今天看的这家公司，个人认为是咱们A股稀土资源当之无愧的龙头。

公司拥有超1300万吨稀土储量位居世界第二，排行世界第一的还是公司的大股东，

另外，公司还有超4300万吨萤石，而萤石资源，则是氟化工的重要原材料，

(资料图片仅供参考)

公司的资源优势可谓得天独厚，

而截止目前公司的股价仍然在2元附近震荡，

今天就来好好梳理一下公司的情况，看看公司的内在质地，究竟如何。

先来看看公司的行业地位和竞争优势情况，

公司主要是从事矿产资源开发利用、钢铁产品的生产与销售。

在公司半年报的营业收入中，我们可以看到

公司的主营产品，大致分为三大类，对应的是公司三个产业，

其他业务对应的是钢铁行业，营收最大达到了379亿，

而稀土精矿对应的是稀土行业，营收超过了30个亿，

再次则是萤石，对应的是氟化工产业，这个业务是公司新上的项目，已经开始贡献营收，达到了7400万。

在18家A股板材公司中，公司的每股收益排行行业第8，处于中上游位置。

公司的最大亮点，在于其资源属性，

首先，背靠大树好乘凉，

公司的控股股东的白云鄂博矿，拥有铁矿石储量14亿吨；

拥有稀土氧化物储量3500万吨，这个储量也是位列世界的第一；

除此之外，控股股东还有萤石储量1.3亿吨，同样位列世界第二；

储量660万吨，还是世界第二。

肯定有朋友会说，这是控股股东的资源储量又不是公司的，

但控股股东的开采的白云鄂博矿石，只供应给公司一家。

而公司自身拥有白云鄂博矿尾矿库，资源储量2亿吨，稀土氧化物储量约1382万吨，居世界第二；萤石储量4392万吨。

那么，既然拥有这么好的资源禀赋，为什么公司的股价却不高呢，

接下来，让我们抽丝剥茧，来进一步揭开公司的内在质地，究竟如何，

任何一家公司，都可以以成长性、收益性、财务状况、现金流，这4个方面，来进行评估，

这四个维度的表现越好，则公司的内在质地越好，

让我们通过公司财报，先来看看公司的成长性情况如何，

首先，从公司的营业收入来看，

公司2010年，至2016年，营收大致在200亿至400亿之间震荡，波动不大。

而在2017年之后，公司的营收有536亿增长到了861亿，

增长幅度超60%，平均每年增长超12%。

看起来营收成长还是不错的。

那么，光看营收表现是不够的，因为决定公司内在价值，更重要的是公司的利润情况，

通过阅读公司财报，我们发现，

2010年至2016年，公司主营利润，也就2到5个亿，甚至15年还出现了巨幅亏损的情况，

17年之后，公司的利润则出现了明显的增长，但也不稳定，

17年、18年、21年，利润表现较好，而19年、20年的利润表现又回去了，

但总算没有再亏损。

这种波动的利润，其实表明，公司的利润，受行业影响较大，如果行业景气度高，则公司的利润也相对比较高，而如果行业景气度低则公司的利润也相对较低。

也就是，公司的利润，取决于，其主营产品价格，取决于行业景气度。

整体来看，公司的业绩增长，更多受外部环境影响，内生成长性表现一般。

再来看公司的收益性情况，

净资产收益率，衡量的是公司的资产利用效率，

而最近五年，公司的净资产收益率在0.5%-6.5%之间震荡，

平均每年的净资产收益率为3.55%。

100元的净资产，每年大致创造出3.55元的净利润。

这个收益性的表现，也不太理想。

那么，公司的财务状况如何，流动性怎样呢？从公司财报中的资产负债率来看，

其实最近五年，公司的资产负债率是有所降低的，从66%下降到了56%。

而从流动性来看，

公司最近五年的流动性是相对而言，是有所上升的。

单从绝对数值来看，截止2021年，公司流动资产覆盖流动负债的比率为63%，并不十分充裕。

整体来看，公司的财务状况有持续向好态势，但客观来讲，还有明显的提升空间。

最后，来看看公司的现金流情况，毕竟源源不断的现金流，是支撑公司持续发展的基石，

从公司财报中的经营现金流来看，

除了15年和19年，公司的经营现金流都是持续为正的，

这也意味着公司的产品竞争力还是有的，而且回款能力也不错。

综合来看，公司成长性、收益性表现普通，财务状况处于行业正常水平，现金流相对比较充裕。如果只看这四个方面的话，公司就是行业中普普通通的一家。

而公司的亮点在其资源属性，

但公司的稀土资源虽然得天独厚，但却只能供给北方稀土一家，且价格虽然也是随行就市，但还是建立在双方就市论市协商而成。

但总体而言，还是水涨船高，随着稀土行业整体的向好，相信公司的稀土资源价格也会随之提升。

以上这家公司就是在A股上市的600010 包钢股份。