文/杨国英
内围事件将有惊喜，
外围事件初见缓和。
【资料图】
现在一切都在显示，央妈有点扛不住了，降息超大概率进入倒计时。
今年前5月，无论是社融信贷、金融市场，还是CPI、PPI和出口数据，都传递出一股确实无疑的重磅信息，疫情后的经济复苏明显不及预期。
当然，在全球超级动荡和中美极限博弈的时代背景之下，面对明显不及预期的经济表现，我们整体追求“稳中求胜”的主基调，这是有必要的甚至是必须的。
但是，之于市场情绪与经济复苏的螺旋式反馈，阶段性的政策对冲，事实还是极有必要的——经济复苏越是不及预期，市场的情绪反馈越是负面，而市场情绪反馈的越是负面，又会进一步导致经济复苏的不及预期……
阶段性的政策对冲，极有必要，而且，事实可能已经进入倒计时了。
最近，各大商业银行均开启降低定期存款利率，先是从大额存单利率下调开始，然后扩展到所有的一年期、二年期、三年期和五年期定存利率，定存利率普遍下调10-15个BP不等。
今天，央行行长易纲在上海调研时，发表了事关货币政策的最新表态，“……加强逆周期调节…… ……推动实体经济综合融资成本稳中有降…… ……”
这两起事件结合起来，毫无疑问指向一个货币趋势，LPR利率以及由此派生的贷款利率下调已经大概率进入倒计时。
现在的LPR利率，已经连续9个月没动了，而近期定存利率却发生了显著的下调，定存利率的显著下调，事实为接下来的LPR利率和贷款利率的下调创造了必要和充分的前提条件。
毕竟，只有LPR利率和由此派生的贷款利率下调，才能有效“推动实体经济综合融资成本稳中有降”，否则，单纯的定期存款利率下调，除了能让商业银行更舒服地赚钱（扩大存贷利差），对于实体经济并没有任何益处。
讲到这里，再以这几天银行股的走势，佐证接下来LPR利率的大概率下调——假设接下来LPR利率预期不下调，那么，在定期存款利率已经明确下调之下，银行股肯定是要连续大涨的。
但是，事实上，在普遍确认定存利率下调之后，银行股仅有两个交易日（昨天和前天）的反弹，且整体反弹幅度并不是特别大，今天就已经开始回调了，这事实间接说明接下来LPR利率以及由此派生的贷款利率大概率也是要下调的——LPR利率和贷款利率一旦下调，最近存款端利率的下调对银行股事实就是中性的。
所以，这也是我最近两天明确看多股市的关键原因之一。
只要LPR利率下调，市场的风险偏好必上升，市场的整体估值必上调。
现在，一切都在表明，央妈有点扛不住了，亟需阶段性的降息，以相对维稳今年以来的经济复苏弱预期。
个人预判，事关LPR以及由此派生的贷款利率下调，在下周四（6月15日）将会有进一步明确的信号，结合央妈每月15日中期借贷便利（MLF）操作的中标利率，可以进一步确定LPR利率的当月走势。
一句话，6月份央妈大概率会给市场一个惊喜。
内围事件折射的大概率会有惊喜，这当然离不开外围事件的必要配合。
如我本周一直在讲的，在俄乌战争已经进入失控边缘时（炸坝事件就是一个明确的信号），美国无论是之于其自身利益还是之于其盟友利益，均有必要阶段性启动对华关系的缓和。
而阶段性启动对华关系的缓和，对调节美国自身的高通胀肯定是有好处的，继而又会导致美联储超高利率的缓解甚至转向，这事实又会给央妈、以及全球其他主要央行启动货币宽松提供一个较为必要的前提条件。
当然，在“稳中求胜”的主基调之下，央妈即将给市场送出的惊喜，幅度也不会过大，整体应该与定存利率下调差不多。
最后，再说一说今天的市场。
1，国债发行利率利率为0，引发市场关注。
这其实是个误解，最近财政发行的91天国债属于贴现国债，并非是没有收益而是折价和贴现发行。
从中标收益为1.26%，全场倍数（数值越大，投资者意愿越强认可度越高）为3.41来看，市场对该国债的认可度还是很高的。
