8天抢筹640亿元!聪明资金加速流入,内资却平静如水,在怂什么?

发布时间:   来源:元朝_Analysts

进入2023年,A股一改2022年之前颓势,三大指数连续2周收涨,沪指两周上涨3.34%,创业板2周上涨6.24%,市场情绪也在明显回升。


(资料图片)

北向资金大涨的背后是北向资金的持续的扫货,进入2023年后,北向资金连续8天扫货超640亿元。

但反之我们的内资的却表现出一个怂货,进入2023年以来A股的整体成交额为此在7000-8500亿元之间,日均成交7705亿元,若刨除掉北向资金的成交额,内资日均成交不到7000亿元,内资们在怂什么?

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北向资金8天扫货640亿

2023年开年9个交易日,北向资金在开年首个交易日小幅的净卖出后,后面连续8个交易日呈大幅的净买入态势,合计净买入超640.15亿元,日均成交80亿元。

值得注意的是,本周连续5个交易日呈现流入状态,净买入439.97亿元,是陆股通开通以来单周第三大净买入周,最大净买入周和第二大净买入周分别是488.34亿元 和468.14 亿元,这是开通8年以来只有三个周净买入超400亿元。这充分显示出了,北向资金看好2023年A股的上行趋势。

北向资金的大幅净买入,也给予市场良好的反馈可以市场,2023年开年以来三大指数连续2周上涨,沪指两周上涨3.34%,深证成指上涨5.32%,创业板2周上涨6.24%。

回顾2019年以来,北向资金每一次持续的大额净买入后,A股都会有明显的正反馈。现在梳理2019年以来北向持续几次大额净买入的情况。

第一次:2018年12月27日—2019年2月22日,总共35个交易日,有2次是净卖出,合计净买入1148.51亿元。其中2019年1月23日—2019年2月22日是连续18个交易日呈现净买入态势。这期间指数大幅上涨,上证指数从1月4日开始上涨到4月4日累计上涨31.74%,创业板累计上涨46.34%

第二次:2019年8月30日—2019年9月16日,连续11个交易日北向资金净买入,累计净买入465.30亿元。在此期间指数小幅上涨,沪指累计上涨4.84%,创业板累计上涨5.77%。

第三次:2019年10月24日—2020年1月20日,总共59个交易日,只有3次净卖出,合计净买入2091.27亿元。其中2019年11月14日—2019年12月30连续30天净买入,累计净买入1140亿元,这是北向资金开通以来第二大连续净买入天数。这期间指数沪创呈现分化走势,沪指整体呈现震荡运行,消费上涨5.24%;创业板则呈震荡上行的走势格局,累计上涨20.11%。

第四次:2020年5月25日—2020年6月11日,连续14个交易日净买入,累计净买入451亿元。这期间的北向资金持续净买入,为后面指数加速上涨埋下伏笔,这期间上证指数累计上涨3.81%,创业板累计上涨7.28%

第五次:2020年6月18日-2020年7月9日,北向资金连续12个交易日大幅净买入,累计净买入894亿元。指数在此区间加速上涨,上证指数从6月18日至7月13日累计上涨17.28%,创业板累计上涨27.63%。

第六次:2021年1月6日-2021年1月21日,北向资金连续12个交易日净买入,累计净买入537亿元。这波净买入后,两市均创出了2018年的高位,北向资资金的持续买入加速了指数的赶顶,不过从1月6日到2月10日,上证指数上涨3.58%,创业上涨10.19%

第七次:2021年8月23日-2021年9月7日,北向资金连续12个交易日净买入,累计净买入553亿元。这波北向资金的持续净买入,加速了指数的赶顶,这期间上证指数累计涨幅8.40%,创业板则表现震荡,整体也上涨1.83%

第八次:2021年12月1日-2021年12月16日,北向资金连续12个交易日净买入,累计净买入821亿元。这是北向资金最后一次的高位震荡区间密集买入,随后指数见顶下行,指数从12月1日—4月26日,创业板指数累计下跌38.48%,值得注意的是沪指在北向资金密集流入期间沪指还上涨3.12%,随后指数也单边下行。

第九次:2022年5月30日-2022年6月10日,北向资金连续9个交易日净买入,累计净买入622亿元。这波持续从买入之后,指数从5月30号趋势上涨至6月28日,期间上证指数累计上涨8.91%,创业板累计上涨20.85%。

从2019年以来北向资金总共出现了9次的持续净买入超450亿元以上,从A股的指数表现来看,北向的资金的整体胜率是比较高的,尤其是2019年年初可以说北向资金的精准抄到了A股到底,2019年四季度-2020年年初,2020年中,2022年中北向资金的持续净买入加速了指数的上行。

