这是一家为比亚迪汽车提供C柱用铝材的上市企业，公司的主营业务包括锂电池铝箔和车用铝合金板。

(资料图)

2022年第三季度，该企业的市盈率只有10倍。这说明如果管理层把每年赚到的钱都分给股东的话，你买入公司1万元的股票，10年后就能赚回1万元的股息。

而从2016年开始，这家企业的历史业绩已经连续6年实现了大幅度的增长，并在2021年以18.52亿元的净利润创出了历史新高，公司在这一年里发生了质的飞跃。

目前，这家企业的股票在充分回调了61%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

在公司的财报中翻译官了解到，该企业的主营业务为铝板带箔、铝型材和可再生资源的综合利用。

公司铝板带的收入占比为77.69%，铝箔的收入占比为15.93%。

在该企业的财报中翻译官发现，目前这家公司印刷铝版基础产品的国内市场占有率在40%以上，这也彰显了其在该领域的强大竞争力。

而在这家企业的分红信息中翻译官还得知，公司自上市以来累计分红11次，总共派发现金8.31亿元。并在2017~2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重超过了10%。

分析完这家企业的基本信息，下面我们再来看一下该公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润高达14.02亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就降至13.19亿元，同比下降了6%。

而这家企业目前的净利润，在A股新能源车概念板块390家上市公司中，排名第34位。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，公司的净资产收益率为11.13%。这说明只要该企业使用股东的100元钱，通过铝制结构件的生产经营，9个月后就能赚回11.13元的净利润。

而这个赚钱的能力，在A股新能源车概念板块390家上市公司中，排名第54位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力也不弱。

业绩下降原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该公司业绩下降的原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润下降的主要原因是，铝制结构件利润空间的缩小。

2021年第三季度，公司销售100元的铝制结构件，还能赚回14.94元的毛利润，销售毛利率为14.94%。

而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的铝制结构件，却只能赚回10.42元的毛利润，销售毛利率降至10.42%，同比下滑了30%。

而这家公司目前的销售毛利率，也就是铝制结构件的利润空间，在A股新能源车概念板块390家上市企业中排名第345位。这个名次很低，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

该公司铝制结构件利润空间的下滑通常有两个原因，一是因为产品的价格出现了下降，一是因为铝制结构件原材料的价格出现了上涨。

综上所述，在2022年由于这家企业铝制结构件利润空间的缩小，使得公司第三季度的业绩出现了下降。

优点

在本环节的最后，我们再看一下这家企业在2022年第三季度还有哪些优点是值得我们注意的。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第三季度，该公司最大的优点在于销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是这家企业销售铝制结构件的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售完铝制结构件之后，还需要19天才能收到货款。而现在只需要16天，销售回款的时间缩短了14%。

作为一家新能源公司要想创造净利润就得进行生产经营，而生产铝制结构件需要的是钱，所以货款快速回到该企业的生产环节上，管理层就能把这些钱变成更多的净利润。这样就提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

而值得注意的是销售回款时间的缩短，不仅是能驱动一家公司业绩增长的因素，它还增强了该企业的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，公司的净利润虽然有13.19亿元。但同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额确为7.26亿元，同比增长了52%。

在会计权责发生制下，一家公司的净利润是由现金和应收账款组成的，所以现金流量净额比净利润低是一个正常的现象。

因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到该企业的账户中。

而现金流量净额同比增长了52%，则说明公司目前的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是十分有利的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是明泰铝业股份有限公司，股票代码:601677。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐明泰铝业这只股票，也没有说明泰铝业公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。