这是一家拥有西藏扎布耶盐湖独家开采权的新能源上市企业，目前该盐湖是亚洲第一大、世界第三大的锂盐湖资源，已探明锂储量为184.1万吨。

【资料图】

在今年第二季度，这家公司的销售毛利率，也就是锂产品的利润空间高达91.51%，在A股盐湖提锂板块中排名第一。

在过去的十年中，该企业的历史业绩表现却很一般，平均净利润还不到1亿元。

而到了2022年，这一切就发生了彻底的改变。公司只用了两个季度的时间，就完成了4.75亿元的惊人业绩，并且刷新了该企业的历史最高纪录。

目前公司的股票处在调整阶段，股价在61个交易日内，已经回撤了34%。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话十分专业，态度也不错。

在交谈中翻译官了解到，该企业目前有两大业务板块，分别为碳酸锂精矿和铬铁矿。

公司锂产品的收入占比为86.82%，铬产品的收入占比只有12.17%。

在该企业的财报中翻译官了解到，凭借着在新能源锂电池领域的强大竞争力，目前像天齐锂业和比亚迪公司都是这家企业控股子公司的股东。

除此之外翻译官还了解到，该企业的实际控制人或者大股东涉及央企，所以其还具备央企国资改革的背景。

分析完这家公司的基本情况，下面我们再来看一下该企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，公司的业绩只有4,251万元。到了2022年第二季度，这家企业的净利润就达到了4.75亿元，同比大幅增长了1018%。

而该公司目前的业绩，在A股盐湖提锂概念板块42家上市企业中，排名第13位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。

在今年第二季度，这家公司除了规模大以外，现金流也十分充裕。经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第二季度，该公司的业绩虽然有4.75亿元。但是同期这家企业因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了10.79亿元，同比还大幅增长了558%。

这说明如果你此时打开公司的利润表会发现，在今年前两个季度里，该企业一共赚到了4.75亿元的净利润。

但是当你打开公司的银行账户后会发现，在2022年前两个季度里，这家企业一共赚到了10.79亿元的现金净额。

而出现这种情况是因为管理层在今年第二季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了公司的账户里。

而现金流量净额同比大幅增长5倍多，这说明和去年同期相比，该企业的现金流十分充裕，其账户里的现金也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第二季度，这家企业的规模很大，现金流也十分充裕。

业绩增长原因

上面看过了公司的业绩表现，下面我们再来分析一下该企业净利润增长的原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在今年第二季度公司业绩增长的主要原因是，销售净利率的提高。

2021年第二季度，该企业的销售净利率只有21.57%。这说明如果公司销售100元的锂产品，就能赚回21.57元的净利润。

而到了2022年第二季度，这家企业的销售净利率就达到了71.66%，同比大幅增长了232%。

这家公司目前的销售净利率，在A股盐湖提锂概念板块42家上市企业中，排名第2位。这个名次很靠前，说明其销售净利率非常高。

综上所述，在2022年由于新能源的行业风口，提高了这家公司的销售净利率，这也使得该企业第二季度的业绩出现了增长。

不足之处

下面进入找茬的环节，在本环节中，翻译官将详细分析出这家公司目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第二季度，该企业最大的问题在于短期偿债能力出现了下降。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第二季度，该企业的流动比率高达5.69。这说明如果公司有100元的短期负债，就对应有569元的流动资产作为保障。

如果发生任何问题，管理层都可以把流动资产变现来偿还短期的债务。而到了2022年第二季度，该企业的流动比率就降至2.8，同比大幅下降了51%。

流动比率的下降，说明这家公司目前的短期偿债能力出现了减弱的迹象。

但是流动比率的合理值为2，所以该企业的短期偿债能力依然处在行业平均水平之上，这点是需要我们了解的。

安全边际

在本文的最后翻译官将使用巴菲特价值投资理论中的安全边际，来判断出这家公司目前的风险状况。

股神认为只有当一家企业的价格低于成本，或者与成本非常接近，那么该公司的安全边际就很大，其风险相对来说也会小一些。

所以安全边际越大的企业，其风险越小。安全边际越小的公司，其风险越大。下面我们来分析一下，这家企业的价格与成本，以及它的安全边际。

截至2022年9月29日，这家企业的股价为42元，总股本为5.2亿股，总市值为221亿元。

这说明如果你富可敌国并想收购该公司的话，就得花费221亿元的代价，所以总市值就是该企业的市场价格。

而在今年第二季度，这家公司的总资产为66亿元，在总资产中还有31.49亿元是借来的，也就是总负债，所以该企业目前的资产负债率为47.56%。

用总资产减去总负债等于34.72亿元，这就是公司的净资产，也是该企业的所有者权益。

这也说明如果把这家公司的资产全部处置了，并还清所欠债务后理论上说还能换回34.72亿元的现金，所以净资产就是该企业的成本。

用这家公司的价格除以成本，也就是用总市值除以净资产等于6.4倍。这就是该企业的安全边际，也说明公司目前的价格是其成本的6.4倍。

而这家企业的安全边际，在A股盐湖提锂概念板块42家上市公司中，排名第36位。这个名次有些靠后，说明其安全边际相对来说并不是很大。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持B级的水平。

而这家企业就是西藏矿业股份有限公司，股票代码：000762

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐西藏矿业这只股票，也没有说西藏矿业公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。