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观点：十月PMI重返荣枯线下方，经济弱复苏依旧。不过，稳增长政策不断加码下，经济整体回升预期仍值得期待。此外，连续回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，A股三连阳后遭遇冲高回落，利好提振下不涨反跌。虽然海内外环境边际改善，但国内基本面仍有反复。国庆节之后市场整体反弹，阶段遭遇抛压，建议短期减持观望，并耐心等待跨年行情配置的新机会。

今日，消息面提振下沪深两市双双高开，沪指开盘收复3100点。不过好景不长，指数随后双双回落，并在震荡中翻绿。午后，两市毫无起色，震荡中保持弱势。经历了小幅的连续反弹之后，指数再次走低重心下移。盘面上，房地产板块利好之下领涨，医药生物、基础化工以及煤炭等板块走强，而建筑装饰领跌，食品饮料、计算机以及传媒等走低。

全天市场还是有诸多利好提振的，比如海外美联储会议纪要暗示放缓加息，而国内国常会定调，提出要适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕下，降准的预期提升。当然，还有金融支持房地产的16条正式公布。海内外利好共振之下，指数双双高开，但开盘后并没有太多的上行就震荡走低，足见当前上攻意愿并不是很强。叠加连续反弹200点之后市场获利盘以及历史套牢盘的压制，阶段性还是需要留意。

所以，尽管利好提振，但是对于短期市场我们建议适当注意。尤其是国庆节之后开始配置的，在当前整体浮盈之际，不妨考虑进行阶段性的减持观望。同时，为做好下一阶段的配置做准备。

下一阶段，随着海内外环境的改善，市场情绪反转，看多信心不断增强。一旦指数回落，按照规律，又会有新的资金进场。而实际上，当前整体的热点轮动业绩赚钱效应之下，市场向好的基础和动力还在。所以，如果短期阶段减持，也可考虑在接下来指数如果出现调整之际，进行新的配置和布局。

整体看，积极政策不断之下，国内经济保持相对稳定，复苏仍有诸多期待。而海外环境边际改善下对于国内市场影响逐步减弱。A股也有望保持震荡向好趋势。不过，国内基本面依旧疲软，反复或是必然，而市场结构性行情也或将延续。此前配置基础上，应注意3100点上方波动的加大，可适当减持，落袋为安。同时，为下一阶段的跨年行情做新的配置计划。