江苏箭鹿毛纺股份有限公司（以下简称“箭鹿股份”）日前发布公告称，公司股东刘庆年先生与公司董事长刘伟先生为父子关系，基于对公司目前价值的判断和对未来持续稳定发展的信心，刘庆年先生自愿将其所持有的全部股份进行限售，限售期自完成本次自愿限售股份登记之日起至公司完成公开发行并在北交所上市之日起12个月，或公开发行并在北交所上市事项终止之日，承诺自愿限售期满，刘庆年先生可以解除此承诺书约定自愿限售的股份。
第一纺织网此间获悉，箭鹿股份筹建于1985年，成立于1999年5月17日，公司改制前身系宿迁县第一毛纺织厂/宿迁市第一毛纺织厂，公司股票自2014年1月24日起在全国股转系统挂牌并公开转让。公司此前发布公告，宣布申请北交所上市，拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过4000万股，发行底价为4.72元/股。本次发行募集资金在扣除相关费用后，拟用于毛纺生产基地智能化改造项目、研发中心建设项目。
第一纺织网据招股说明书获悉，箭鹿股份的毛纺生产基地智能化改造项目建设期拟定24个月，项目预计投资总额为15,653.71万元，其中建设投资12,133.19万元，包含工程费用11,722.30万元、工程建设其他费用57.50万元、预备费353.39万元；铺底流动资金投资3520.51万元，项目建设地点位于宿迁市宿城经济开发区（西区）科工路117号。项目拟对织造车间、纺纱车间及仓储车间进行改造装修，以及对面料、毛纱与羊毛衫生产线进行技术改造。项目拟购置毛纺技改设备合计124台（套）、羊毛衫技改设备合计52台（套）及智能化硬件合计229台（套）；另外，本项目拟新增软件系统7套。
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箭鹿股份的研发中心建设项目计划在公司现有厂区内新建总部研发中心（3层合计建筑面积7,000平方米），根据项目建设规模初步测算项目定员，共配置81人，从现有研发人员安排42人，新增的36人将通过社会招聘来充实，以考核择优录取，并实行劳动合同制，同时外聘3名大学教师。
上述项目建设地点位于宿迁市宿城经济开发区（西区）科工路117号，预计投资总额为5,480.58万元，其中建设投资3,290.28万元，包含工程费用2,998.06万元、工程建设其他费用105.98万元和预备费186.24万元；研发费用2,190.30万元，包含课题研发费用1,330.00万元、研发人员费用860.30万元。
第一纺织网此前报道，2023年1月17日，箭鹿股份收到了北京证券交易所出具的《关于江苏箭鹿毛纺股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》，审核问询的主要问题包括：公司内控体系是否健全、销售模式及收入真实性、主要原材料境外采购依赖风险。
第一纺织网据公开资料获悉，箭鹿股份深耕毛纺行业三十余年，主要生产、销售精纺面料、半精纺面料、仿毛面料、成衣制品，同时产销部分毛条、纱线及家纺用品等，公司聚焦于产品创新、技术创新，打造了一批具有市场竞争力的产品以及具有市场先进性的技术成果，并获得了市场及客户的高度认可。
注：产能利用率=产量/产能；产销率=（对外销量+对内销量）/产量；2022年1-6月产能按照全年二分之一测算；服装含职业服装、衬衣等其他各类服装。
注：上述精纺呢绒销量不含对内销量部分。
箭鹿股份连续多年入围纺织行业竞争力500强，拥有“箭鹿”、“新箭鹿”精纺呢绒及服装品牌商标，先后被国家工商总局认定为中国驰名商标、2020-2022年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌。公司面料产品具有较高市场地位，近年来多次获得国内流行面料重大奖项，包括2018年第41届春夏中国流行面料优秀奖、2019年第38届全国毛纺年会暨“唯尔佳”优秀新产品三等奖、2019年第42届春夏中国流行面料优秀奖、2020年第39届全国毛纺年会暨“唯尔佳”优秀新产品三等奖、2020年第44届秋冬中国流行面料优秀奖、2020年中国面料之星最佳市场价值奖、2021年第43届春夏中国流行面料优秀奖、2022年第45届春夏中国流行面料优秀奖及“红太阳杯”第十一届“金典奖”品质奖等。
