那多半更是一个呆子肥羊，携资进场送人头。k线中藏着人性的贪婪，报表里蕴含了钓鱼的诱饵与毒药，k线技术指标专赚短线投机客的快钱，报表则专割长线投资者的肉，但k线中有长线资金秘而不宣的轨迹，报表中也一样有投机客下毒的诱饵，只有等你知道怎么扒开报表所隐藏的内幕，勾勒出未来清晰的蓝图时，你才算真正学会了通过k线和报表长短结合找到了牛股密码。