在连续回调后，A股在2月20日由工程机械、家居、建材等地产、基建板块带头下躁动起来，工程机械板块的振华重工、拓山重工、徐工机械、三一重工都带头上涨，水泥板块也不甘落后。为何大基建突然发力，市场如何判断背后逻辑？

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基建增速显著，稳增长预期强

众所周知，在拉动经济的“消费、投资、进出口”这三驾马车中，投资是非常重要的一环，而基建作为投资稳增长的利器，起到了很关键的作用。随着近期地方两会相继落幕，通过梳理各地披露的地方政府工作报告，有28个省份公布了2023年固定资产投资增速目标，最高达13%，西藏、海南、新疆、宁夏等地提出的增速目标均超10%。目前全国两会即将召开，市场对两会期间出台基建相关促进政策抱有极大的预期。

数据显示，今年以来各地发力扩大投资。截至2月12日，全国多地发布2023年重大项目投资清单，总投资额合计已达21.5万亿元。另据数据统计，截至2月19日，31省份获批提前批专项债金额为2.19万亿（系2022年新增专项债发行额的60%），同比增长50%。

浙商证券指出，2023年1月新增企业中长期贷款3.5万亿，同比多增由8700亿升至1.4万亿，达到历史以来最高水平。1月企业短贷新增1.5万亿，同比多增由640亿升至5000亿，表现同样强劲。基建的配套融资需求继续对年初企业中长期贷款形成支撑，预计基建投资将持续保持高位，基建开工量逐渐提速，逆周期调节作用将更加凸显。中信证券认为，2023年年初基建投资将继续保持10%-15%的高增速，实物工作量有望实现更加显著的提升。

基础建设大面积开复工，最直观的数据就是水泥需求激增价格上调。据百年建筑调研全国250家水泥生产企业的数据显示，上周水泥企业出库量为149.15万吨，环比上升83.8%。这些数据充分验证了年初以来的基建开工量逐渐提升的事实。

除水泥需求激增外，我们再来看复工增速。据统计，今年以来复工大幅提速，开复工率已超去年同期：根据百年建筑网数据，截止至2月14日（正月二十四）全国开复工率为76.5%，已经超越去年同期。而在正月十七，项目开复工率还低于去年同期12.6个百分点。一周时间复工率增加38.1个百分点，复工大幅提速。

国信证券指出，2023年乃至未来三年内的主基调仍然是加强基建项目统筹谋划，加大基建投资力度，可以期待更加强烈的基建投资需求释放。

工程机械、水泥龙头表现或可期待

在基建投资需求释放的预期下，大基建板块已被市场关注。其中，工程机械、水泥等板块内龙头表现或可期待。

徐工机械(000425.SZ)：工程机械龙头之一，公司产品中，起重机械、移动式起重机、水平定向钻位居全球第一；随车起重机位居全球第三；摊铺机、旋挖钻机、履带起重机等12类主机产品稳居国内行业第一。英国KHL发布的“2022年全球工程机械制造商50强”榜单显示，以公司为主体的徐工再次蝉联全球第三，连续33年居中国工程机械第一位。

三一重工(600031.SH)：工程机械龙头之一，公司的混凝土设备为全球第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设备等主导产品已成为中国第一品牌。2022年上半年，公司的挖掘机械、混凝土机械销量居全球第一。公司子公司三一重机荣获“全国质量奖”，成为行业唯一获奖企业。

海螺水泥(600585.SH)：水泥龙头之一，主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售。公司自1997年上市以来，集中精力做强做优做大水泥主业，注重自主创新，大力推进节能减排，发展低碳循环经济，创建了独具特色的“海螺模式”，形成了较强的资源优势、技术优势、人才优势、资金优势、市场优势和品牌优势。