市场对减持历来都比较敏感，尤其是原始股东。但是，有些企业不仅减持，而且还是清仓式减持。

(相关资料图)

比如光威复材（300699.SZ）。

1月9日晚，光威复材发布公告：

“北京信聿投资中心（有限合伙）（以下简称：信聿合伙）计划以集中竞价、大宗交易方式减持本公司股份，减持股份不超过2591.746万股，即不超过公司总股本的4.9999%。”

也就是说，公司第二大原始股东拟清仓减持！

为什么说这件事影响很不好？

虽然减持本身并不违规，但清仓的行为，非常的“不讲武德”，尤其是原始股东解禁即套现，尤其是清仓式减持。

2017年，光威复材登陆资本市场，信聿合伙持股25.05%；一年之后，随着所持股份解禁，信聿合伙便开始了减持之路。

2018年底，光威复材持股比例由25.05%下降至21.9%；2019年底，这一数字再次降至13.85%。2022年三季报显示，新聿合伙的持股比例已经降低至5.71%。也就是说，在过去四年多时间里，新聿合伙几乎全部套现，套现金额接近60亿元。

信聿合伙是谁？

信聿合伙的曾用名为“中信合伙”，公司成立于2011年，属于中信证券旗下股权投资基金，执行事务合伙人为北京宥德投资管理中心，管理资金超百亿规模。根据天眼查显示，信聿合伙有50个合伙人，不仅包括新华都（002264.SZ）、三一重工（600031.SH）、联想控股等实体公司，也包括中国人寿（601628.SH）、新华保险（601336.SH）、大家人寿等保险大佬。除此之外，信聿合伙的合伙人还包括全国社保基金和北京国有资本运营管理有限公司。

显然，信聿合伙的合伙人阵容非常强大！

光威复材上市之前，除了第一大股东和前面提到的信聿合伙之外，其他4名股东均为合伙企业，分别是拓展合伙、威和合伙、光威合伙和光辉合伙。到期解禁后，包括信聿合伙在内的5家合伙企业就开启了减持之路，陆续消失在公司前十大股东的名单中。

以威和合伙为例。

上市之初，威和合伙持有4.5%的股份；到期解禁后，威和合伙分三次完成减持；到2019年6月，威和合伙不再持有光威复材股份！除此之外，像光辉合伙和光威合伙，分别于2019年二季度和三季度消失在公司前十大股东名单。

按照这个逻辑猜想，如果不是所持股份特别巨大，信聿合伙应该也早已经完成了清仓减持，而不是等到现在。

那么问题来了，单就基本面来说，光威复材的行业地位和经营业绩可以用非常出色来形容，可为何原始股东们都要迫不及待的清仓减持？

事实上，关于减持和实控人问题，光威复材多次收到深交所的关注函和监管函，不过最后都不了了之。

重点来了，这家公司还有蹊跷的事。

刚到期解禁，所有原始股东便开始减持。但是，伴随着原始股东的大笔减持，各大公募、私募、保险机构纷涌而入接盘。

核心一个问题，为何对同一家公司的分歧会如此巨大？

我们认为，甭管减持和买入的理由到底是什么，总而言之这里面存在很多让人难以置信的地方，甚至不排除存在道德风险。