这是一家中国领先的，具有强大综合竞争力的证券金融集团，早在2015年该公司就与网易旗下电子商务企业签署了合作框架协议并成立了合资公司，其主营业务为互联网金融。

目前，这家公司不仅拥有央企背景，还获得了中国证券金融公司的战略持股，这些都彰显了其在该领域的强大竞争力。

2022年该企业全年的净利润为31.89亿元，但是到了2023年，这家公司只用了一个季度的时间就完成了9.58亿元的净利润，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。

(资料图片)

但是在2023年第一季度，这家公司的客户存款却出现了下降，这势必会影响该企业未来的佣金收入，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在大幅回撤了41%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股证券概念板块中，光大证券(股票代码:601788)这家上市企业2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该公司的财报中翻译官了解到，这家企业的主营业务为证券及期货经纪、证券投资咨询以及证券交易。

该公司手续费及佣金的收入占比为48.09%，利息的收入占比为35.32%，投资收益的收入占比为13.57%。

在该企业的股东信息中翻译官发现，在这家公司的前十大流通股东中，竟然都是机构投资者没有一个自然人。

并且前十大流通股东累计持股占流通股的比例高达71.63%，这说明该企业目前的筹码非常集中。

而在这家公司的分红信息中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红14次，总共派发现金133.8亿元。

并在2018~2022年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重达到了35%。这个比例非常高，说明该公司对股东十分负责。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。

2022年第一季度，这家企业的净利润只有6.66亿元。到了2023年第一季度，该公司的净利润就达到了9.58亿元，同比增长了44%。

而这家企业目前的净利润，在A股证券概念板块51家上市公司中排名第15位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

上面看过了这家企业的净利润表现，下面我们再来分析一下该公司每年为员工支付薪酬的情况，并判断出这家企业目前所处的状态。

从2020年开始，该公司每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续三年实现了增长，并在2022年以40.36亿元的薪酬创出了历史新高。

当一家企业处在发展期并且持续盈利时，管理层一定会招聘更多的人来扩大产能，进而提高净利润，此时支付给职工薪酬这个指标将出现上涨。

而当一家公司发生经营问题或者遇到财务状况时，管理层也会进行裁员，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

所以支付给职工以及为职工支付的现金这个指标连续增长，并且创出历史新高，这说明该企业目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马向外扩张。

在本环节的最后我们再来分析一下，这家公司的市盈率这个指标，并判断出该企业目前的估值情况。

2023年第一季度，这家公司的市盈率为19倍。这说明如果管理层把每年通过证券经纪业务赚到的净利润都分给股东的话，你买入这家企业1万元的股票，19年后就能赚回1万元的股息。

而该公司目前的市盈率，在A股证券概念板块51家上市企业中排名第24位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其目前并没有被高估。

综上所述，在2023年第一季度，这家企业的规模很大，也没有被高估，并且其目前正处在高速发展期。

净利润增长原因

上面看过了该公司的净利润表现，下面我们再来分析一下这家企业净利润增长的主要原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2023年第一季度，该公司净利润增长的主要原因是销售净利率的提高。

2022年第一季度，这家企业提供100元的经纪服务，只能赚回31.32元的净利润，销售净利率为31.32%。

而到了2023年第一季度，该公司同样提供100元的经纪服务却能赚回35.28元的净利润，销售净利率达到了35.28%，同比增长了13%。

这家企业目前的销售净利率，在A股证券概念板块51家上市公司中排名第22位。这个名次比较靠前，说明其销售净利率相对来说很高。

通过上述分析我们了解到，在2023年由于该企业销售净利率的提高，这使得公司第一季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本文的最后，我们再来找找茬分析一下该企业目前存在的瑕疵与问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2023年第一季度，这家公司最大的问题在于客户存款出现了下降。

2022年第一季度，该企业的客户存款为587.01亿元。而到了2023年第一季度，这家公司的客户存款就降至503.25亿元，同比下降了14%。

我们一定要了解，作为一家券商企业主要的收入来源就是佣金。而客户存款的下降势必会减少该公司未来的佣金收入，影响其生产经营，这些都是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐光大证券这只股票，也没有说光大证券公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。