这是一家新疆城市天然气龙头企业，目前公司拥有天然气运营管道的长度达到了93公里，市场占有率超过了10%。

(资料图)

2022年第三季度，这家公司的销售净利率高达52%，在A股天然气概念板块中排名第一。

而凭借着在天然气领域的强大竞争力，在今年第三季度，该企业还获得了科威特政府投资局(自有资金)的战略入股，目前科威特政府是其第十大流通股东。

在2021年之前，这家公司的平均业绩只有3亿元左右。而到了2021年，该企业的净利润就达到了10.28亿元。

这不仅比2020年大幅增长了186%，还创出了历史新高，公司在这一年里发生了质的飞跃。

目前，该企业的股票在充分回调了56%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，说话的声音不大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为城市天然气的输配、销售以及入户安装。

该企业煤层气开采及销售的收入占比为76.94%，天然气供应的收入占比为17.91%。

下面我们再来看一下该企业的股东信息，以及近几年的分红情况。

从董秘的口中翻译官得知，该公司自上市以来，累计分红6次，总共派发现金10.31亿元。

并在2017 ~ 2022年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了30%。这个比例很高，说明该企业对股东十分负责。

而在公司的股东信息中翻译官还了解到，虽然在这家企业的前十大流通股东中只有一个机构投资者。

但是前十大流通股东累计持股，占流通股的比例却达到了48.29%，这说明公司目前的筹码比较集中。

分析完该企业的基本情况，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为9.08亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就降至7.22亿元，同比下降了20%。

而这家企业目前的净利润，在A股天然气概念板块127家上市公司中，排名第34位。这个名次不低，说明其规模相对来说很大。

在今年第三季度，该企业除了规模大以外，赚钱的能力更强。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该企业的净资产收益率为14.45%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过天然气的生产经营，9个月后就能赚回14.45元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股天然气概念板块127家上市企业中排名第16位。

我们能发现在今年第三季度，这家公司赚钱能力的排名远高于净利润。这说明在A股天然气概念板块和该企业规模相当的公司中，其赚钱的能力是最出色的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，该企业的规模很大，赚钱的能力更强。

业绩下降原因

下面我们通过使用杜邦理论来分析出公司业绩下降的原因，这也是本文最重要的环节。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润下降的主要原因是销售回款时间的延长。

销售回款的时间，就是公司销售天然气的账期，也是煤气费回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来表示。

2021年第三季度，公司销售完天然气之后，只需要74天就能收到煤气费。而现在却需要81天，销售回款的时间延长了9%。

作为一家天然气企业想要创造净利润就得进行生产经营，而生产天然气需要的是钱。所以煤气费回到公司账户里的速度变慢了，管理层就无法把这些钱快速地投向生产经营。

这样就降低了该企业的资金使用效率，减弱了其赚钱的能力，这也是公司今年第三季度业绩下降的主要原因。

优点

虽然在2022年第三季度，这家企业因为销售回款时间的延长，使公司的业绩出现了下滑。但是翻译官在其财务数据中还是发现了很多值得称赞的地方，例如天然气利润空间的扩大。

2021年第三季度，该企业销售100元的天然气，只能赚回46.8元的毛利润，销售毛利率为46.8%。

而到了2022年第三季度，公司同样销售100元的天然气，却能赚回54.91元的毛利润，销售毛利率达到了54.91%，同比增长了17%。

这家企业目前的销售毛利率，也就是天然气的利润空间，在A股天然气概念板块127家上市公司中排第3位。这个名次非常高，说明其产品的利润空间非常大。

除了天然气利润空间的扩大以外，在今年第三季度，这家企业的现金流也变得十分充裕。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有7.2亿元。但是同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了11.25亿元，同比还增长了55%。

现金流量净额高于净利润，并且还同比增长近一倍。这说明公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

出现这种情况是因为管理层在今年第三季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了公司的账户里。

现金流能力的增强，对该企业的生产经营十分有利。而天然气利润空间的扩大是能驱动公司业绩增长的因素，这一点是需要我们了解的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是新天然气股份有限公司，股票代码:603393。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐新天然气这只股票，也没有说新天然气公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。