财富缩水

(资料图)

作者 | 谢美浴 杜一兰

美克家居控股股东被点名了。

不久前，中国证券业协会发布了《首次公开发行股票配售对象黑名单公告（2023年第2号）》，决定对在2022年11月至12月期间，参与主板IPO项目网下询价和申购过程中，存在违反相关规定的42个股票配售对象列入黑名单。

美克投资集团有限公司（下称：美克集团）自营投资账户上榜，配售对象代码为“tjr0800000”，列入黑名单的日期为2023年2月17日至2023年8月16日。

美克集团被列入黑名单的具体原因是什么？配售对象指谁？列入黑名单对美克集团有什么影响？美克集团尚未回复。

根据上述公告，被列入黑名单的有关对象存在违反《首次公开发行股票承销业务规范》（下称“规范”）第四十五条、四十六条规定的行为。

《规范》四十五条规定，网下投资者在参与网下询价时存在下列情形的，主承销商应当及时向协会报告:使用他人账户报价;投资者之间协商报价;同一投资者使用多个账户报价;网上网下同时申购;与发行人或承销商串通报价;委托他人报价;无真实申购意图进行人情报价;故意压低或抬高价格等。

《规范》第四十六条规定，网下获配投资者存在下列情形的,主承销商应当及时向协会报告:不符合配售资格;未按时足额缴付认购资金;获配后未恪守持有期等相关承诺的;协会规定的其他情形。

美克集团成立于1993年，法定代表人为冯东明，经营范围为高新技术的开发、企业策划、工业农业的项目投资、环境艺术的设计等，是美克家居的控股股东。

今年初，美克家居发布业绩预告，预计2022年亏损2.4-2.95亿元，上年同期其净利润约2.29亿元。

过去这些年，美克家居及其控股股东美克集团大举展开多元化投资布局，从化工到氢能产业基金，从地产到商业保理、融资租赁等金融领域，这一家居龙头四处跨界，如今却走到了业绩拐点。

与此同时，美克家居的实际控制人冯东明财富缩水。2018年胡润百富榜上，冯东明以40亿财富排在第1007位；2021年，冯东明在该榜单上的财富为34亿；2022年，胡润百富榜中已没有冯东明的“身影”。

01

双双亏损

对于业绩下滑的因素，美克家居称，报告期内国内疫情反复，散点多发，公司主营业务开展受到疫情封控等因素的影响，同时所在城市管控区域物流配送受阻无法完成送货，导致订单完结推迟，收入减少。

此外，美克家居表示，部分消费者的装修进度和需求也受疫情影响，购买意向推后造成销售进度延迟，国内零售订单、特别是销售规模受到影响，进而影响到公司年度收入及盈利表现。

数据显示，美克家居净利润增速自2019年就开始放缓，2020年起出现下滑。2019-2021年，其净利润分别为4.64亿、3.06亿及2.29亿，同比增减分别为2.76%、-33.91%及-25.28%。

2021年，公司实现营业收入52.75亿元，同比增长15.40%；其中国内零售业务实现主营业务收入35.72亿元，同比增长9.04%；国际业务实现主营业务收入16.61亿元，同比增长31.48%。

据美克家居最新财报数据，公司2022年前三季度营业总收入为33.36亿元，同比下降10.38%；归属母公司股东的净利润为-2.35亿元，同比下降255.52%。截至2022年9月30日，美克家居资产总计97.67亿元，负债合计54.95亿元。

美克家居的担保公告中，亦披露了其控股股东美克集团的财务数据。

2022年1-9月，美克集团实现营业收入652,961.19万元人民币，净利润-11,259.54万元人民币（未经审计）。2021年，美克集团实现营业收入851,298.18万元人民币，净利润3,614.81万元人民币（经审计）。

业绩亏损之外，美克家居亦在为美克集团进行担保。

2022年12月28日，美克家居公告显示，公司为控股股东美克集团11,100万元人民币贷款提供担保，累计为其提供担保额度为91,070万元人民币，截至该公告日，公司为美克集团担保的实际发生余额为79,970万元人民币。

公告提示，截至2022年9月底，美克集团资产负债率为72.28%。

不过，公告也表示，美克集团已为公司向其担保提供相应反担保。“美克集团及其股东资信良好，不存在逾期未偿还债务的情形。公司将密切关注美克集团资信情况，以保障公司及股东的利益。”

截至该公告披露日，美克家居及全资（控股）子公司对外担保总额为人民币 251,500.00万元，美元865.00万元，担保的总额按照央行中间价折算为人民币 257,261.50万元，占上市公司最近一期经审计的归属于母公司所有者权益的 58.42%。

事实上，2010年以来，美克家居常年为股东、实际控制人及其关联方提供担保。2019-2021年，美克家居为股东、实际控制人及其关联方提供担保金额分别为76,500万元、75,400万元、79,950万元。

不止如此，相比多年前，美克集团的负债也水涨船高。2010年其负债总额为3,617,664,752.16元，截至2021年负债总额1,010,419.27万元。

截至2022年9月30日，美克集团负债总额微降至976,873.22万元，其中流动负债总额618,635.65万元，银行贷款总额574,169.24万元。

公开资料显示，美克集团成立于1993年，注册资本2亿元，法定代表人为冯东明，经营范围包括高新技术的开发，企业策划，工业农业的项目投资，环境艺术的设计，咨询服务，货物与技术的进出口业务等。旗下除了美克家居外，还有美克化工、美克置地等多家企业，产业涉及家具制造及出口、家居零售和精细化工等领域。

