这是一家中国最大的SUV制造企业，目前公司生产的皮卡车的出口量已经连续24年保持国内第一，全球累计销量突破200万辆。

【资料图】

凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业竟然同时获得了中国证券金融公司和全国社保基金的战略入股。目前，社保基金是其第五大流通股东，而证金公司是其第三大流通股东。

从2019年开始，该企业的历史净利润已经连续两年实现了增长，并在2021年以67.26亿元的业绩创出了近5年来的历史新高。

而到了2022年，这家公司只用了三个季度的时间就完成了81.6亿元的业绩，该企业今年净利润的增长已经提前实现了。

但是在2022年第三季度，这家公司的现金流能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些问题。

目前，该企业的股票在充分回调了69%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股汽车概念板块中，长城汽车这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，听声音很年轻，说话的态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，长城汽车的主营业务为整车及主要汽车零件的研发、生产和销售。

公司销售汽车的收入占比为89.43%，销售零配件的收入占比为5.16%。

在该企业的财报中翻译官发现，这家公司已建成氢能技术中心，具备氢燃料电池汽车核心部件测试的能力，并计划在2025年推出具有成本竞争力的大功率氢燃料电池乘用车。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家公司自上市以来累积分红13次，总共派发现金高达257.46亿元。

并在2018~2021年期间被股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了50%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来看一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的业绩只有49.45亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了81.6亿元，同比增长了65%。

而这家公司目前的业绩，在A股汽车概念板块248家上市企业中，排名第3位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

看过了公司的业绩表现，下面我们再来分析一下这家企业的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第三季度，该企业的净资产收益率为8.38。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过汽车的生产经营，9个月后就能赚回8.38元的净利润。

而到了2022年第三季度，这家公司的净资产收益率就达到了11.45%，同比增长了37%。

该企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股汽车概念板块248家上市公司中排名第21位。这个名次也很高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力也非常强。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得公司的业绩出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，该企业净利润增长的主要原因是销售净利率的提高。

2021年第三季度，公司销售100元的汽车，只能赚回5.45元的净利润，销售净利率为5.45%。

而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的汽车，却能赚回8.19元的净利润，销售净利率达到了8.19%，同比增长了50%。

这家企业目前的销售净利率，在A股汽车概念板块248家上市公司中，排名第79位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其销售净利率相对来说很高。

而通过进一步分析翻译官在该企业的利润表中发现，这家公司销售净利率提高的主要原因是销售费用的降低。

2022年第三季度，该企业的营业收入同比增长了9.56%。而对应的销售费用不仅没有增长，反而还降低了1.39%，这说明公司的销售费用出现了下降。

综上所述，在2022年由于该企业的管理层提高了营运能力，有效控制住了各项费用。这不仅提高了公司的销售净利率，还使得该企业第三季度的业绩出现了增长。

不足之处

上面看过了这家公司那么多的优点，下面翻译官来找找茬，看看该企业目前都存在哪些问题与瑕疵。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业最大的问题在于现金流能力出现了减弱的迹象。

经营活动产生的现金流量净额这个指标是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有81.6亿元。但是同期公司因经营活动而实际收上来的现金净额却为57.22亿元，同比下降了66%。

因为在会计权责发生制下，现金流量净额比净利润低属于正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到该企业的账户中。

但是在今年第三季度，这家公司的现金流量净额同比下降了66%。则说明和去年同期相比，该企业的现金流变得不是那么充裕，其账户里的钱也变少了，而这对公司的生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐长城汽车这只股票，也没有说长城汽车公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。