近日,化妆品的电商综合服务商广州拉拉米信息科技股份有限公司(以下简称“拉拉米”)更新了招股说明书,继续冲刺深交所主板。
拉拉米主要从事境外化妆品品牌相关的互联网零售服务和线下分销,已经成功孵化了Naris(娜丽丝)、Byphasse(蓓昂丝)、Ziaja(齐叶雅)、Gifrer(肌肤蕾)、Casmara(卡蔓)等品牌的明星单品。截至2022年6月30日,拉拉米员工人数为415人。
(资料图片仅供参考)
增收不增利
招股书显示,2019-2021年及2022年上半年,拉拉米的营业收入分别为7.61亿元、7.84亿元、8.4亿元和4.24亿元;同期净利润分别为6387.48万元、5808.82万元、6017.50万元、1469.50万元。
从数据来看,拉拉米的营收在逐步增长,而净利润似乎达到瓶颈,有增收不增利的趋势。
从类别来看,拉拉米的营业收入来自于互联网零售业务及线下分销,其中互联网零售业务包含电商零售、电商分销及电商代运营。
其中,2019年拉拉米互联网零售业务的营业收入为7.06亿元,占营业收入的92.74%;线下分销业务的营业收入为5509.53万元,占营业收入的7.24%;
2020年互联网零售业务的营业收入为7.06亿元,占营业收入的90.06%;线下分销业务的营业收入为7768.50万元,占营业收入的9.92%。
2021年互联网零售业务的营业收入为7.41亿元,占营业收入的88.23%;线下分销业务的营业收入为9884.12万元,占营业收入的11.76%;
2022年1-6月,互联网零售业务的营业收入为3.7亿元,占营业收入的87.21%;线下分销业务的营业收入为5410.98万元,占营业收入的12.76%。
由此可见,拉拉米的营收主要是互联网零售业务,但零售业务的增速一般,似乎在一定程度上说明拉拉米的核心竞争力正在慢慢丧失。
比如,2020年,拉拉米代理的Byphasse(蓓昂丝)电商分销模式下的销售收入从2019年的1.3亿元下降至7738.61万元。
重营销轻研发
招股书显示,2019 -2021年及2022年上半年,拉拉米的研发费用分别为508.13万元、527.42万元、665.69万元和429.31万元,占营业收入的比重分别为0.67%、0.67%、0.79%和1.01%。
同期,拉拉米销售费用分别为2.42亿元、1.84亿元、2.14亿元以及1.37亿元,占营业收入的比重较大,分别为31.78%、23.47%、25.50%和32.26%。
值得关注的是,成立于2012年的拉拉米及其子公司没有专利或专利申请。
此外,在募集资金使用方面,拉拉米计划募集资金5.78亿元,但没有投入研发的计划。
拉拉米计划募集资金用于投入品牌孵化与运营推广建设项目、综合运营中心建设项目、信息系统建设项目和补充流动资金项目。
三次税务罚款
2019年9月,IBABY由于没有在指定的限期内递交2017/2018课税年度的利得税报税表,被香港税务局处以3000港元罚款。
2019年10月,拉拉米集团由于没有在指定的限期内递交2016/2017课税年度利得税报税表,被香港税务局处以68,000港元罚款。
2021年9月,淘遍全球由于未在指定期间内书面通知香港税务局其须就2016/2017及2017/2018课税年度课税,被香港税务局处以150,000港元罚款。
同样的问题,被罚款3次,是拉拉米不小心呢,还是管理有漏洞?未来是否还会犯类似错误呢?
存货金额较高的风险
2019 -2021年及2022年上半年,拉拉米的存货账面价值分别为1.9亿元、2.55亿元、2.43亿元和2.47亿元,占总资产的比例分别为49.08%、60.84%、49.61%和47.75%,存货规模较大。
目前,国内的化妆品行业竞争激烈,无论的线下还是线上,都是红海。在这种情况下,如果拉拉米的新老品牌销售增长未达预期,或者供应链管理不善,导致存货周转变缓甚至产生积压,将占有拉拉米运营资金,影响经营性现金流,增加财
务风险,降低盈利质量。同时,也会让拉拉米计提存货跌价准备大幅增长将导致盈利减少。
未来,拉拉米能否突破上述经营瓶颈,还需要时间来验证,让我们拭目以待。