一

节日期间，乌俄战局出现新变化。

俄罗斯在乌克兰的北方防线出现溃败。仅5天时间，乌克兰一口气突进80公里，重新控制了3000余平方公里的土地。

(资料图片仅供参考)

俄罗斯接连丢失了三座重镇，巴拉克列亚、伊久姆和库皮扬斯克。巴拉克列亚是乌俄冲突以来乌克兰收复的第一座重镇，伊久姆是俄军进攻顿涅茨克地区的重要枢纽，库皮扬斯克曾是俄罗斯在乌克兰东北部前线的唯一铁路枢纽。

对俄罗斯更大的打击，恐怕是士气。之前自己花几个月才拿下的防线，几天时间就被人家收复了，更要命的是，期间也未出现像样的抵抗。这难以置信的溃败，无论对俄罗斯本身，还是俄在乌克兰的占领区，都是一记重锤。

而对于乌克兰说，无疑是一个重大的战略胜利。不仅打开了北方战事的新局面，还有效地鼓舞了国内士气，更重要的还是给西方各国证明自己有反俄的能力，从而能更好地获取援助。

不过，俄罗斯终究是瘦死骆驼比马大，北方防线溃败更多是由于兵力不足，中了乌克兰声东击西的计，如今俄罗斯已经重新配置兵力，接下来稳住防线还是问题不大。

但是，俄罗斯短期反攻的概率也不高。这不，俄罗斯已经开始轰炸乌克兰收复区的电力设备，若是能快速反攻，也不至于搞出这种不利于收复后治理的事。

目前来看，俄罗斯更有动力把战局拖入冬天。冬天冰面结冰，更有利于俄罗斯陆军行动，更重要的是俄罗斯希望借助冬天“冻醒”欧洲民众，让欧洲投降。这不，已经有欧洲民众已经开始抗议了。

至于乌克兰的全面大反攻，短期内也很难实现。毕竟两国实力差摆在那里，光靠军援想一口气吃掉俄罗斯也是很难的，除非俄罗斯出现内乱。

至此，乌俄冲突局面也进入新阶段。上一阶段是俄罗斯的全面进攻、如今乌克兰的反攻成功遏制住俄罗斯的攻势，并打出自己的气势，接下来将是两方的反复拉锯战。

二

俄罗斯北部防线的溃败的确很难看，不过也没必要放大其影响，毕竟俄罗斯的大部分占领区都还在，对大局没啥影响。

不过，俄罗斯的拉胯表现，再次验证了《孙子兵法》开篇首句：“兵者，国之大事”。战争不是闹着玩的，而是要经过反复的计算、筹划和训练，方可能取得胜利的。

尤其，当下全球进入大变局时代，任何一场敏感区域冲突的背后都是大国博弈，是一个阵营跟另一条阵营的对抗，绝非冲突双方实力的简单对比。

乌俄冲突就是最好的实例。俄罗斯如今对抗的不再是乌克兰，而是乌克兰背后美国为首的北约组织，以一国之力对抗三十多个国家，其战争难度显然不是乌俄实力的简单对比。

乌俄冲突，对我们一大价值，就让我们见识了大国冲突的现实版。让我们对美国可能采取的各种手段，以及在冲突中可能出现了各种变数，有了更质感的认知，从而为未来可能出现的冲突做更充分的准备。

我们不轻言战事，但对于任何一个可能出现的战事，都需要做最全面的准备。不战则矣，战则必胜！

三

回到股市。

基本面有两个利好趋势：

1、国外：美国加息预期见顶。

美国九月加息75基点，预期已经攀升到90%，但是美元不涨反跌，美股不跌反涨，说明市场对加息不再敏感，已经开始炒作经济衰退逻辑。

美元下跌，美股上涨，都有利于北上资金回流A股。上周五就大幅流入了近150亿。

2、国内：宽松有望持续。

上周披露的CPI数据低于预期，社融数据好于预期，但结构性弱于预期，都指向宽松将继续。

两大利好都有利A股行情的展开。

技术来说，上周五多军也展开反击。上证创出新高，深成指则是阳包阴，都很强势，就是创业板相对拉胯，虽然守住了警戒线，但是反弹力度一般。

整体来说，多军维持住了“短多”的局面，接下来就看多军能否借助利好，拓展防线，打开中期局面。

四

再看主线板块，局面继续向好。

以地产为首的大金融多头趋势保持良好。地产指数突破近四个月来的震荡区间，银行突破近二个月震荡区域，保险和证券也逼近震荡上沿，大金融多头趋势还是保持不错的。此外强调的建材家居板块周五也是大涨。

茅指数终于争气了一把。茅指数大涨，一方面是北上资金的大幅流入，一方面是牙齿集采好于预期，引发医药股大涨。如今外围加息预期见顶，也有利于茅指数的筑底回升。

一类机会正常调整。上周五，光伏、军工和风能均陷入调整，这是大涨之后的正常调整，真正重要的还是看锂电的表现。锂电上周五表现出现分化，宁德也是收了一个十字星。上周五宁王出了一个大利好，确认了与宝马的大订单，就看多军能否借此发力了。

整体来说，主线板块再次出现共振做多的迹象，现在就看多军能否把握住这次机会了。

五

交易来说，短线环境向多，可以继续择机试仓。

方向上，现在市场出现多线开花的局面，三条主线均有走强的迹象，以地产为首的大金融短期表现反而最强。

接下来重点观察宁德时代能否借利好走强：

若该强不强，说明一类机会还需调整一段时间，资金更倾向另外两条主线，那短线机会主要就集中在地产为首大金融和茅指数上。

若走强，则可以积极在一类机会里寻找机会。

中期来说，风光锂军为首的一类机会还是最好的机会，如今无非就是等一个情绪见底的契机而已。

就这。

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