这是一家全球功能性硅烷行业中的领军企业，目前这家公司含硫硅烷偶联剂在世界和国内的市场占有率已经连续三年位居第一。

(资料图片仅供参考)

并且该企业还拥有全球产量最大的含硫硅烷生产线，这也彰显了其在该领域的强大竞争力。

目前，这家公司的历史净利润已经连续两年实现了大幅度的增长，并在2022年以3.52亿元的净利润创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

但是在2022年第四季度，这家公司的短期偿债能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票在充分回调了61%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股有机硅概念板块中，宏柏新材(股票代码:605366)这家上市公司2022年第四季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，宏柏新材的主营业务为硅烷偶联剂和气相白炭黑的研发、生产及销售。

该企业气相白炭黑的收入占比为6.67%，硅烷偶联剂的收入占比为87.99。

在这家公司的财报中翻译官还发现，经工业和信息化部、中国工业经济联合会评定，该企业于2019年11月被列入第4批制造业单项冠军示范企业名单。

而在2022年1月26日，经中国石油和化学工业联合会证明，公司含硫硅烷偶联剂2019年至2021年期间在国内外市场的排名均位居第一。

在这家公司的分红信息中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红三次。并在2020年至2022年期间为股东进行了分红，分红占净利润的平均比重超过了40%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第四季度，这家公司的净利润只有1.68亿元。到了2022年第四季度，该企业的净利润就达到了3.52亿元，同比大幅增长了110%。

而这家公司目前的净利润，在A股有机硅概念板块38家上市公司中排名第15位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说并不小。

上面看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下这家公司的现金流情况。

2022年第四季度，该企业的利润虽然有3.52亿元，但是同期这家公司因经营活动而实际收到的现金净额却为3.48亿元，同比大幅增长了355%。

在买方市场企业都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。

所以现金流量净额比净利润才是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到公司的账户中。

而在2022年第四季度，这家企业的现金流量净额同比大幅增长了接近4倍，这说明和去年同期相比，该公司的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年这家公司的规模不小，现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第四季度，这家公司净利润增长的主要原因是销售回款时间的缩短，以及有机硅原材料销售速度的加快。

销售回款的时间就是该企业销售有机硅原材料的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，该企业销售完有机硅原材料后，还需要81天才能收到货款。而现在只需要75天，销售回款的时间缩短了7%。

销售回款时间的缩短，使货款回到公司生产环节的速度变快了，这样就提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

而除了销售回款时间的缩短以外，在2022年第三季度，这家公司净利润增长的原因还有，有机硅原材料销售速度的加快。

产品的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，该企业销售一批已生产的有机硅原材料存货还需要82天的时间。而现在只需要72天，销售速度加快了7%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对公司生产的有机硅原材料的需求在增强，这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。

综上所述，在2022年由于这家公司有机硅原材料销售速度的加快，同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本环节的最后我们再来找找茬，分析一下这家公司目前还有哪些问题与瑕疵是需要我们了解的，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第四季度，该企业的流动比率为2.91。这说明如果公司有100元的短期负债，就对应有291元的流动资产作为保障。

而到了2022年第四季度，该企业的流动比率就降至2.53，同比下降了3%。

虽然这家公司的流动比率出现了下降说明该企业的短期偿债能力出现了减弱的迹象，但是流动比率的行业平均值为2。

所以这说明该公司目前的短期偿债能力并不弱，这一点是需要我们了解的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持B级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐宏柏新材这只股票，也没有说宏柏新材公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。