环球看热讯:小鹏、蔚来领涨,港股汽车股继续反弹,市场发生了什么?丨车壹条

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港股的触底反弹中,汽车股贡献了不少力量。

11月11日,在外围一系列利好消息的刺激下,被三连跌终止了反弹势头的港股,再度强势反弹,当天恒生指数暴力拉升1200点,全天上涨7.74%,被网友称为“大奇迹日”;11月14日,港股继续保持了反弹势头,全天上涨1.7%。

在港股这轮反弹中,互联网科技股、地产股、医药股表现强劲,而另一股上涨的中坚力量则是汽车股。11月11日,港股汽车股(BK.1217)上涨9.26%,带动恒生指数上涨;11月14日,汽车股略跑输大盘,上涨1.44%。


(资料图片)

值得注意的是,“蔚小理”三家造车新势力成了这轮港股汽车股反弹的领涨股,11月11日和14日两个交易日,蔚来(HK.09866)累计上涨31.2%、小鹏汽车(HK.09868)上涨32.19%,理想汽车(HK.02015)上涨11.75%,作为对比,涨势同样居前的传统整车上市公司吉利汽车(HK.00175)两个交易日上涨8.21%,长城汽车(HK.02333)上涨6.91%。

在10月新能源车销量环比下滑、造车新势力零售量份额同比下降、特斯拉掀起价格战的种种不利因素下,港股汽车股为何会迎来又一轮反弹?新势力上市公司又为何成为领涨力量?后续港股汽车股将走向何方?

针对上述问题,壹姐尝试着从四个方面来解读。

第一,大盘向好。正如前文所言,近期港股的强势反弹,归根结底是外部的一系列利好刺激,比如最近的疫情防控措施变化,具体不展开阐述,但大的方向是向放宽管控方向发展,这一系列政策上周四出台后,周五港股和A股都迎来了大涨,足见市场对于这一政策的期待。

当然,对于新的疫情防控政策,市场解读还有分歧,但悲观的情绪短期内得到了一个释放的机会是肯定的。

再比如美联储释放的加息放缓信号,对港股的流动性是一个重大利好,这一点从近几个交易日港股成交额的明显增长就能看出来,11月4日和11月11日,两个港股的“大奇迹日”,交易额都罕见的达到了1800亿港币+的高位,14日港股交易额站上了2000亿港币的新高度。

第二,新能源车市场景气度依然较高。前面我们列举了一些新能源车市场的不利因素,包括10月新能源车零售量环比下滑、新势力零售量份额同比下降、特斯拉开打价格战等,这些因素的确反映出新能源车市场的发展问题,除此之外,上游原材料价格持续飙涨、“缺芯少电”等因素也有不小的影响。

但是,短期看这些因素或许都不会对市场的整体发展带来特别显著的影响,10月新能源车零售量环比下降,很大一部分原因是疫情带来的,再加上目前正处于新能源车补贴退坡前的最后时间,11-12月的新能源车销量或将出现一波小高潮。

上险量数据显示,11月第一周新能源车上险量为11万辆,较10月同期增长54%,渗透率为32%,同比增加8个百分点,环比增加1个百分点。乘联会预测11月新能源车销量将在10月基础上小幅提升。

不过,乘联会也表示,近期各地疫情形势复杂,年底汽车消费需求释放出较大风险和不确定。

第三,港股汽车股的超跌反弹。其实这也是港股整体大幅反弹的重要原因,经过漫长的下跌之后,港股整体估值已经处于近20年最低水平,这样的大背景下,汽车股也不能幸免,所以一旦整个市场回暖,相对还算景气的新能源车赛道自然会领先大盘反弹。

第四,个股因素。在这两个交易日,蔚来和小鹏汽车涨幅居前,累计涨幅都超过了30%,而这背后有一定的特定因素,其中,蔚来的上涨有三季报业绩亮眼的因素,三季度蔚来总营收同比上涨32.6%,达到130.02亿元,创单季度营收新高,也是蔚来连续10个季度实现增长;毛利率达到20.3%,环比增长7个百分点。

虽然蔚来三季度净利润亏损扩大,但考虑到疫情、上游原材料涨价、企业扩张等因素,这样的亏损情况也在预期之中,而蔚来的新产品周期表现不错,三季度交付31607辆,创季度交付新高,明显领先小鹏和理想,而且ET5等新车型市场表现不错。

所以在11月10日发布了三季度业绩后,11日叠加大盘向好,蔚来全天股价大涨20.4%,成为当天港股汽车股“最靓的仔”。

小鹏汽车的大幅反弹则更多在于其前期超跌,在经过了两个交易日的反弹后,小鹏汽车年初至今下跌幅度还超过80%,足见此前下跌幅度之深。

综合来看,近段时间港股汽车股的表现整体强于A股,这与港股超跌反弹有很大关系,而港股汽车股的内部分化,更多是个股因素,短期来看,港股外围利好因素仍将继续发挥作用,在大盘回暖的前提下,港股汽车股也有望继续反弹。

然而,对于2023年的新能源车市场,目前机构存在分歧,一些投资者认为明年新能源车市场增速将大幅回落,甚至出现负增长,而如果明年市场逻辑发生变化,那么个股的判断也会随之改变。

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