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首先说明，招商银行行长田惠宇相关的消息，虽然近日重新获得热度，但并非新闻，而是旧闻。早在今年4月18日，招商银行就曾公告称：同意免去田惠宇先生的招商银行行长、董事职务，另有任用；同意由王良先生主持招商银行工作，自董事会审议通过之日起生效。消息公布当周，招商银行股价累计下跌近10%,击碎了市场“长期高位横盘”的幻想，跌势一直持续到现在。

▲ATFX供图

本周三传出的田惠宇被捕消息（如上图），是四月份田惠宇被免去行长职务的延续。虽然令人震惊，但市场的悲观预期早已有之，思想准备比较充足，所以在消息发布后，招商银行当天仅微跌0.92%，隔天就微涨0.04%。

2013年至今年一季度，招商银行股价从4元左右持续上涨至40多元，翻十倍有余。巧合的是，田惠宇的任期刚好是2013年到现在，完美覆盖了招商银行股价的疯长阶段。招商银行的前任行长是马蔚华，他自1999年3月上任，至2013年5月卸任，履职时长超14年。在马蔚华任职的时段，招商银行股价表现平平，虽然在2007年冲上15元/股，但随后就开始大跌，并在次贷危机期间股价跌至1以下。所以，客观上存在这样一种相关性和预判：田惠宇任职行长，招商银行股价持续大涨；相反的，田惠宇被免职，招商银行股价的涨势有一定概率将不复存在。

正是由于关键人物的缺失，才导致市场对于招商银行未来发展情景保持悲观。今年二季度以来，招商银行股价已累计下跌近40%，最新值27.55元，不及巅峰时期的一半。同期的业绩数据表现并不算差：上半年营收总额1791亿元 ，同比增速6.13%；归属母公司净利润694.2亿元，同比增长13.52%。营收与净利双双大涨，股价的下跌显然不能归咎于业绩面表现。

▲ATFX供图

需要说明的是，招商银行虽然业绩面表现出色，但在银行板块中并非“出类拔萃”。比如，宁波银行的营收增速15.21%，高于招商银行、成都银行的营收增速17.02%，同样高于招商银行。只不过，将总市值纳入考虑，比较7000亿元以上规模的上市银行股，招商银行确实表现出众。

ATFX分析师团队简明观点：招商银行虽然是股份制商业银行，但由于党委书记往往兼任行长，所以也具备国企性质。田惠宇的离任，对招商股价影响深远，需要慎重看待。

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