富凯摘要：近期，本川智能由于沾上了6G等热点，遭遇了游资和机构的携手炒作。在股价飙升后，此前公司的回购也大赚了一笔。

作者|蓝月

受益于6G等概念，本川智能最近一周多遭遇资金爆炒，直到本周五大跌6%，停止了上涨的步伐。不过，本川智能基本面平平，上市以来业绩持续下滑，多位股东也宣布减持。经历暴涨后，本川智能估值已近百倍，远超行业平均水平，其风险也不言而喻。

(资料图片仅供参考)

游资机构携手炒作

针对备受关注的5G发展和6G推进，日前工信部部长金壮龙表示，我国已建成规模最大、技术最先进的5G网络，我国5G发展已经走在世界前列。目前，工信部正在总结推广5G经验，支持产业界组建了6G推进组，代号“IMT-2030（6G）推进组”，已经在开展工作。

本月22日至24日，2023年全球6G技术大会将在南京举行，该大会是6G领域覆盖最为广泛、内容最为全面的国际会议。

消息一出，6G概念股应声大涨。本川智能开始了飙升行情，该股从1日至9日连续收出7根阳线，其中包括2个20%的涨停板，股价实现翻倍走势，可谓是大牛股。

从交易所席位来看，炒作该股的基本上为营业部席位，包括银河证券绍兴营业部、银河证券北京中关村大街营业部、东方财富拉萨团结路第二证券营业部、东方财富上海东方路营业部等知名游资席位。

不过，也有部分机构专用席位参与了炒作。8日交易所数据显示，近3日有2个机构专用席位分别买入2706.3万元和2303.3万元。由此可见，部分机构也参与了短期炒作。

在连续大涨后，本川智能9日发布公告称，公司股票连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%。经公司自查，截至公告披露日，公司日常经营情况正常，未发生重大变化，公司不存在应披露而未披露的重大信息。

此外，本川智能还表示，根据行业惯例，公司已就印制电路板技术在6G通信领域的应用与下游客户开展前期研发合作，预计研发周期较长，截至公告披露日，尚未取得实质性进展，后续存在技术失败、商业化失败的风险，近年内不会对公司业绩产生实质影响；后续即便在技术上可行，但其应用及市场前景尚待进一步明确，且公司产品能否获得市场认可仍存在较大不确定性，未来可产生的经济效益和对公司业绩的影响存在较大不确定性。

除了6G，本川智能还蹭上了卫星概念。公司在互动平台中表示，公司紧跟行业发展趋势，积极布局低空卫星等卫星通信产品，并为国内相关企业研发打样。

业绩平平股东减持

资料显示，本川智能2021年8月5日登陆创业板，主营业务为印制电路板的研发、生产和销售。尽管近期公司股价大涨，但从基本面来看，本川智能业绩相当平淡。

行业前景向好的本川智能，近年来却一直深陷增收不增利的窘境。财务数据显示，本川智能2020年实现净利润8259.4万元，同比增长22.7%；2021年公司实现净利润5390万元，同比下降34.7%；去年前三季度公司净利润3764万元，同比下降32.2%。对于利润下滑，本川智能将原因归结于疫情导致运费上升以及PCB上游原材料涨价。由此不难看出，公司上市以后业绩持续下滑。

从营收来看，本川智能整体营收体量偏小。从2020年至2022年前三季度，公司营收分别为4.37亿元、5.54亿元和4.36亿元。公司近年来的盈利能力也在逐步下滑，其主营PCB业务的毛利率从2020年的27.7%一路下滑至2022年上半年的14.65%。

自从2021年8月中旬上市以来，本川智能股价一路下滑，最低较上市首日高点重挫逾六成。为此，去年12月，本川智能抛出回购计划，拟动用3000万元~6000万元的资金回购，但回购对股价影响不大，直到这次赶上6G风口，公司股票才应声大涨。

数据显示，截至今年2月28日，本川智能累计斥资1693万元共回购了61.9万股，占总股本0.80%，其回购成交均价为27.2元/股。按当前股价来测算，公司这笔回购浮盈超过2000万。

由于公司回购价上限为33元/股，而最新价已远高于回购价，这意味着如果公司股价不大跌，回购计划要提前终止。

值得一提的是，由于去年公司股价低迷，股东也纷纷宣布减持。去年8月，公司股东达晨创通宣布拟通过集中竞价、大宗交易的方式减持合计不超过193万股，占总股本的2.5%。不过，今年2月21日，公司公告称，达晨创通减持计划终止，而其仅减持了76万股。

去年11月，公司公告，特定股东黄庆娥因个人资金需求拟通过集中竞价的方式减持合计不超过154.59万股，占总股本的2%，自减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内进行。

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