在箭鹿股份下游客户领域中，知名上市公司类客户包括大秦铁路股份有限公司、山东如意毛纺服装集团股份有限公司、浙文影业集团股份有限公司、江苏红豆实业股份有限公司、浙江步森服饰股份有限公司、南京新街口百货商店股份有限公司、大商股份有限公司、江苏省广电有线信息网络股份有限公司等；国家部委级单位客户包括应急管理部森林消防局、应急管理部消防救援局、中国人民武装警察部队总部、中国人民武装警察边防部队；省级单位客户包括北京市公安局、北京铁路局、江苏省公安厅、江苏省高级人民法院、河南省消防救援总队、河南省高级人民法院、河北省消防救援总队、河北省公安厅、江西省消防救援总队、江西省公安厅、山西省高级人民法院、浙江省公安厅、四川省公安厅、山东省公安厅、国家税务总局辽宁省税务局、湖南省消防救援总队、广东省公安厅、甘肃省公安厅、福建省公安厅等。
截至目前，箭鹿股份已形成全国市场布局，已在19个省、4个直辖市形成了稳定的机关类客户群体，市场地位得以巩固。
箭鹿股份机关客户主要为公安、武警、人民解放军、铁路、税务、法院、检察院等，在职业制服领域上述客户主要通过招投标的形式完成订单的发放，而参与上述订单招投标的企业必须是上述领域定点企业才具备投标资格，公司深耕职业制服领域多年，已取得了相关生产资质。
第一纺织网据招股说明书获悉，箭鹿股份的营业收入包括主营业务收入和其他业务收入，其他业务收入主要是废料销售收入等；报告期内公司主营业务收入占营业收入比重均在98%以上，主营业务突出。
2019年度、2020年度、2021年度，箭鹿股份的主营业务收入分别为54,749.54万元、55,503.42万元、54,466.70万元，保持在比较稳定的水平。其中精纺呢绒、职业制服为公司的核心产品，是主营业务收入的主要来源，报告期内，该二类产品销售收入占主营业务收入的比重分别为72.09%、70.87%、74.63%和77.11%。公司产品结构呈现此消彼长的状态，其中精纺呢绒、毛精纺纱呈下降趋势，职业制服、其他服饰类呈上升趋势。2022年1-6月，公司主营业务收入为34,137.81万元，较2021年1-6月主营业务收入增长11,480.96万元，增长比例为50.67%，其中，2022年1-6月较2021年1-6月主营业务收入增长11,480.96万元，增长率为50.67%。主要原因为：①2021年下半年中标大客户应急管理部消防救援局1.15亿元，本期发货验收确认销售收入5,656.16万元；②全球疫情得到控制，生产得到恢复，本期外销收入较同期增加3,036.53万元。
箭鹿股份的主营业务为精纺呢绒和职业制服的设计、研发、生产及销售。公司拥有完善的毛纺织服饰产业链，涵盖了集面料研发、毛条加工、染色、纺纱、织造、后整理于一体的精纺呢绒业务体系，以及集成衣研发、设计、制造、品牌运营于一体的服装业务体系。
精纺呢绒、职业制服为箭鹿股份的核心产品，也是主营业务收入的主要来源，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，该二类产品销售收入占主营业务收入的比重分别为72.09%、70.87%、74.63%和77.11%。
箭鹿股份的长期致力于精纺呢绒这一细分领域市场发展，逐步发展为公安、武警、人民解放军、消防、铁路、税务、法院、检察院等十多种职业面料、制服的生产企业，在毛纺面料领域具有较强的市场竞争力。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司精纺呢绒产品的销售收入分别为33,054.70万元、29,364.10万元、28,256.49万元和19,453.32万元，占当期主营业务收入的比例分别为60.37%、52.91%、51.88%和56.98%。报告期内，公司积极拓展市场，开发具有更高毛利率的服装产品，坚持“服装带动面料”这一政策，因此精纺呢绒产品销售收入逐渐降低，但仍是公司业绩的主要来源。
箭鹿股份的深耕于职业制服的研发、生产和销售领域，逐步发展为武警总部、原铁道部以及各省市公安系统、消防系统、司法系统、税务系统等党政机关服装定点生产企业，近年来受益于阳光采购、集采政策的推行，政府、央企、国有企业的集采率不断提升，职业装行业景气度提升。随着公司在国家统一着装部门的业务不断拓展，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司职业制服产品的销售收入分别为6,418.30万元、9,968.26万元、12,391.11万元和6,870.73万元，占当期主营业务收入的比例分别为11.72%、17.96%、22.75%和20.13%。报告期内，公司职业制服业务保持了快速稳定的增长趋势，系公司主要的业绩增长来源，亦是公司未来盈利增长点。
箭鹿股份的毛精纺纱主要用于针织服装织造，针织服装包括羊毛衫、羊绒衫、羊毛内衣、羊毛T恤、毛袜及其他针织品等。2020年开始，受疫情因素影响，国内毛纺类制品出口大幅下降，进出口贸易类公司订单也随之减少，公司积极改变生产、销售策略，自主研发、设计羊毛衫类服装，以此消化毛精纺纱产量。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司毛精纺纱的销售收入分别为9,099.17万元、5,796.26万元、3,289.96万元和1,917.19万元，占当期主营业务收入的比例分别为16.62%、10.44%、6.04%和5.62%。