近年来，国债的发行利率逐步走低，以财政部发行的3年期国债为例，去年4月利率为3.35%，11月份为3.05%，到今年4月份则进一步降到3%，而随着近期银行定期存款利率的下调，未来国债的发行利率有望进一步走低。
国债发行利率及定期存款利率的走低，一方面说明了市场对无风险资产的需求持续上升，另一方着国债收益率的不断走低将逼迫部分投资者转向风险资产。
2，安防龙头海康威视盘中暴跌，股价创年内新低。
传闻，英国政府将发布从中央政府敏感场所移除受中国《国家情报法》约束的企业生产的监控设备的时间表。
对于是否因为传闻海康威视盘中股价一度跌超9%，工作人员只是表示“可能和公募基金调仓有关”，并未做正面的回应。
海康的闪崩我们并不意外，近10几年来，海康对外依存度就一直在提高，营收海外占比从2012年的16%一直上涨到2022年的32%，在中美脱钩以及全球经济不景气的背景下，对外依存度高的企业多少大概率会受到影响，何况还是这种被美国列入制裁清单的企业。
此外，对内业务出现了营收与利润双降的状况，这表明国内业务已经触及行业天花板，开始拐头向下。
在这种内忧外患的情况下，海康的处境堪忧，因此闪崩也不会意外，再联想到最近外资公然唱空宁德时代和隆基绿能，似乎对外依赖度较高涉及信息安全、产业安全等高敏感领域的企业都可能被外资针对。
3，液冷概念股盘中走强，同星科技20cm涨停，英特科技涨超10%，曙光数创、高澜股份、申菱环境等涨超5%。
液冷属于AI概念细分领域之一，今天连同液冷一起活跃的还有数据要素、空间计算、边缘计算、CPO等概念，算是跟随大盘反弹AI概念集体活跃的一天。
除了整体氛围好转以外，最近工信部统计数据出台，预计2025年中国IDC（互联网数据中心）新增机柜需求将达到每年75万台。
结合《液冷白皮书》要求液冷渗透率达50%（即50%为高功率机柜），因此年均将新增10KW以上机柜37.5万台，按照浸没式液冷单KW价值量1.2万元来算，则年均新增液冷市场规模约为450亿元。
尽管在人工智能不断提升的背景下，数据中心功率密度提高对设备制冷系统的数量及要求相应都提高，相关企业的业绩也会增长，但当前部分相关企业的股价有透支未来业绩的可能，比如曙光数创股价从26.73一度上冲到196.89，短短数月涨幅超过600%。
4、卖掉老公司，注册一个新公司再上市，原亿晶光电创始人荀建华带领原班人马再冲刺IPO。
近日华耀光电创业板IPO被深交所受理，这家公司专注于当下最热门的光伏行业，主营业务为单晶硅棒、单晶硅片的研发、生产与销售，根据招股书显示，华耀光电近三年的营收和归母净利润都保持了高速增长的态势，近三年营收复合增长率高达456.63%，2020-2022年的利润从323.95万增长至2.87亿，业绩增长亮眼。
华耀光电成立于2019年8月，其实控人及核心团队都属于光伏行业的老人，基本都是“A股光伏第一股”亿晶光电的原班人马，实际上华耀光电就是实控人荀建华当初偷偷减持亿晶光电、违规信披，然后带领原班人马出走，二次创业的公司，如今再次谋求上市。
高管从原公司退出，转移实控权后另起炉灶，复制一家公司后再进行上市，这招金蝉脱壳，荀建华玩的溜，但对于原投资亿晶光电的投资者来说则受伤严重，高层集体出逃，带着减持的钱成立新的公司，使用原公司的核心业务技术、复制原公司的经营模式，与旧主同业竞争，投资者的利益被完全无视。
荀建华这一系列操作以及违法违规的黑历史，如今还能冲刺IPO，不得不说中国的证券市场对违法违规处罚过轻，在美国证券市场虚假陈述和欺诈投资者行为，将面临的是集体诉讼，一旦败诉面临的是巨额诉讼赔偿以及监管处罚，严重的还要被刑事追责。
