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近日，北交所重磅制度频频落地。两融业务刚“开闸”一周，北交所又迎来了大动作。2月20日，北交所股票做市交易业务正式启动，截至2月17日，共有15家做市商经证监会核准取得上市证券做市交易业务资格，共涉及做市标的股票36只，其中有22只为北证50成分股。

北交所引入混合做市机制

目前，资本市场主流的交易制度有竞价制度、做市商制度。由于这两种交易制度存在不足，做市商制度和竞价制度相结合的混合交易制度逐渐成为当今较为主流的交易制度。北交所也在竞价交易基础上引入做市商实行混合交易制度，投资者既可以直接配对成交，也可以与做市商进行交易，有助于缩小市场买卖价差，降低投资者的交易成本。

北交所做市商制度与新三板、科创板有何差异？

相比新三板的做市商制度，北交所在基础交易方式、做市商报价和权利等方面存在一定差异。新三板采用传统竞争性做市制度，每只股票必须有两家以上做市商，且投资者只能和做市商成交，成交价格为做市商报价。北交所实行的混合交易制度不对单只股票的做市商数量作硬性要求，做市商和普通投资者交易权利相同，成交价格通过竞价方式产生。

相比科创板，北交所的做市商制度与其整体的制度框架和基本规则基本一致，但也结合北交所自身的市场特点与需求做出了一些调整。比如在做市交易权限审核时限上，由科创板的10个交易日缩短为5个交易日，审核更高效，手续更简化；针对中小企业的特点，对参与度、有效报单等指标进行了调整。

有何影响？

对做市商而言，北交所做市交易业务进一步丰富了其业务范围，通过买卖价差可以获得一定的做市收益；对投资者来说，买卖价差的设置有利于降低投资者的交易成本，提升投资收益；对市场而言，引入做市商制度有助于增强北交所市场的流动性，提升市场成交活跃度，进一步激发市场活力。

总之，北交所做市交易业务的启动对投资者、券商各方都是一大利好。随着北交所逐步推出北证50指数、两融制度、做市商制度，将构建更加健康良好的市场生态。