箭鹿股份的其他服饰品类众多。主要包括：羊毛衫、衬衣、西装、礼服、皮鞋、袜子、风衣、大衣、马甲、羽绒服等。随着公司职业制服的客户群体不断拓展，配套服饰相应增多。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司其他服饰的销售收入分别为6,177.37万元、10,374.81万元、10,529.15万元和5,896.56万元，占当期主营业务收入的比例分别为11.28%、18.69%、19.32%和17.27%。报告期内，保持了快速稳定的增长趋势。
箭鹿股份的主营业务收入主要来自于境内，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司境内销售收入分别为45,125.93万元、44,579.85万元、48,954.54万元和29,462.12万元，占当期主营业务收入的比重分别为82.42%、80.32%、89.88%和86.30%。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司境外销售收入分别为9,623.61万元、10,923.57万元、5,512.16万元和4,675.69万元，占当期主营业务收入的比重分别为17.58%、19.68%、10.12%和13.70%。2021年，受疫情因素影响，国内毛纺类制品出口大幅下降，进出口贸易类公司订单也随之减少，外销业务下降，2022年上半年开始，全球经济开始复苏，出口业务收入上升。
第一纺织网据招股说明书获悉，我国精纺呢绒生产主要集中在华东地区，其中以江苏省和山东省为主要供应省份，因此围绕华东地区产生很多羊毛服装生产企业，箭鹿股份精纺呢绒的客户也主要集中于距离比较近的华东地区与华北地区。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司华东地区及华北地区合计销售收入分别为28,575.80万元、30,207.71万元、31,774.13万元和17,509.84万元，占当期境内主营业务收入的比重分别为63.32%、67.76%、64.91%和59.43%。
同时，箭鹿股份的客户群体主要以解放军总后勤部、武警总部、原铁道部以及各省市公安系统、司法系统、税务系统等国家统一着装的部门为主，该部分客户分散于全国各个省市，因此公司在东北地区、华中地区、华南地区、西北地区、西南地区都有一定的销售收入。
销售地区主要集中于亚洲及欧洲地区。2021年，受疫情因素影响，国内毛纺类制品出口大幅下降，进出口贸易类公司订单也随之减少，外销业务下降，2022年上半年开始，全球经济开始复苏，出口业务收入上升。
第一纺织网据招股说明书获悉，从销售模式来看，箭鹿股份的产品销售以终端销售为主，以贸易销售为辅。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司终端销售收入分别为47,548.95万元、47,140.11万元、50,938.39万元和30,322.18万元，占当期主营业务收入的比重分别为86.85%、84.93%、93.52%和88.82%，终端销售收入占当期主营业务收入平均在80%以上。贸易销售主要以外销为主，2021年受疫情因素影响，国内毛纺类制品出口大幅下降，因此贸易销售收入下降。在2022年上半年开始，全球经济开始复苏，出口业务收入上升，贸易销售收入有所回升。
终端销售模式下的三种订单获取方式：
（1）通过招投标获取订单
箭鹿股份主要客户群体为公安系统、铁路系统、消防系统、税务系统、司法系统等需要统一着装要求的国家部门，因此需要采取招投标的形式获取订单。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，通过招投标获取订单的销售收入分别为18,474.16万元、24,585.39万元、29,161.51万元和11,040.72万元，占当期主营业务收入的比重分别为33.74%、44.30%、53.54%和32.34%。随着公司不断拓展销售渠道，销售收入得到稳步上升。
（2）通过商务洽谈获取订单
公司通过商务洽谈获取订单对应的产品以精纺呢绒为主，公司具有精纺呢绒的产能优势，同时也是解放军总后勤部、武警总部、原铁道部以及各省市公安系统、司法系统、税务系统等党政机关面料定点生产企业。公司与精纺呢绒主要客户所生产的服装，主要销售给上述党政机关，根据招标文件要求，生产服装所需面料必须选择面料定点生产企业，因此上述客户在其无法生产面料的情况下，会优先选择公司等定点成产企业作为精纺呢绒供应商。
