这是一家拥有华南地区最大的氢燃料电池汽车厂商的上市企业，目前公司参股的国鸿氢能已经连续多年保持燃料电池电堆的市场占有率超70%，全国排名第一。

而为了推动氢能源的进一步发展，公司预计总投资100亿元，规划用地2000亩，在嘉兴市建设氢能源汽车产业园，这些都彰显了其在氢能源领域的强大竞争力。

(资料图)

2020年该企业全年的净利润只有6.95亿元，到了2021年公司的业绩就达到了25.67亿元。这不仅比2020年大幅增长了269%，还创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

目前，这家公司的股票在充分回调了56%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，听声音应该是位长者，说话的态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为煤炭、天然气和氢燃料电池汽车等。

公司焦化行业的收入占比为97.7%，其他业务的收入占比为2.3%。

在该企业的财报中翻译官发现，这家公司参股的北京怀宇是华北地区最大的氢气生产厂家，也是北京市唯一具备合格资质的氢气生产厂商。

而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红9次，总共派发现金19.76亿元。并在2018和2021年为股东分了两次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了90%。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的业绩为20.27亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就降至17.12亿元，同比下降了16%。

而这家公司目前的业绩，在A股氢能源概念板块178家上市企业中，排名第20位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

在今年第三季度，这家公司除了规模大以外，赚钱的能力也不弱。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，公司的净资产收益率为12.33%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过焦化产品以及氢电池汽车的生产经营，9个月后就能赚回12.33元的净利润。

而该企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股氢能源概念板块178家上市公司中，排名第23位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力也非常强。

净利润下降原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将详细分析出该公司业绩下降的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润下降的主要原因是，焦化产品以及氢燃料电池汽车利润空间的缩小。

2021年第三季度，公司销售100元的焦化产品，还能赚回29.85元的毛利润，销售毛利率为29.85%。

而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的焦化产品，却只能赚回20.18元的毛利润，销售毛利率降至20.18%，同比下降了32%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是焦化产品的利润空间，在A股氢能源概念板块178家上市企业中排名第82位。这个名次不算低，说明其产品的利润空间相对来说很大。

而通过进一步分析翻译官在这家公司的利润表中发现，该企业今年第三季度焦化产品利润空间缩小的主要原因是，产品原材料价格的上涨。

2022年第三季度，公司的营业收入为187.13亿元，同比只增长了19%。而对应的营业成本却达到了149.36元，同比大幅提高了35%。

营业成本的增速明显高于营业收入，这说明该企业的成本在上涨，而成本指的就是原材料的价格。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司产品原材料的价格出现了上涨，这不仅缩小了该企业焦化产品的利润空间，还使得公司第三季度的业绩出现了下滑。

优点

虽然该企业的净利润在今年第三季度出现了下降，但是翻译官还是在其财报中发现了很多值得称赞的地方，例如销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是公司销售焦化产品的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，公司销售完焦化产品后，还需要32天才能收到货款。而现在只需要19天，销售回款的时间大幅缩短了41%。

作为一家焦化企业要想创造净利润就得进行生产经营，而生产焦化产品需要的是钱。所以货款能快速回到公司的生产环节，管理层就能用这些钱创造更多的净利润。

所以销售回款时间的缩短，不仅能提高一家企业的资金使用效率，增强其赚钱的能力，并且销售回款时间的缩短也是能驱动一家公司业绩增长的因素，这点是需要我们了解的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

而这家企业就是美锦能源股份有限公司，股票代码:000723。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐美锦能源这只股票，也没有说美锦能源公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。