股权结构上，冯东明、寇卫平、陈江分别对美克集团持股50%、35%及15%。

02

跨界金融、能源、矿业

上世纪90年代，学油画出身的冯东明创办了美克家居，采用松木做家具，产品远销海外。随着时代的发展，美克家居积极开拓国内市场，并于2000年在上交所挂牌上市，成为家居行业最早上市的企业之一。

不过，冯东明的雄心可不只是家居。

2015年，美克家居以1000万元增资入股小窝金服，增资后持有其11%股权。据美克家居公告介绍，小窝金服成立于2014年3月，是中国首家家庭装修消费链金融互联网平台，以家装贷为切入点，建立互联网金融平台。

彼时公告显示，美克家居此次投资小窝金服，旨在利用双方在传统行业、互联网领域、金融领域、房产开发商等方面的资源优势，共同打造“互联网+”战略，强化美克家居在产业上游的影响力。

2019年，美克家居又布局起了氢能。根据当时的公告，美克家居拟作为有限合伙人，将出资3亿元认缴太仓昆池投资中心（有限合伙）份额，太仓昆池拟投资于与氢能产业链相关的项目。

相比主营业务集中度高的上市公司，冯东明掌握的美克集团，多元化布局要广得多。

美克集团成立于1993年，旗下除了美克家居外，还有美克化工、美克置地等多家企业，产业涉及家具制造及出口、家居零售和精细化工等领域。

其中美克化工是冯东明继家居后，跨界投资的一大项目。

工商资料显示，美克化工成立于2004年，经营范围为1,4-丁二醇、甲醇、甲醛、四氢呋喃、正丁醇的研发、生产、销售等。另据美克化工2019年社会责任报告介绍，公司是美克集团投资建设的天然气精细化工工业园，历经十五年的发展，已拥有美克化工、美克美欧、巴斯夫美克、美盈化工等四家运营主体公司，完成投资近百亿元，已累计上交税收14.4亿元。

美克化工之后，美克集团又和冀中能源邢台矿业集团有限责任公司（下称：邢矿集团）共同合作开发邢美矿业。邢美矿业成立于2012年，经营范围为矿产品加工、销售；仓储服务。

2019年7月8日，邢美矿业塔什店煤矿举行开工仪式，总投资约20亿元。冯东明表示，美克集团将一如既往的积极配合、支持援疆项目的建设，为巴州经济快速发展贡献力量。

除此之外，私募投资和商业管理也进入了冯东明的视野。

在美克家居宣布参与投资氢能产业基金的2019年，其年报显示，公司以闲置自有资金认购私募基金产品，发生额为39,570万元，未到期余额34,570万元。

2020年，美克家居以闲置自有资金认购私募基金产品的发生额为34,570万元，没有显示未到期余额。而2021年，美克家居以闲置自有资金认购私募基金产品的发生额为5,000万元。

2021年年报显示，美克家居全资子公司北京美克文化创意产业有限公司和美克国际木业(二连浩特)有限公司发生股权转让事宜，不再纳入合并报表范围。同时新增全资子公司美克商业管理有限公司和上海美克营销管理有限公司， 纳入合并报表范围。

一连串的布局之下，美克集团规模显著上升。

2010年，美克集团的总资产为6,224,360,204.31元，截至2022年9月30日，美克集团资产总额达到1,351,523.64万元。

相比于布局广泛的美克集团，上市公司美克家居的主营业务集中度较高。据2022年上半年，其家居行业营业收入为2,105,283,100.72元，约占当期总营收的99%。

03

悄然瘦身？

但美克当年多元化的落子，并非尽如人意。

美克投资小窝金服当年，后者截至5月31日的资产总额199.13万元、资产净额-142.45万元、净利润-96.98万元。

财报显示，2015年，公司对小窝金服权益法下确认的投资损益为-526,645.06元，2016年这一数据为-1,054,938.51元。截至2022年6月底，美克家居投资小窝金服的期末余额为8,418,416.43元。

如今，工商资料显示，小窝金服已被列入经营异常名录。

小窝金服之外，在金融方面，美克集团还在2018年投资成立了美克融资租赁（天津）有限公司、美克商业保理（天津）有限公司，前者经营融资租赁等业务，后者经营应收账款的收付结算、管理与催收等业务。

工商资料显示，上述两家公司均被注销。

能源方面，布局氢能后的几年过去，据美克家居2022年中报，公司对太仓昆池投资中心(有限合伙) 的长期股权投资余额为20,341,518.98元。

而当初，美克曾称将出资3亿元认缴太仓昆池投资中心（有限合伙）份额。

有不少投资者提问了解该产业基金的进展情况，美克家居对此回复表示：“相关事项公司已进行公告，后续如有需要披露的信息，公司将及时履行信息披露义务。”

相比来看，美克的化工布局进展较大。2020-2021年，美克化工的营业收入分别为203,056.93万元、625,091.21万元；净利润从亏损21,800.85万元转为盈利220,311.35万元。

不过，美克化工官网消息显示，2017年5月，中泰集团出资20亿元，以增资扩股方式持有美克化工52.63%股权，成为美克化工的控股股东。美克化工由民营企业转变为国有控股公司。根据工商资料，同年，美克化工负责人由冯东明变更为王群。

美克布局的邢美矿业亦股权生变。

工商资料显示，2022年1月，美克集团退出邢美矿业，新增投资人秦皇岛新宝矿业有限公司。后者成立于2021年12月，股权穿透后，股东为两名自然人。