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作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文转自3月17日财富中文网。

美国财长在一生最狼狈之时喊出最没底气的口号。美国财政部长耶伦星期四对议员们说：“即使两个地区银行上星期失败，美国的银行系统依然健全完好。”耶伦还对参议院财政委员会说了两点主要内容：一是美国人能够相信他们的存款“会在他们需要它们的时候在那里。”；二是政府“采取果断和有力行动加强公众”对美国银行系统的信心，确保所有存款人，包括那些持有超过25万美元的无保险资金的人，都能在硅谷银行和签名银行倒闭时得到联邦存款保险的保护。

众所周知，在短短的一个星期之内，就有两个银行上失败，这是美国历史上绝无仅有的，其背后是包括耶伦在内的美国官员在防患于未然上的无能为力。人们不禁要问，耶伦在美国高通胀预警、美国银行危机预警等大是大非问题上，究竟看了些什么？加之，美国财政部等政府部门在救助对策上，开出了美国历史上最匪夷所思，抑或最荒唐的“药方”，甚至，世界上无人能够知道，美国为何如此“出牌”？简单的逻辑就是，采用最无耻、粗暴的手段，为失信的银行“买单”。奇异的联合注资。当地时间3月16日，美国11家大银行迅速对伸出援手，美国第一共和银行联合注资300亿美元，旨在最近两家银行倒闭后阻止恐慌蔓延。当地时间3月16日，受美国硅谷银行关闭影响，美国银行业持续承压。其中，美国第一共和银行股价在早盘交易中下跌20.5%，一度停牌。而其股价在过去五天内暴跌约70%。

300亿美元的构成及注资方式。摩根大通、花旗集团、美国银行、富国银行在一份声明中说，它们将分别向美国第一共和银行注入50亿美元的无保险存款。摩根士丹利和高盛集团将分别注资25亿美元，另外五家银行则将分别贡献10亿美元。

为何摩根大通改变了“初心”？2008年金融危机期间，当时摩根大通扮演白衣骑士的角色，先后收购了贝尔斯登和华盛顿互惠银行。但随之而来的是诉讼、损失和政治压力。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙曾表示，他再也不会参与美国政府主导的救助行动。但是，这次，摩根大通以50亿美元的代价参与了美国财政部主导的对美国第一共和银行的救助计划。看来，美国11家大银行的联合注资，是逼不得已。

高管临危脱逃。美国第一共和银行高管在股价崩跌前的几个月里抛售价值1,200万美元的股票。据政府文件显示，美国第一共和银行行首席风险官于3月6日卖出股票。仅仅两天后，硅谷银行震撼了市场，并拖累其他银行的股票大幅下挫，美国第一共和银行是受影响最严重的银行之一。文件显示，该行高管们几个月来一直在出售股票。执行董事长James Herbert II自今年年初以来已经出售了价值450万美元的股票。

今年以来，内部人士总共卖出了价值1,180万美元的股票，平均售价略低于每股130美元。该行首席信贷官、私人财富管理总裁和首席执行官共出售了价值700万美元的股票。值得指出的是，金融监管方、银行高管必须对抛售股票行为给出一个合理的解释。否则，让11家大银行救助“有失公允”。

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