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一根中长阳线一举收复了过去三个交易日的跌幅，沪指出现了今年首次涨幅逾2%的走势，距离今年高点3310.49点仅有一步之遥的空间了。假如沪指成功突破3310.49点，那么接下来有望挑战去年7月5日的高点3424.84点。

从去年10月底触底以来，A股市场已经形成了典型的上涨趋势。在过去四个月的时间里，A股市场呈现出低点一个比一个高，高点一个比一个高的走势，这已经形成了阶段性趋势上行的行情。

在股票市场中，最难扭转的因素，往往不是政策，也不是资金面，而是市场运行趋势。当市场趋势得到确认之后，很可能会沿着趋势一直走下去，即使期间存在政策面、资金面的变化影响，但趋势力量对股票市场的影响确实不可小觑。

站在A股市场的角度出发，接下来有三个关键点位。一个是今年1月30日的高点3310.49点，这个位置大概在20月线的位置。另一个是去年7月5日的3424.84点，这是去年4月底反弹以来的最高点。还有一个位置是2021年2月18日的高点3731.69点，这是2016年以来的反弹高点，也是中期市场反弹的重要阻力位。

与7年前的市场环境相比，7年后的今天，虽然市场指数仍处于3300点附近的水平，但市场估值已经明显低于7年前的数据。截至2月20日，沪市市盈率仅有13.29倍左右，当前估值比历史上80%的时间还要低，可见当前A股市场的估值优势还是不错的。

在沪市估值偏低的背后，与一批核心资产、国企上市公司估值长期低迷的因素有关。例如，上证50的估值还不到10倍，沪深300的估值略高于12倍，再从银行、保险等权重股估值分析，它们的估值更便宜了。

在核心资产估值持续低迷的背景下，其实提升了整个A股市场的安全系数。随着2023年稳增长、促消费的发力，未来A股上市公司的业绩数据有望得到持续回暖，到时候市场的动态估值也会更便宜了。

作为资本市场具有先知先觉的外资资金，它们的一举一动更具有风向标的影响。从今年1月份以来，外资资金呈现出持续净流入的趋势，2月份之后，稍作休整后外资资金继续保持净流入的态势，可见外资资金对A股市场的态度是比较乐观的。受到外资资金大幅流入的影响，A股核心资产出现了大幅反弹的走势，即使部分核心资产反弹了50%，但从估值水平分析，仍然处于合理偏低的估值状态。

从政策面、资金面以及估值状态分析，A股市场不具有大幅调整的空间。相反，在整个市场安全系数比较高的前提下，却提升了市场指数继续上涨的预期，未来A股市场指数的上涨高度，则取决于经济数据的变化表现，同时也取决于接下来上市公司的业绩增速表现。

既然A股、港股的运行趋势已经发生了变化，那么接下来市场大概率会沿着近期的趋势继续走下去。站在本身市场估值合理的基础上，未来经济回暖预期以及上市公司业绩增速回升的预期，将会影响着整个市场的反弹高度。相比2022年，2023年应该会更加乐观，全面注册制的实施需要有一个良好的牛市氛围保驾护航。