（3）零售销售获取订单
箭鹿股份零售销售业务规模较小，主要以门店销售为主。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，零售模式的销售收入分别为534.98万元、626.01万元、452.77万元和653.38万元，占当期主营业务收入的比重分别为0.98%、1.13%、0.83%和1.91%。
第一纺织网据招股说明书获悉，报告期内，箭鹿股份的各期主营业务成本占营业成本的比例均超过99%，变动趋势与主营业务收入变动趋势一致。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份的直接材料占主营业务成本的比例分别为57.42%、49.44%、51.90%和49.07%，占比约50%左右。主要原因为公司所处毛纺行业属于劳动密集型及资金密集型行业，生产成本中相应直接人工、制造费用和直接材料的比重较高。其中直接材料成本主要为澳大利亚原毛。
箭鹿股份除自主生产外还有少量委外加工，委外加工主要原因为服装生产工期紧张，需委托其他加工方生产。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，委托加工费占主营业务成本的比例分别为1.75%、2.15%、2.12%和3.39%，占比较低。
箭鹿股份自2020年1月1日起执行修订后的《企业会计准则第14号——收入》，将构成合同履约成本的运输费用计入主营业务成本核算，2020年度、2021年度和2022年1-6月公司计入主营业务成本的运输费用分别为599.13万元、481.15万元和386.51万元。
报告期内，箭鹿股份的主营业务成本构成保持相对稳定，原材料的比重基本保持在50%左右。公司积极关注原材料价格走势，将原材料的价格走势形成预期并通过规模化采购、锁定远期价格、比价采购等方式，保持原材料的采购成本控制在合理范围内。此外，公司的生产管理模式亦未发生明显变化，从而保证了公司主营业务成本构成的稳定性。
报告期内，箭鹿股份的营业毛利主要来自于主营业务毛利，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司主营业务毛利额分别为11,880.73万元、12,415.54万元、12,986.51万元和8,185.77万元，占营业毛利的比例分别为99.47%、98.13%、93.52%和98.43%。主营业务毛利主要来源于精纺呢绒及职业制服产品，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，精纺呢绒及职业制服产品毛利额分别为8,948.16万元、9,793.82万元、9,978.73万元和6,890.80万元，占综合毛利总额的比例分别为74.92%、77.41%、71.86%和82.86%。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份的精纺呢绒及职业制服毛利占公司综合毛利的比例分别为74.92%、77.41%、71.86%和82.86%，其变动决定了公司主营业务毛利率的整体变动趋势，其他类产品收入对公司主营业务毛利率影响相对较小。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份内销与外销毛利率的差异分别为5.98个百分点、10.36个百分点、4.82个百分点和6.76个百分点。内销与外销存在差异的主要原因是：公司主要产品在国内市场份额比较稳定，为开拓新的市场，寻找利润增长点，外销过程中，对海外客户的销售价格相对国内客户较低，导致外销毛利率低于内销毛利率。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份内销产品主要为精纺呢绒及职业制服，占内销收入比例分别为77.36%、72.56%、77.04%和78.42%。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，外销主要产品为精纺呢绒及毛精纺纱，占外销主营业务收入比例分别为87.53%、87.38%、89.95%和87.78%。
内销与外销主营业务毛利率的差异原因主要为：1、产品结构的不同，内销除了具有和外销相同产品外，还具有高毛利率产品职业制服；2、内销与外销相同产品中，占比较大的产品精纺呢绒毛利率高于外销。（第一纺织网 martin）