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北向资金为什么疯狂扫货

进入2023年,北向资金一改2022年谨慎的态度,开年9个交易日8天净买入,合计净买入640.15亿元,占到2022年全年897.21亿元的71%。

那么北向资金在开年为什么如此疯狂的买买买呢?笔者认为,有四大理由

首先,2022年年底中国疫情全面放开,2023年经济将迎来复苏,提振了外资对中国经济的信心。

其次,美国通胀压力缓解,美联储加息减弱,美元进入下行趋势中,人民币开启了升值之路,截止到1月13日,从2022年11月以来离岸人民币已经累计升值8.57%,人民币对外资的吸引力上升,外资加速入场。

第三,A股当前估值仍是处于全球最低,截止1月13日,沪深300的PE为11.15倍,处于上市以来23.83%的历史分位数中,仍具备较强的吸引力。

第四,海外顶级投行纷纷表达了看好A股的观点,并且成为共识。瑞银证券中国研究部总监连沛堃表示,积极乐观看待2023年中国市场整体表现,MSCI中国指数还有超过10%的上行空间。高盛首席中国股票策略师刘劲津在此前的预测中也提到,MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月的总体回报率约为16%,2023年上述两大指数每股盈利增幅分别为8%、13%。

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内资为什么怂?

在外资大举扫货的同时,A股成交额却持续维持存量博弈,1月12日成交额还一度跌破7000亿元,而开年以来9个交易日A股总体的成交额在7000-8400亿元之间,日均成交额在7700亿元左右,逼近历史低点。若把北向之间排除,日均成交额不到6800亿元,可以说A股此轮上涨北向资金的功劳功不可没,而内资就有点拖后腿了。

那么是什么原因乱内资这么怂呢?这和他们2022年年末看好的A股的态度言行不一致呀,也较知行不合一吧。

我们来看看,这些机构对2023年的A股看法。

先来看券商,这些头部券商对2023年的走势是极为乐观的

中信建投证券在2023年的投资策略中表示,迈向后疫情时代,经济走向修复,A股二次见底后处于中期上升趋势,战略上乐观。预计2023年盈利小幅增长,风险偏好有所提振,市场逐步从存量环境中走向增量,指数整体大概率是“小牛市”。

中信证券认为,2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折。在外部流动性预期改善和人民币汇率拐点影响下,A股在全球权益市场中配置价值提升,有望打开估值修复空间。

银河证券则表示,展望2023年,基于当前A股估值低位,经济修复动力较强,市场存上行动能,但是行情亦或一波三折,受上市公司业绩修复影响,二季度A股上行动能或更为明显。整体上,2023年是新的转换之年,是A股市场布局之年。

国泰君安认为2022年最差的预期已经见到,A股市场将迎来峰回路转之势,2023年A股是一轮牛市。

从这些头部券商的观点来看,不难看出对于2023年A股市场的走势,表现出极大的乐观态度。

在来看下,私募机构对2023年A股的看法

百亿私募源乐晟董事长曾晓洁表示,从当前时点来看,2022年经济大概率是一个低点,2023年将迎来复苏甚至是V型反弹。

仁桥资产总经理夏俊杰认为,2023年在市场整体回暖的过程中,价值风格有望脱颖而出,重回舞台中央。看好低估值核心资产在2023年的表现。其中,港股是低估值核心资产的“大本营”,2023年的表现值得期待。

康曼德资本创始人、投资经理丁楹认为,诸多困扰因素逐步明晰后,市场将走出阴霾,迎来“机会之年”。

这顶级私募在对2023年的投资展望下,均表达了出对2023年市场乐观的态度。

我们来看看,公募基金对2023年A股的看法。

华夏基金发布的2023年度策略展望显示,对于2023年的权益市场,持乐观态度。

在南方基金发布的2023年度最新策略报告中,对于2023年的资产配置,南方基金战略性看多股市。

对于2023年,中信保诚的观点积极乐观:市场复苏拐点已现,万事皆可期。

对于2023年的走势展望,汇添富基金认为,国内疫情防控逐步走向放开,房地产供需两端政策频出,系统性风险基本解除。市场分子和分母端利好叠加,市场仍然积极可为。

不难看出,公募基金表达了出了对2023年的A股较为乐观。

从券商、私募、公募市场三大主流机构来看,均表达了度对2023年A股市场积极乐观的态度。但既然对2023年A股乐观情绪的情况下,在北向资金持续扫货的背景下,A股的成交量不见增长反而还在下降,内资却在观望,他们到底在等什么,等A股走高之后把筹码交出来后,内资去解盘?

那么内资在怂什么呢?可能是余粮不足了

2022年在A股整体震荡下行的情况下,A股市场的基金发行也预冷,创下了2018年以来的新低。同时基金赎回压力加大。

另外,公募的仓位比较重,根据规定,公募基金发行后仓位不能低于6成,也就说现在公募的仓位普遍在6成以上。

是手中的余粮不多了?还是真的怂了,知行不合一。

对此,您怎么看?

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