这是一家中国领先的药品包装供应商，公司的主营业务为互联网数字营销和印刷包装供应链。

而凭借着在该领域的强大竞争力，目前国内500强企业中的制药公司与该企业合作的占比高达50%，并且世界500强企业中也有9家与其展开了战略合作。

从2018年开始，这家公司的历史净利润已经连续4年实现了增长，并在2021年以1.06亿元的业绩创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

【资料图】

但是在2022年第三季度，这家公司药品包装的利润空间却出现了下降，这势必会减少该企业的收益，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在回撤了30%以后，于近期出现了放量上涨的行情。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股广告包装概念板块中，环球印务(股票代码:002799)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该公司的财报中翻译官了解到，环球印务的主营业务为医药包装产品的研发、生产和销售。

该公司互联网数字营销的收入占比为60.81%，医药及其他纸盒的收入占比为21.96%，印刷包装供应链的收入占比为17.05%。

在该企业的财报中翻译官还发现，这家公司的大股东或者实际控制人为地方监督管理委员会，所以其还具备国企改革的背景。

而在该企业的股东信息中翻译官还得知，虽然在这家公司的前十大流通股东中只有5家机构投资者，但是前10大流通股东累计持股占流通股的比例却达到了69.88%，这说明该企业目前的筹码比较集中。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润为1.02亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就降至8,300万元，同比下降了18%。

而这家公司目前的净利润，在A股广告包装概念板块49家上市企业中排名第21位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说并不小。

和该公司的规模相比，在2022年第三季度，这家企业最大的亮点在于超强的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该企业的净资产收益率为9.86%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过药品包装的生产经营，9个月后就能赚回9.86元的净利润。

而这家公司目前的净资产收益率，也就是赚钱的能力在A股广告包装概念板块49家上市企业中排名第10位。

我们能发现在2022年第三季度，该公司赚钱能力的排名远高于净利润，这说明在A股广告包装概念板块和该企业规模相当的公司中，其赚钱的能力是最出众的。

在本环节的最后我们再来分析一下这家企业的现金流情况，经营活动产生的现金流量净额这个指标是衡量一家公司现金收支情况的，它也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有8,300万元，但是同期这家公司因经营活动而实际收到的现金净额却为5,443万元，同比增长了18%。

在会计权责发生制下净利润是由现金和应收账款组成的，所以现金流量净额比净利润低是一个正常的现象。

而现金流量净额同比增长了8%，则说明和去年同期相比，该企业的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模不小，赚钱的能力更强，并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润下降原因

在本文最重要的环节中，翻译官将详细分析出该公司净利润下降的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润下降的主要原因是药品包装利润空间的缩小。

2021年第三季度，该公司销售100元的药品包装还能赚回10.69元的毛利润，销售毛利率为10.69%。

而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的药品包装却只能赚回9.59元的毛利润，销售毛利率降至9.59%，同比下降了10%。

该公司目前的销售毛利率，也就是药品包装的利润空间在A股广告包装概念板块49家上市企业中排名第41位。这个名次比较靠后，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

通过以上分析我们了解到，在2022年由于这家公司药品包装价格的 下降，这不仅降低了该企业的销售毛利率，还使得公司第三季度的净利润出现了下滑。

优点

虽然该企业的净利润在去年第三季度出现了下滑，但是在其财报中翻译官还是发现了一些值得称赞的地方，例如支付给职工薪酬这个指标连续的增长。

在现金流量表中有一个指标叫支付给职工以及为职工支付的现金，它是记录一家公司每年为员工支付薪酬情况的。

从2011年开始，该企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续11年实现了增长，并在2021年达到了1.48亿元。这不仅比2020年增长了22%，还创出了历史新高。

当一家公司发生经营问题时，管理层一定会进行裁员来减少开支，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

所以支付给职工以及为职工支付的现金这个指标的连续增长，说明该企业目前正处在高速发展期，每年都在招兵买马向外扩张。

虽然该企业支付给职工薪酬这个指标的连续增长，并不能驱动公司业绩的上升，但是它也说明该企业目前正处在高速发展的阶段。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐环球印务这只股票，也没有说环球印务公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。